Багато банків оприлюднили позитивні сигнали у річних звітах, і чистий відсотковий розрив цього року, ймовірно, стабілізується

Твори творців 途虫/для надання матеріалів

Журналіст Securities Times Чжан Яньфень

Станом на сьогодні понад 20 біржових банків A-акцій розкрили річні звіти за 2025 рік, зокрема 6 державних банків зі статусом «держбанків», і 9 банків акціонерного типу. Дані показують, що хоча чиста процентна маржа (NIM) і далі звужується, ці банки поступово виходять із ситуації з від’ємним зростанням виручки.

Уздовж останніх 3 років, за умов низької процентної маржі, не процентні доходи банків відіграли важливу роль як опора, ефективно компенсуючи прогалину у виручці, спричинену спадом чистого процентного доходу.

Позитивні зміни полягають у тому, що зі сповільненням темпів звуження чистої процентної маржі, у 2025 році чистий процентний дохід — ключова складова банківської виручки — показав покращення: у кількох біржових банках цей показник перейшов з від’ємного в додатний, що сприяло розвороту загальної ситуації з виручкою після того, як упродовж перших двох років зберігалася стійка тенденція до від’ємного зростання. Крім того, навіть якщо в частини банків виручка та чистий процентний дохід усе ще мають від’ємне зростання, масштаби падіння вже помітно скоротилися.

Розширення «переведення» чистого процентного доходу в плюс

Станом на сьогодні серед 22 біржових банків, які вже розкрили річні звіти, 12 банків забезпечили додатне зростання чистого процентного доходу в річному зіставленні.

Зокрема, 9 банків — China Merchants Bank, Shanghai Pudong Development Bank, China Minsheng Bank, Huaxia Bank, YU Nongshang Commercial Bank, Chongqing Bank, Zhengzhou Bank, Wuxi Bank, RuiFeng Bank тощо — після кількох років стійкого від’ємного зростання чистого процентного доходу вперше вийшли в позитивну зону в річному зіставленні.

Багато банків раніше, попри від’ємне зростання чистого процентного доходу впродовж двох попередніх років, все ж змогли забезпечити додатне зростання виручки завдяки підтримці з боку не процентних доходів, зокрема інвестиційних прибутків. У зазначених банках China Merchants Bank, Shanghai Pudong Development Bank, China Minsheng Bank, Chongqing Bank і Zhengzhou Bank — ці 5 банків — завдяки зростанню чистого процентного доходу вийшли з попередньої фази від’ємного зростання виручки та у 2025 році повернулися до додатного зростання.

Наприклад, China Merchants Bank на тлі двох років поспіль зниження чистого процентного доходу в річному зіставленні: у 2023 році та 2024 році його операційний дохід знизився на 1,64% і 0,48% відповідно; натомість у 2025 році чистий процентний дохід банку виріс на 2,04%, і в підсумку це привело до ледь помітного додатного зростання операційного доходу за весь рік на 0,01%.

Втім, треба визнати, що в більшості з вказаних банків загальна сума чистого процентного доходу за 2025 рік усе ще не перевищила рівня 2022 року.

У цілому серед цих 22 банків 17 банків забезпечили додатне зростання виручки, серед них 6 державних «держбанків» і 4 банки акціонерного типу.

Щодо результатів державних банків: окрім Bank of Communications, решта 5 державних «держбанків» у 2025 році мали від’ємне зростання чистого процентного доходу, і частка цього показника в структурі виручки також зменшилася в річному зіставленні; додатне зростання виручки здебільшого підтримувалося доходами від інвестицій у облігації та доходами від комісійних/посередницьких операцій.

У великих банків прибутковість корпоративних позик «переламала 3»

У 2025 році, під впливом зниження LPR, а також роботи ринкових ставок на низьких рівнях, дохідність дохідних активів комерційних банків продовжила знижуватися.

Згідно з річними звітами, середня дохідність корпоративних позик у Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank і Agricultural Bank of China сукупно опустилася до «2-процентного» діапазону; хоча дохідність індивідуальних позик залишалася в «3-процентному» діапазоні, дохідність активної частини загалом продовжувала рух вниз. Натомість у банків акціонерного типу та в малих і середніх банках ставки за кредитами все ще тримаються на рівнях вище «3».

Візьмемо для прикладу Agricultural Bank of China: у 2025 році банк отримав чистий процентний дохід у розмірі 8B юанів, що становить 78,5% від операційного доходу за весь рік, однак це на 11.1B юанів менше, ніж у 2024 році. Хоча зростання масштабу банку сприяло збільшенню чистого процентного доходу на 44.05B юанів, зміни ставок призвели до зменшення чистого процентного доходу на 551,47 млрд юанів. З огляду на кредитні активи банку, середня дохідність корпоративних позик знизилася з 3,34% у 2024 році до 2,88% у 2025 році, тобто на 46 базисних пунктів, що зумовило зниження минулорічного процентного доходу за виданими кредитами та авансами на 7,9% порівняно з попереднім роком.

Ключ до того, що частина банків змогла наростити чистий процентний дохід, полягає в синхронному контролі вартості ресурсів на пасивній стороні.

Наприклад, у Shanghai Pudong Development Bank структура процентних доходів: і процентний дохід за кредитами, і інвестиційний процентний дохід у річному зіставленні зменшилися, але чистий процентний дохід виріс, тому що банк оптимізував витрати на пасивній стороні.

За даними Wind, у 2025 році середня ставка вартості депозитів для вищезгаданих 22 банків у річному зіставленні істотно знизилася на 34 базисні пункти; це скорочення значно більше, ніж 15 базисних пунктів у 2024 році та 3,5 базисних пунктів у 2023 році.

Серед них у багатьох банках — Ping An Bank, Bank of Communications, China Minsheng Bank, Zheshang Bank, Everbright Bank, Bank of Qingdao, Zhengzhou Bank тощо — у 2025 році середня вартість депозитів перевищувала «2», а скорочення здебільшого припадало на діапазон 33–42 базисних пункти.

Крім того, Bank of Postal Savings, China Merchants Bank, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China та YU Nongshang Commercial Bank у 2025 році вже знизили середню вартість депозитів до рівня нижче 1,5%; при цьому у Bank of Postal Savings середня вартість депозитів найнижча — 1,15%.

Кілька великих банків дивляться з оптимізмом на траєкторію цього року

Наразі чиста процентна маржа банківської системи все ще звужується, але темпи зниження вже істотно сповільнилися. Керівники багатьох біржових банків подали позитивні сигнали, і очікується, що чиста процентна маржа може стабілізуватися в 2026 році.

Чиста процентна маржа China Construction Bank у 2025 році становила 1,34%; темп її річного зниження звузився на 2 базисні пункти, а також спостерігалася тенденція до додаткового «маргінального» звуження квартального зниження.

Щодо зазначених змін, головний фінансовий директор China Construction Bank Шень Люжун на брифінгу з результатами діяльності зазначив, що звуження маргінального зниження зумовлене трьома факторами: по-перше, переоцінка/переналаштування відсоткових ставок для існуючих кредитів поступово завершилася, і тиск на зниження кредитної прибутковості послабшав; по-друге, строкові депозити з відносно вищою ставкою дохідності концентрувалися у векселях/термінах погашення, тоді як ставка за відсотками за звичайними депозитами істотно знизилася, і це в певній мірі компенсувало та пом’якшило вплив зниження кредитної прибутковості на чисту процентну маржу; по-третє, здійснювався ефективний актив-пасивний менеджмент з активною позицією: з боку активів далі підвищувалася частка фінансових інвестицій із відносно вищою дохідністю у складі дохідних активів; з боку пасивів посилилися обсяги залучення загальних безстрокових поточних депозитів і поточних депозитів фінансових інститутів із низькою вартістю; водночас скорочувалися депозити з високою вартістю.

Безсумнівно, контроль вартості депозитів залишається ключовим інструментом для стабілізації процентної маржі.

Маючи переваги з низькою вартістю депозитів, Bank of Postal Savings підняв свої власні депозити до стратегічного рівня. Голова правління Bank of Postal Savings Лү Вей у брифінгу з результатами діяльності за 2025 рік розповів, що минулого року депозити зросли на 8,2%, а власні депозити створили новий максимум за останні роки; частка власних депозитів у прирості нових депозитів перевищила 40%, що спричинило зниження вартості додаткових коштів на 17 базисних пунктів.

Agricultural Bank of China у 2024 році забезпечив річне зростання чистого процентного доходу на 2%, однак у 2025 році знову показав річне зниження на 1,91%. При цьому керівник Agricultural Bank of China Ван Чжіхен висловив оптимізм щодо операційних перспектив на 2026 рік і зазначив, що чітка тенденція до стабілізації спреду (息差) у цьому році є визначеною.

Ван Чжіхен повідомив, що за ситуацією в перші два місяці цього року темп зростання чистого процентного доходу у річному зіставленні перейшов у позитивну зону; очікується, що в першому кварталі відбудеться «перелом» (злам) у динаміці, що додатково підтверджує позитивні зміни щодо спреду. На цьому тлі явно зберігається позитивна тенденція щодо операційного доходу.

Щодо траєкторії чистої процентної маржі на 2026 рік, заступник голови China Bank (中国银行) Лю Ченган висловив значну впевненість. Прогнозуючи 2026 рік, Лю Ченган очікує, що темп річного зниження чистої процентної маржі China Bank суттєво скоротиться, а чистий процентний дохід має можливість перейти в додатне зростання. На тлі низькорівневого середовища процентних ставок, Лю Ченган зазначив, що банк впевнений у тому, щоб скористатися ринковими можливостями, які принесуть комплексні пакети політик щодо додаткового обсягу (增量) коштів — у повному обсязі задіяти переваги глобалізації та особливості комплексності, забезпечити надійний баланс за показниками «обсяг, ціна, ризик, ефективність» (“量、价、险、效”), і тим самим ще більше підвищити стійкість операційної діяльності та здатність до сталого розвитку.

(Редактор: Дун Пінпін ）

     【Дисклеймер】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора та не має відношення до Hexun. Сайт Hexun зберігає нейтральність щодо тверджень і суджень, наведених у тексті, і не надає будь-яких прямо або опосередкованих гарантій щодо точності, надійності чи повноти змісту, наведеного в матеріалі. Користувачі будь ласка розглядають інформацію лише як довідкову та несуть повну відповідальність самостійно. email: news_center@staff.hexun.com

Повідомити