Майбутнє токенізації та фінансових інновацій: інтерв’ю з Натаніелом Соколлом-Вардом

Натаниель Соколь-Вард — співзасновник і CEO Manifest, блокчейн-протоколу, який робить американські активи crypto сумісними, починаючи з нерухомості. Раніше він співзаснував mortgage fintech Roostify рівня Series C, який забезпечував $600B / рік за іпотечними кредитами для великих фінансових установ на кшталт Chase та HSBC. У лютому 2023 Roostify було придбано CoreLogic. До Roostify Натаниель входив до команди засновників Google+, соціальної платформи Google. Натаниель отримав ступінь BSBA та Master’s у сфері фінансів у Washington University in St. Louis.

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінтеху!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Оскільки токенізація продовжує набирати обертів у фінансових колах, реальне впровадження залишається складним завданням. Але що саме її стримує?** За словами Натаниеля Соколь-Варда, CEO і співзасновника Manifest, справа не лише в регуляторних бар’єрах або обмеженнях інфраструктури** – справжня перепона криється в самих продуктах.

Якщо токенізація має перейти з концепції до мейнстріму, продукти мають бути беззаперечними за своєю цінністю. Натаниель вважає, що токенізація стане мейнстрімом лише тоді, коли ці рішення чітко перевершать традиційні системи.

Натаниель має унікальний погляд на перетин фінтеху та традиційних фінансів. Він на власні очі бачив неефективності, які існують у фінансових системах і про які багато споживачів можуть навіть не здогадуватися. У цьому інтерв’ю Натаниель розповідає про те, що фінансова інфраструктура далека від досконалості, і як автоматизація та децентралізація кидають виклик посередникам і змінюють увесь сектор.

У цій розмові Натаниель також обговорює, де він бачить найперспективніші напрями для співпраці між традиційними фінансами та фінтехом, недооцінений потенціал ліквідності приватного ринку та критично важливу роль фінансових регуляторів у стимулюванні інновацій.

Маючи роки досвіду на перетині технологій, фінансів і нерухомості, Натаниель ділиться цінними поглядами на майбутнє децентралізованих фінансів і токенізації – і про те, як правильні продукти можуть розблокувати вибухове зростання.

Насолоджуйтеся повним інтерв’ю нижче!

1. Токенізація — гаряча тема вже багато років, але реальне впровадження у світі залишається обмеженим. Як ви думаєте, що все ще її стримує — і що потрібно змінити, щоб вона стала мейнстрімом?

Більшість людей вважає, що впровадження токенізації повільне через регуляторні бар’єри або брак інфраструктури — але РЕАЛЬНА проблема в тому, що емітенти активів не створили достатньо переконливих продуктів, щоб виправдати перехід із традиційних альтернатив.

Радикальні інновації досягають успіху лише тоді, коли вони очевидно й беззаперечно кращі за те, що вже існує. Якщо вам потрібно витрачати багато зусиль, щоб переконати когось, що ваш продукт кращий, — значить, він просто недостатньо добрий. Токенізація стане мейнстрімом, коли продукти будуть настільки чітко переважаючими, що їхні переваги стануть миттєво зрозумілими й непереборними.

2. З вашої точки зору, яка найбільша помилка людей щодо того, як фінансова інфраструктура насправді працює “за лаштунками”?

Найбільша помилка — думати, що фінансова інфраструктура — це гладка, добре змащена машина, хоча насправді це хаотичний, застарілий набір, скріплений скотчем і оптимізмом. Той факт, що ваш платіж Venmo проходить миттєво, не означає, що бекенд не покладається на технології, які старші за вас.

Люди недооцінюють, наскільки крихкими, неефективними та ручними є багато критично важливих систем. Показовий приклад — GameStop saga на початку 2021 року: за лаштунками клірингові палати були перевантажені, а затримки розрахунків змусили брокерські компанії на кшталт Robinhood обмежити торгівлю, наочно продемонструвавши, наскільки крихкою й застарілою є сама інфраструктура.

3. Як ви бачите еволюцію ролі посередників у міру того, як дедалі більше фінансових процесів стає автоматизованим або децентралізованим?

Посередникам доведеться радикально переосмислити себе або ризикувати стати нерелевантними. Майбутнє не терпітиме “вартових” (gatekeepers), які лише полегшують транзакції, не додаючи реальної, відмінної цінності. Оскільки автоматизація та децентралізація змінюють фінанси — особливо коли токенізація прямо спрямована на усунення непотрібних посередників — виживатимуть лише ті суб’єкти, які знаходять способи надавати спеціалізовану, незамінну цінність.

Посередники з поглядом у майбутнє повинні менше зосереджуватися на підтримці своєї поточної ролі та більше — на впровадженні сервісів, унікально пристосованих до фінансового середовища, керованого blockchain, таких як управління комплаєнсом, валідація довіри та вирішення спорів.

4. Ви працювали на перетині фінтеху та традиційних фінансів — де, на вашу думку, є найперспективніші напрями для співпраці, а не конкуренції?

Усі одержимі ідеєю, що фінтех замінить традиційні фінанси, — але найприбутковіші можливості лежать у стратегічній співпраці, зокрема в комплаєнсі, інфраструктурі та охопленні ринку. Традиційні установи приносять регуляторну експертизу, капітал і величезні бази клієнтів, тоді як фінтех-компанії пропонують інновації, гнучкість і технології, орієнтовані на клієнта.

Коли ці сильні сторони поєднуються, результат — це не просто поступове покращення, а трансформація. Показовий приклад — співпраця JPMorgan із Plaid: вона спростила безпечний обмін фінансовими даними, покращивши клієнтський досвід і зберігаючи регуляторну відповідність.

5. Багато хто робить ставку на приватні ринки як на наступний рубіж фінансових інновацій. Яка одна сфера в цьому середовищі, на яку люди ще недостатньо звертають увагу?

Вторинна ліквідність на приватних ринках сильно недооцінена. Усі фіксуються на стратегіях входу — зайти раніше — але саме те, що по-справжньому трансформує ринок, це зробити виходи ефективними, швидкими та доступними за ціною.

Поточний статус-кво, за якого інвестори часто стикаються з відчутними дисконтом або незручними процесами виходу, є принципово хибним. Вирішіть проблему ліквідності — і приватні ринки відкриють потенціал для вибухового зростання.

6. Що, на вашу думку, фінансові регулятори роблять правильно — і що вони все ще принципово неправильно розуміють про інновації?

Регулятори абсолютно правильно визначають пріоритетом стабільність ринку та захист інвесторів — без цього не має значення нічого іншого. Але їхнє принципове непорозуміння полягає в тому, що вони розглядають інновації насамперед як загрозу, а не як необхідність для підтримання довгострокової конкурентоспроможності та стійкості. Інновації — це не просто корисно; це критично важливо.

Надмірно обережне регулювання не лише відтерміновує появу нових рішень — воно активно ставить під ризик ефективність ринку та зростання. Чіткий приклад — повільний регуляторний підхід до crypto та blockchain technology у США, який ненавмисно витіснив інновації за кордон, принісши користь іншим юрисдикціям і поставивши внутрішні ринки в невигідне становище. Зараз ми бачимо, що регулятори та законодавці починають “наводити лад” у результаті помилок адміністрації, що була до цього.

7. Яку пораду ви б дали професіоналам, які хочуть побудувати кар’єру, сфокусовану на зв’язку між нерухомістю та децентралізованими фінансами?

Найважливіше — бути користувачем defi-продуктів. Занадто багато розробників заходять у цей простір із традиційних фінансів без практичного розуміння blockchain-продуктів і того, чому людям вони корисні. Найкращий спосіб навчитися емпатії до користувачів — бути користувачем самому.