Якщо виникають сумніви — спитай у весняного вітру

Скорботні нотатки за 7 квітня[Тоджобабá]
Після дощу після Цінмін (Свята чистого світла) індекс Шанхаю знову пробив 3900.
Новини з боку в бік то прояснюються, то туманнішають. чутки про припинення вогню між Іраном та США сколихнули увесь світ: ціни на нафту спочатку зросли, а потім скакнули. До того як A-акції навіть відкрились, у серці вже розігралося кілька сцен.
Озирнувшись на минулий тиждень: 4700 акцій по всій стрічці плавали в зеленому, а обчислювальна потужність була єдиною впертою. CPO у протихід рвонув до гепа з верхньою межею; гроші щільно трималися в групі.
Новий тиждень: я не ставлю на напрям. Не женюся за надто високим відкриттям; якщо просідає — подивлюся знову. У квітні сезон фінансових звітів: поруч і міни, і можливості. Без песимізму, без імпульсивності — позиція лишаємо трішки, третину в резерві.
Біржа — це така штука, поспішати не можна. Те, що має прийти, прийде; те, від чого треба втікти — оминути.
Весняний вітер мовчить, а я тримаюся власного переконання.
【Огляд ринку】
1、ПЕРЕДсвяткові дні: A-акції продовжували корекцію зі скороченням обсягів. Після того як понад 4700 індивідуальних акцій пішли вниз, настрій наблизився до абсолютного мінімуму. Потреба в технічному відновленні справді накопичувалась. Але масштаб кількісних приватних фондів і далі розширюється (чотири компанії — понад 80B, сотням рівня — понад 50), а це означає, що і ринкова волатильність, і складність короткострокового протистояння не будуть низькими — до цього треба бути психологічно готовим.
2、Найбільша зовнішня змінна — Близький Схід. Якщо чутки про припинення вогню між Іраном та США втіляться, глобальні настрої уникнення ризику помітно послабшають, і для A-акцій у сфері технологій та напрямів зростання це буде прямим позитивом; але якщо ситуація знову гойдатиметься, гроші все одно ховатимуться в захисних секторах на кшталт енергетики та компаній із високими дивідендами. Потік через протоку Ормуз уже відновлюється — це свідчить, що у всіх сторін є свої інтереси. Припинення вогню можливе, але «битися й водночас домовлятися» без клопоту не обійдеться.
3、На середній дистанції зрозумілі дві головні лінії. Одна — обчислювальна потужність. Політика підштовхує «банк обчислювальної потужності», всепротеїний оптичний обмін, і після коригування цін від Zhipu (智谱) ще можна продавати в промислових обсягах — це показує, що попит і пропозиція в обчислювальній потужності справді скоріше напружені. Навіть якщо ринок коливатиметься, в напрямках із промисловою логікою, як-от CPO, оптична комунікація та оренда обчислювальної потужності, бажання грошей триматися в групі буде сильнішим. Друга — споживання. 9 відомств і 64 заходи — не порожні слова: на свято Цінмін приріст міжміських поїздок зріс на 15%, а розумні носимі пристрої виросли в кілька разів. Popmart у США також потрапив під пильний погляд Сі Деюнпін (段永平) — сервісне споживання та продуктова якість/інтелектуалізація: можливості відновлення накопичуються повільно.
4、Ризики теж не можна ігнорувати. Повторювані хитання «домовляються й воюють одночасно» на Близькому Сході, невизначеність нових правил для кількісних фондів, міни у квітні в сезоні звітів по конкретних компаніях (останніми днями вже є кілька справ, за якими компанії були взяті в провадження), а також те, що ціна на складані екрани Apple занадто висока й може пригальмувати попит на заміну — усе це цілком реальні тиски.
5、З точки зору стратегії: якщо очікування щодо припинення вогню можна стабілізувати, варто придивитися до сильного падіння AI в обчислювальній потужності та споживчої електроніки (особливо до ланцюга Apple), а також до сервісного споживання на кшталт спорту й туризму. Якщо ж ситуація залишається хаотичною — старим добрим способом контролювати позиції та тягнутись до енергетики й напрямку «дивідендні/боргові надійні» (red-bli/红利). Оптична комунікація всередині — потенціал додаткового підтягування, в медицині — дефіцитні за характеристиками акції з вищою рідкісністю, а також під політику: переробка літієвих батарей, AI-електронна комерція — ці вузькі напрями теж варто переглянути.
Підсумовуючи: у короткостроковій перспективі є вікно для відновлення, але ключове — обсяги ліквідності та ясність щодо ситуації. На середній дистанції знову дивлюся на дві ноги: обчислювальну потужність/технології та сервісне споживання; одночасно уважно слідкувати за тим, як кількісні фонди збільшують амплітуду волатильності та за ризиками в сезоні звітів. Більше дивитися, менше рухатися: чекай, поки сигнали стануть чіткими — і тоді діяти, не пізно.

** Нижче — особисті міркування щодо перегляду, це не є інвестиційною порадою.**