У квітні рекомендації щодо акцій брокерських компаній мають спільне визнання

Місячні «золоті акції» брокерських компаній традиційно є одним із індикаторів розміщення коштів інституційними гравцями. З початком інвестиційного вікна у квітні станом на 6 квітня, як повідомило агентство «Сecurities Daily» («Секьюрітіз Дейлі») у матеріалі за підписом репортера, 42 брокерські компанії вже опублікували місячні інвестстратегії; загалом 315 акцій увійшли до списку рекомендацій «золотих акцій» на квітень. З огляду на галузевий розподіл і концентрацію окремих паперів, лідерські компанії, що мають глобальні конкурентні переваги, а також вузькі сегментні напрями, узгоджені з довгостроковими промисловими трендами, стали напрямами, які брокери одностайно вважають пріоритетними для розміщення.

Фокус на ключові якісні активи

Серед багатьох рекомендованих інструментів у квітні найбільший «хіт-потенціал» рекомендацій мали лише 3 акції: CATL (宁德时代), JIC (中际旭创) та BYD (比亚迪). Вони отримали спільні рекомендації 9, 8 і 7 брокерських компаній відповідно, що підкреслює тенденцію інституційного капіталу концентруватися на топових якісних активах.

Зокрема, CATL уже отримала рекомендації від дев’яти брокерських компаній: Huatai Securities, Zhongyuan Securities, Soochow Securities, Guotou Securities, Bank of Beijing Securities, Cathay Haitong, Kaiyuan Securities, Huachuang Securities та CICC. Своє обґрунтування Kaiyuan Securities сформулювала так: CATL є глобальним лідером у секторі літієвих батарей; компанія поєднує дуже високу прибуткову стійкість. На тлі геополітичних факторів, що спричиняють турбулентність і підвищення цін на нафту та газ, підвищується стратегічна роль відновлюваної енергетики.

Щодо JIC, China Galaxy Securities зазначила: у міру швидкого просування будівництва рішень на базі штучного інтелекту у всьому світі компанія як глобальний лідер виграє від зростання попиту на високошвидкісні оптичні модулі, представлені форматами 800G. Додатково, зростає проникнення кремнієво-фотонних (silicon photonics) оптичних модулів; паралельно триває серійне виробництво та масштабовані відвантаження оптичних модулів 1.6T, у яких основою є кремнієво-фотонні рішення. Таким чином, продукція має передумови для одночасного зростання як цін, так і обсягів.

Щодо BYD, Zhongyuan Securities вважає: реалізація технології швидкої «надзарядки» (flash charging) відкриє новий цикл продуктів і стимулюватиме зростання обсягів внутрішніх продажів. Водночас, завдяки тому, що ціни на нафту зростають, експортний бізнес компанії має можливість продовжувати демонструвати сильне зростання.

З галузевого погляду, за статистикою Guosen Securities, у квітні брокерські «золоті акції» фокусуються насамперед на таких сферах, як базова хімія, електроніка, кольорові метали, машинобудування, телекомунікації тощо. Брокери також суттєво збільшили частку в напрямах телекомунікацій, банків і транспортних перевезень.

Для загальної оцінки ринку A-шар (A股) у квітні більшість аналітиків брокерських компаній вважає, що ринок перебуває в ситуації «відносно нижчої точки на середньостроковому горизонті». Після того, як ризики вже достатньо вивільнилися, імовірність хвилеподібного зростання висока.

«Наразі, ймовірно, це відносно нижча точка для A股 на середньостроковому горизонті». Аналітик CICC Лі Цзінь (李瑾) зазначає: попри те, що у короткостроковій динаміці зберігається невизначеність, після періоду коригувань ризики на ринку A股 отримали подальше вивільнення, а оцінка (valuation) перебуває на відносно адекватному рівні. На середньостроковому рівні макросередовище, у якому працює ринок, не зазнало принципових змін; отже логіка підтримки «стійкого руху» (稳进) ринку A股 лишається чинною. Вивільнення ризиків та коригування вниз можуть принести більш якісні можливості для розміщення.

Стратегічний керівний аналітик Guotuo (China Galaxy) Ян Чао (杨超) додатково аналізує: три ключові логіки — підтримка політики, вихід капіталу на ринок і переоцінка китайських активів — не змінилися. Простір для падіння ринку A股 є відносно обмеженим; зовнішні геополітичні конфлікти не похитнули фундамент повільного зростання (slow bull market) на довгостроковому горизонті для A股. Рекомендовано дотримуватися стратегії, в якій основою є показники діяльності, а також скористатися моментом для поетапного формування позицій.

«Внутрішня структура китайських активів має стабільність; на середньому горизонті є потенціал для коливального зростання. Рекомендую скористатися можливостями для формування позицій». Стратегічний керівний аналітик Everbright Securities Чжан Юйшен (张宇生) вважає: рівень енергетичного самозабезпечення вітчизняного ринку є високим, тому у випадку безперервного зростання зовнішніх цін на енергоносії існує певна здатність до спротиву. Крім того, виходячи з кількох попередніх циклів коливань на зарубіжних ринках, зазвичай зростанню невизначеності зовні відповідає вигода для внутрішнього експорту. На середньостроковому горизонті внутрішня стабільність китайських активів може приваблювати капітал для подальшого притоку.

У конкретних напрямах розміщення Cітіб (CITIC) Securities запропонувала три ключові лінії: по-перше, на початковому етапі корекція була доволі відчутною, а за останній тиждень ціни вже стабілізувалися, але фундаментальні показники сильні та є підтвердження виконання результатів (наприклад, хром, мідь, рідкоземельні елементи); по-друге, історія попиту менше залежить від макроекономіки і мають окремі незалежні промислові тренди (наприклад, вітроенергетика, карбід кремнію, домашнє накопичення енергії, інноваційні ліки); по-третє, це папери з відносно «жорстким» базовим попитом, але з вираженими обмеженнями щодо пропозиції. За сценарію шоків від ударів по нафті прибуток із високою ймовірністю перетікатиме в ті ланцюги, де співвідношення попиту та пропозиції є найбільш напруженим у межах кожної галузі, як-от гліфосат і холодоагенти.

У березні «золоті акції» мали виразні структурні ознаки

Якщо згадати результати брокерських «золотих акцій» у березні, дані Wind показують: на тлі посилення ринкової волатильності протягом місяця 342 «золоті акції» включали 62, за якими було зростання ціни, що становить близько 18.13%; структура була помітно «нерівномірною» (структурні ознаки виразні).

З погляду результатів окремих акцій у березні було 4 «золоті акції», зростання яких перевищило 20%. Серед них «золото» від China Merchants Securities щодо FUSOPLAST Technology (佛塑科技) з приростом 35.16% посіло перше місце. Друге місце посіла Source杰 Technology (源杰科技) із зростанням 30.59% — її спільно рекомендували Pacific Securities (太平洋证券), Zhongyuan Securities (中原证券) і Shenwan Hongyuan Securities (申万宏源证券). А третє-четверте, відповідно, — Asia翔 Integration (亚翔集成) рекомендована Guosen Securities, і Баофен Енерджі (宝丰能源) рекомендована Soochow Securities: їхнє зростання становило 24.74% та 21.44% відповідно.

Крім того, зростання у межах того місяця всіх нижченаведених «золотих акцій» було понад 15%: Wewei Chemical (卫星化学) від Donghai Securities; BYD (比亚迪) рекомендована спільно China Aviation Securities (中航证券), Yangtze Securities (长江证券) і Haitong International; CATL (宁德时代) рекомендована спільно Huachuang Securities (华创证券), Guolian Minsheng (国联民生) і CICC (中金公司); Nuocheng Health (诺诚健华) рекомендована Ping An Securities; а також Huagong Technology (华工科技) рекомендована Zhongyuan Securities. Ці результати охопили одразу кілька сфер — від висхідних матеріалів до високоточного виробництва, інформаційних технологій і біофармацевтики тощо. Це демонструє: у період торгів з коливаннями точний вибір галузевих «доріжок» є ключем до отримання наддоходів.