Око орла попереджає: Зростання дебіторської заборгованості Wanguo Qianchao перевищує темпи зростання операційного доходу

Сіньлан Сіньцзінь | Дослідницький інститут для публічних компаній | Фінансова звітність: попередження «Око орлиці»

6 квітня вансян Цяньчао опублікувала річний звіт за 2025 рік; аудиторський висновок — стандартний безумовно-позитивний аудиторський висновок.

Звіт показує, що за весь 2025 рік компанія отримала виручку в розмірі 13.39B юанів, що на 4,06% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, — 1.04B юанів, що на 8,89% більше; чистий прибуток після вирахування одноразових/нерегулярних статей, що належить акціонерам материнської компанії, — 917M юанів, що на 1,72% менше; базовий прибуток на акцію — 0,31 юаня/акцію.

Починаючи з дати лістингу компанії 1994 року в січні, вона вже здійснила грошові дивіденди 29 разів, а загалом реалізувала грошові дивіденди на суму 13.39B юанів. У повідомленні зазначено, що компанія планує виплатити всім акціонерам грошові дивіденди 2 юані за кожні 10 акцій (з податком).

Система попередження для фінансової звітності «Око орлиці» оцінює та проводить інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту вансян Цяньчао за 2025 рік за чотирма ключовими вимірами: якість результатів, здатність до отримання прибутку, тиск на грошові кошти та безпеку, а також операційну ефективність.

I. Розділ якості результатів

У звітний період компанія мала виручку 1.05B юанів, що на 4,06% більше; чистий прибуток — 1.59B юанів, що на 9,16% більше; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 15,94 млрд юанів, що на 21,41% більше.

З точки зору загальної динаміки результатів, потрібно приділити особливу увагу:

• Стабільне зниження темпів зростання чистого прибутку після вирахування одноразових/нерегулярних статей, що належить акціонерам материнської компанії. У трьох останніх річних звітах темпи зміни такого чистого прибутку у річному обчисленні становили відповідно 23,67%, 21,26% і -1,72%, а тренд продовжує знижуватися.

З урахуванням якості операційних активів, потрібно приділити особливу увагу:

• Темп зростання дебіторської заборгованості перевищує темп зростання виручки. У звітний період дебіторська заборгованість зросла на 31,55% порівняно з початком періоду, тоді як виручка у річному обчисленні зросла на 4,06%; темп зростання дебіторської заборгованості перевищує темп зростання виручки.

• Показник дебіторська заборгованість/виручка постійно зростає. У трьох останніх річних звітах співвідношення дебіторської заборгованості до виручки становило 15,86%, 19,51% і 24,66%, з постійним зростанням.

II. Розділ здатності до отримання прибутку

У звітний період маржа валового прибутку становила 17,75%, що на 0,7% менше; маржа чистого прибутку — 7,8%, що на 4,9% більше; рентабельність власного капіталу (зважена) — 11,73%, що на 10,14% більше.

З урахуванням того, що відбувається на рівні операцій компанії, потрібно приділити особливу увагу:

• Зниження маржі валового прибутку від продажів. У звітний період маржа валового прибутку від продажів становила 17,75%, що на 0,7% менше.

• Зниження маржі валового прибутку від продажів, зростання маржі чистого прибутку від продажів. У звітний період маржа валового прибутку від продажів знизилася з 17,88% у попередньому порівняльному періоді до 17,75%, а маржа чистого прибутку від продажів зросла з 7,44% у попередньому порівняльному періоді до 7,8%.

III. Розділ тиску на кошти та безпеки

У звітний період коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань становив 61,23%, що на 5,44% більше; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,3, коефіцієнт швидкої ліквідності — 1,03; загальна заборгованість — 6.01B юанів, з яких короткострокова заборгованість — 6.52B юанів; частка короткострокової заборгованості в загальній заборгованості — 84,53%.

З точки зору загального фінансового стану, потрібно приділити особливу увагу:

• Коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань постійно зростає. У трьох останніх річних звітах коефіцієнт становив 56,68%, 58,07% і 61,23% відповідно, а тренд продовжує зростати.

З точки зору короткострокового тиску на кошти, потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення довго- та короткострокового боргу суттєво зросло. У звітний період короткострокова заборгованість/довгострокова заборгованість суттєво зросла до 3,08.

• Коефіцієнт грошового забезпечення постійно знижується. У трьох останніх річних звітах коефіцієнт грошового забезпечення становив відповідно 0,68, 0,68 і 0,6, з постійним зниженням.

IV. Розділ операційної ефективності

У звітний період оборотність дебіторської заборгованості становила 4,61, що на 13,91% менше; оборотність запасів — 3,27, що на 1,62% менше; оборотність сукупних активів — 0,59, що на 0,89% менше.

З точки зору операційних активів, потрібно приділити особливу увагу:

• Оборотність дебіторської заборгованості постійно знижується. У трьох останніх річних звітах оборотність дебіторської заборгованості становила відповідно 6,48, 5,35 і 4,61, а здатність до обороту дебіторської заборгованості слабшає.

• Оборотність запасів постійно знижується. У трьох останніх річних звітах оборотність запасів становила відповідно 4,36, 3,33 і 3,27, а здатність до обороту запасів слабшає.

• Частка дебіторської заборгованості відносно суми активів постійно зростає. У трьох останніх річних звітах співвідношення дебіторської заборгованості до суми активів становило відповідно 11%, 11,26% і 14,33%, з постійним зростанням.

З точки зору довгострокових активів, потрібно приділити особливу увагу:

• Оборотність сукупних активів постійно знижується. У трьох останніх річних звітах оборотність сукупних активів становила відповідно 0,72, 0,6 і 0,59; здатність до обороту сукупних активів слабшає.

• Будівництво в процесі суттєво змінюється. У звітний період будівництво в процесі становило 4,2 млрд юанів, що на 54,66% більше порівняно з початком періоду.

• Інші необоротні активи суттєво змінюються. У звітний період інші необоротні активи становили 3 млрд юанів, що на 244,49% більше порівняно з початком періоду.

Натисніть, щоб відкрити попередження «Око орлиці» для вансян Цяньчао та переглянути найактуальніші деталі попереджень і візуалізований попередній перегляд фінансового звіту.

Опис попередження «Око орлиці» для фінансової звітності від Сіньлан Сіньцзінь: «Око орлиці» для фінансової звітності — це спеціалізована інтелектуалізована система професійного аналізу фінансових звітів для публічних компаній. «Око орлиці» відстежує й інтерпретує актуальні фінансові звіти публічних компаній у багатьох вимірах — зокрема зростання результатів компанії, якість доходів, тиск на кошти та безпека, а також операційна ефективність — і у вигляді графіків і тексту підказує можливі точки фінансових ризиків. Рішення пропонує професійну, ефективну та зручну технічну підтримку для ідентифікації та попередження фінансових ризиків публічних компаній для фінансових установ, публічних компаній, регуляторних органів тощо.

Вхід до «Ока орлиці»: застосунок Sina Finance (Сіньлан Сіньцзінь) — APP-ринок-центр даних-попередження «Око орлиці» або застосунок Sina Finance (Сіньлан Сіньцзінь) — APP-сторінка з торгів по конкретній акції-фінанси-попередження «Око орлиці»

Застереження: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття автоматично опублікована на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Сіньлан Сіньцзінь; будь-яка інформація, що з’являється у цій статті, надається лише як довідкова і не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією. У разі розбіжностей слід орієнтуватися на фактичне оголошення. Якщо є сумніви, будь ласка, звертайтеся за адресою biz@staff.sina.com.cn.