【Ринковий швидкий огляд】Під час конфлікту на Близькому Сході активи переоцінюються, акції та облігації досягли критичних рівнів!

Ми хочемо, щоб ви знали ось що:

Минулого тижня, хоча Трамп заявляв, що перемовини просуваються, фактичне проходження через Ормузьку протоку було майже повністю зірване, військові дії американо-ізраїльської коаліції не демонстрували охолодження, що підштовхнуло WTI на мить вище 100 доларів США. У той же час американський фондовий ринок перебував під тиском через розігрівання ставок і інфляційних очікувань, а S&P 500 встановив новий мінімум з серпня 2025 року. Загалом ринок перейшов від суто геополітичного конфлікту до нової переоцінки «енергетичного шоку → інфляції → ставок» у вигляді ланцюгової реакції; короткострокова волатильність помітно посилилася. У цій статті, окрім оновлення щодо перебігу війни між США та Іраном, я також детально аналізую, чому дохідності держборгу США та китайсько-американські перемовини стануть ключовими пунктами для спостереження за розвитком ситуації на Близькому Сході.

**Акценти цієї статті: **

2. Постійна обмеженість проходження через Ормузьку протоку блокує постачання нафти; ціни піднялися вище сотні доларів, а інфляційні та процентні очікування зростають синхронно — волатильність ринку знову розширюється.

3. Подальший вплив слід оцінювати з чотирьох основних напрямів: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники — щоб визначити, чи ринок переходить від корекції з боку ліквідності до погіршення фундаментальних факторів.

4. Два сигнали вже з’явилися — і це буде ключем до того, чи на Близькому Сході більше не відбуватиметься подальше погіршення! Два сигнали такі: дохідність держборгу США прорвала «фатальний поріг, закладений Трампом», а китайсько-американські перемовини відбудуться у травні.

З огляду на те, що війна між США та Іраном триває, ми узагальнимо відповідний аналітичний матеріал у цю рубрику: блог — війна США та Іран!

I. Близькосхідний конфлікт затягується, входить у п’ятий тиждень: підсумок з точки зору геополітики, енергетики та найновіших подій між США та Китаєм

Нижче наведено найновіші зміни в міжнародній обстановці після того, як близькосхідний конфлікт увійшов у п’ятий тиждень:

Геополітична ситуація «США-Ізраїль-Іран» коливається; реалізується двоканальна стратегія «війною підштовхувати до перемовин»

23 березня Трамп заявив, що провів із Іраном «дуже добре та результативне» обговорення, і розпорядився відкласти військові удари на 5 днів. Пізніше, 26 березня, Трамп знову оголосив про перенесення дій ще на 10 днів (до 6 квітня). Паралельно США також передають Ірану через Пакистан (як посередника) рамку мирної угоди з «15 пунктів умов припинення вогню», що демонструє спроби Трампа заспокоїти ринкові настрої.

Однак американо-ізраїльська коаліція у фактичних військових діях не демонструвала охолодження. Зокрема, американські війська, включно з розгортанням «USS Tripoli» та «USS Boxer», прибули на Близький Схід: планувалося підготувати висадку елітних наземних підрозділів і захоплення острова Харк або ключових об’єктів інфраструктури. Армія оборони Ізраїлю також не послаблювала вогонь минулого тижня: тривають удари по військових базах, ракетних заводах, реакторах на важкій воді, і 30 числа заявили про початок ураження «військових об’єктів всього Тегерана».

Крім того, всередині Ірану також спостерігаються розбіжності щодо позиції. Раніше повідомлялося, що Іран висував шість умов припинення вогню, зокрема гарантії припинення вогню, закриття баз США на Близькому Сході, військові репарації, завершення бойових ліній у регіоні, відновлення правової системи протоки, а також порушення справ / видачу для антииранських медіа-сил. Водночас у публічних заявах більшість спікерів заперечують будь-які переговори чи обговорення. Революційна гвардія (IRGC) ж зберігає яструбину позицію: щодня вона здійснює напади через понад 30 безпілотників на сусідні країни в Перській затоці, зокрема на міжнародний аеропорт Кувейту, порт Салала в Омані, підприємство з виробництва алюмінію в Бахрейні, а також на нафтопереробний завод у ізраїльській Хайфі.

Спостереження за Ормузькою протокою: судноплавство слабшає, як і раніше, через Іран; пильний фокус на обсягах експорту через обхідні маршрути Саудівської Аравії Червоного моря

**Минулого тижня пропускна спроможність суден у Перській затоці трималася на рівні менш ніж 5% від нормального **. У вихідні, хоча й було дещо, що саудівська нафта вирушала до Пакистану, у суботу з Перської затоки вийшло сім суден (2 LPG, 4 навалочні). Tankertrackers.com оцінює, що середній денний потік сирої нафти за 23 дні до 3 місяця становив близько 1,6 млн барелів; порівняно з приблизно 20 млн барелів на день до війни (15 млн барелів сирої нафти + 5 млн барелів на нафтопродукти) це все ще нижче.

Наразі Іран для Ормузької протоки має й далі…

Ви вже підписник? Якщо ви вже є підписником, натисніть тут, щоб увійти

            Стати підписником

Насолоджуйтесь повним доступом сервісу M-квадрат

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8178cc32a4-3399400135-8b7abd-badf29)
                    

                        **Необмежений перегляд макро-графіків**

Один раз умістіть ключові індекси глобальних інвестицій
товарів

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b0caf77eb-5fac3034b1-8b7abd-badf29)
                    

                        **Ексклюзивні фокус-звіти**

Щомісяця близько 6 ~ 8 ексклюзивних
релізів про важливі події / термінові дайджести з аналізом даних

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-12c56ce5f1-bc7076ee2a-8b7abd-badf29)
                    

                        **Дослідницький інструментарій**

Зроблені на замовлення ключові графіки
перевірка ефективності

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1a16daf475-6c724f83f4-8b7abd-badf29)
                    

                        **Найпрофесійніша макро-спільнота**

Секретні індикатори користувачів
обмін поглядами

                Підписатися негайно

                            Натисніть запитання — нехай MM AI дасть відповідь
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Який вплив має ускладнене проходження через Ормузьку протоку на постачання нафти?
                                        
                                        

                                            💡Ускладнене проходження через Ормузьку протоку призводить до обмеження постачання нафти: пропускна здатність суден у Перській затоці — лише менш ніж 5% від нормального рівня. Це підштовхує ціну нафти вище позначки «100 доларів», а отже інфляція та процентні очікування розігріваються синхронно, через що волатильність ринку знову розширюється.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як зростання цін на нафту вплине на інфляцію та процентні очікування?
                                        
                                        

                                            💡Зростання цін на нафту підвищить інфляційні та процентні очікування. Це може підштовхнути дохідність/рівень «безінфляційного» показника для ставок за американськими держзобов’язаннями до нового максимуму після 2022 року. А ф’ючерси, що містять прихований рівень політичної ставки, показують, що простір для зниження ставки ФРС упродовж року буде стиснений: навіть починаючи з другої половини року ціни вже закладають очікування підвищення ставки.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи означає розширення короткострокової волатильності, що корекція перейде від ліквідності до погіршення фундаментальних факторів?
                                        
                                        

                                            💡Розширення короткострокової волатильності потребує оцінки з чотирьох напрямів: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники. Якщо ціни на нафту триматимуться вище 100 доларів протягом понад квартал, з високою ймовірністю шок постачання перетвориться на шок попиту. Тоді ринок може перейти від корекції з боку ліквідності до погіршення фундаментальних факторів.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи існують розбіжності всередині Ірану щодо переговорів про припинення вогню?
                                        
                                        

                                            💡Всередині Ірану існують розбіжності щодо переговорів про припинення вогню: хоча раніше повідомлялося про умови припинення вогню, більшість публічних заяв заперечує можливість діалогу, тоді як революційна гвардія зберігає яструбину позицію та продовжує атакувати безпілотниками сусідні країни Перської затоки.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи зможе Саудівська Аравія збільшити експорт нафти з Червоного моря, щоб послабити дефіцит постачань?
                                        
                                        

                                            💡Обсяг експорту сирої нафти Саудівської Аравії через порт Янбу в Червоному морі вже досягнув середнього показника 4,4 млн барелів на добу; компанія прагне вийти на 5 млн барелів. Це може послабити частину напруження з постачанням. Але слід пам’ятати про можливу участь хуситів у Ємені, що може створити загрозу судноплавству в Червоному морі.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чому дохідність держборгу США стала ключовим індикатором для того, щоб Трамп формував політику щодо Близького Сходу?
                                        
                                        

                                            💡Дохідність держборгу США стала ключовим індикатором для формування політики Трампа щодо Близького Сходу — головна причина в тому, що борг США є високим відносно ВВП, а чутливість бюджетної політики до змін ставок низька. Коли дохідність 10-річних казначейських облігацій торкається «порогової зони» 4,4% ~ 4,6%, позиція Трампа помітно пом’якшиться — щоб контролювати ставки та тримати їх на безпечному рівні.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як переговори між США та Китаєм вплинуть на розвиток ситуації на Близькому Сході?
                                        
                                        

                                            💡Президент США Дональд Трамп відвідає Китай у середині травня. Це не лише задає потенційні часові межі для конфлікту на Близькому Сході, адже якщо напруження не знизиться, США можуть зіткнутися з тиском на підвищення ставок. У Трампа є мотивація стабілізувати ситуацію на Близькому Сході ще до візиту, особливо гарантувавши відновлення пропускної спроможності Ормузької протоки.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як оцінити вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, ставки та економічні фундаментальні показники?
                                        
                                        

                                            💡Вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, ставки та економічні фундаментальні показники можна оцінити через дані CPI за березень, фіксацію ринком інфляційних очікувань, чи відбувається руйнування попиту, співвідношення P/E S&P 500 та EPS, індекс економічних очікувань MM, імовірність рецесії та частку галузевих EPS, що зростає рік-до-річного рівня.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Якою буде реакція ринку після оголошення даних CPI за березень — як визначити, чи очікування вже враховані повністю?
                                        
                                        

                                            💡Якщо після виходу CPI за березень ринкове падіння буде обмеженим, це означає, що попередні інфляційні очікування вже відображені в цінах, а реакція ринку на ризики на певному етапі є більш-менш вичерпною. Навпаки, якщо на ринку станеться помітне розширення падіння, це означатиме, що очікування ще не були повністю враховані.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Додати в обране
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Огляд ринку】Технологічна нова холодна війна: глибинна діагностика конкурентоспроможності AI США та Китаю (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Огляд ринку】ФРС без змін ставки: M-квадрат дає траєкторію цін на нафту, інфляції та ставок! (2026-03-19)

【Дивитися просто зараз】 90 хвилин глобальних економічних перспектив; також ви можете одразу підключити пакет із 6 глибоких стрімів на весь рік! Приєднатися негайно

**【MM Podcast】After Meeting EP. 193｜Війна справді завершилась? Чи справді акції знайшли дно? Слухати негайно>>

【Нове запуск】 MM AI — тимчасово доступний пробний період! Консультант, запитання з макро — все зробить команда Приєднатися негайно

【Підписка відкриває доступ】 Приєднайтесь до плану для членів — і ви зможете переглядати спеціальні звіти дослідницького інституту! Підписатися негайно