Капітальні ресурси живлять майбутні галузі

Нещодавно біржа запровадила офіційне прийняття до розгляду заявки ТОВАРИСТВА з обмеженою відповідальністю «Yushu Technology Co., Ltd.» на перше публічне розміщення акцій (IPO) на Відбірковій біржі першого рівня (科创板) у Дніпрові. Як друге подання підприємства, що скористалося механізмом попереднього розгляду IPO на 科创板 після його впровадження, шлях до лістингу «Yushu Technology» є не лише ключовим кроком самого підприємства до капіталізації та прискорення розвитку, а й водночас віддзеркалює високу увагу та точкову підтримку з боку ринку капіталу до майбутніх індустрій, зокрема до інтелекту втілених систем.

Від вражаючого дебюту «YuanBOT» на весняному гала «Зміїного року» до захопливого виконання «WuBOT» на весняному гала «Конячого року» «Yushu Technology» демонструє продукт у максимально предметній формі, завдяки чому широкій аудиторії наочно відчуваються рухові можливості та потенціал розвитку робота-гуманіода. Це також показує сильну компанійну здатність швидко ітерувати продукти та досягати проривів у характеристиках. Завдяки міцним технічним можливостям продукти «Yushu Technology» протягом багатьох років широко застосовуються провідними науково-дослідними установами та технологічними компаніями по всьому світу для розробки передових технологій; обсяги продажів гуманіодних і чотириногих роботів багато років посідають провідні позиції у світі.

«Yushu Technology» виходить на зв’язок із 科创板 і, будучи другою компанією, що підпадає під механізм попереднього розгляду IPO, її значення далеко виходить за межі інтересів самого підприємства. Це повною мірою демонструє важливу роль інституційних інновацій у сервісі для технологічних інновацій. У минулому червні 科创板 запровадила пілотний механізм попереднього розгляду IPO, який насамперед спрямований на технологічні компанії, що ведуть розробку ключових базових технологій, або відповідають іншим конкретним обставинам, щоб запобігти тому, що надто раннє розкриття бізнесових технічних даних чи планів щодо лістингу спричинить суттєво несприятливий вплив на виробничо-господарську діяльність компанії. Застосування цього механізму дозволяє підприємствам зосередитися на дослідженнях і розробках та на важких технологічних задачах без відволікань, а також створює зручний канал для налагодження взаємодії з ринком капіталу та досягнення швидкого зростання.

Останніми роками пропозиція інституційних механізмів на ринку капіталу постійно оптимізувалася та підвищувалася, рівень толерантності й адаптивності безперервно зростав, а також ринок спрямовував капітал точково й ефективно туди, де технологічним інноваціям найбільше потрібна підтримка. Наприклад, на 科创板 після послідовного впровадження «8 правил 科创板» і реформи «1+6» для 科创板 посилюється інституційна інноваційність і ефективність сервісу, що прискорює концентрацію низки «твердих технологій» («hard tech») — компаній, які досягають проривів у ключових базових технологічних сферах, формуючи сприятливу модель двостороннього підсилення технологічних інновацій і ринку капіталу та здорового циклу. Цього разу, коли «Yushu Technology» штурмує 科创板, вона, з одного боку, зможе спиратися на можливості, що надає ринок капіталу, прискорити пророблення ключових технологій, вивільнення виробничих потужностей і реалізацію сценаріїв застосування; з іншого боку, це також додатково оптимізує структуру активів на ринку капіталу, слугуватиме прикладом і стимулюватиме прискорене зростання більшої кількості компаній, які опановують «хардкорні» технології та мають інноваційний потенціал.

У «Звіті про роботу Уряду» за цей рік чітко зазначено, що потрібно розвивати й плекати майбутні індустрії, зокрема майбутні енергоресурси, квантові технології, інтелект втілених систем, інтерфейси мозок-комп’ютер, 6G тощо. Майбутні індустрії загалом мають високу частку технологій, значні витрати на R&D, довгий цикл формування та сильну невизначеність розвитку; їхні технологічні пророблення та індустріалізація часто потребують довгострокової стабільної підтримки фінансування і розподілу ризиків, і самі лише накопичення підприємств не здатні забезпечити швидкі прориви та масштабований розвиток. Тому прискорення розвитку та укріплення майбутніх індустрій неможливе без дієвої опори з боку ринку капіталу — цього ключового вузла.

Щоб повною мірою використати «поживну» роль ринку капіталу для майбутніх індустрій, все ще потрібно постійно поглиблювати інституційні інновації та оптимізувати пропозицію політик. З одного боку, слід і надалі досліджувати більш толерантні механізми підтримки, удосконалювати інституційні домовленості щодо емісії, лістингу, злиття та реорганізації, повторного фінансування тощо, які краще відповідають закономірностям розвитку майбутніх індустрій, а також одночасно дотримуватися суворого нагляду відповідно до закону, балансуючи вимоги ринкової нормативності та інноваційну активність. З іншого боку, потрібно посилити культивування «терплячого капіталу»: розширити багатоканальні напрямки виходу, а також просувати тестування передачі часток фондів від проєктного рівня до стандартної практики; це має залучити страхові кошти, промисловий капітал тощо до більшого планування в майбутніх індустріях у формі private equity інвестування, щоб підживити індустрію на етапі старту та з раннього етапу підтримати технологічні пророблення; необхідно також удосконалити систему сервісу підтримки капіталом у межах усього життєвого циклу та допомогти більшій кількості інноваційних компаній («科创» підприємствам) прискорено з «паростків» перетворюватися на «височенні дерева», що ведуть розвиток галузі. (Джерело статті: «Economic Daily», автор: 馬春陽)