48-годинний останній ультиматум і 45-денна угода про припинення вогню — інвестори «збентежені до неможливості»

Торгівля акціями — дивіться аналітичні звіти аналітиків Golden Kirin: авторитетно, професійно, вчасно, повноцінно — допоможе вам знаходити потенційні теми та можливості!

Джерело: Wall Street Insights

Трамп висуває Ірану жорсткий ультиматум, водночас надсилаючи сигнали про можливі переговори та примирення; суперечливі повідомлення ставлять глобальних інвесторів у двояке становище — з одного боку, треба підготуватися до швидкого досягнення угоди про припинення вогню, а з іншого — слід убезпечитися від різкого загострення ситуації, яке може ще більше підштовхнути ціну на нафту й дохідність облігацій.

У неділю Трамп попередив Іран, використавши різко забарвлену риторику: якщо Ормузька протока не буде знову відкрита до 20:00 у вівторок за східноамериканським часом, Іран «житиме в пеклі», а цей дедлайн він охарактеризував як «об’єднання дня електростанції та дня мосту».

Однак того ж дня, приймаючи інтерв’ю для Fox News, Трамп також заявив, що він має «великі надії» на досягнення угоди до понеділка.

Кардинально протилежні заяви змушують інвесторів одночасно будувати позиції під два крайні сценарії.

Іран одразу відхилив останню погрозу Трампа, наполягаючи, що ця ключова водна артерія буде повністю відкрита лише після того, як у Тегерані буде отримано компенсацію за воєнні втрати. Паралельно Іран упродовж вихідних завдавав ударів по районах Перської затоки, включно з атакою на штаб-квартиру нафтової компанії Кувейту.

Керівник підрозділу глобальних макро-досліджень Nomura Rob Subbaraman зазначив: «Нерви ринку напружені, часу лишилося зовсім небагато, і є лише два варіанти — припинення вогню або загострення». Він також додав, що тон Трампа все ще видає відчуття крайньої терміновості з боку Білого дому щодо завершення війни, тоді як інвестори продовжують хеджувати ризики загострення.

Суперечливі сигнали визначають динаміку ринку

З моменту спалаху війни Трамп неодноразово хитався між «переговори йдуть успішно, мирна угода ось-ось буде досягнута» та «ми готові посилити військові дії проти Ірану», і неодноразово продовжував останній термін для повторного відкриття Ормузької протоки.

Такий хаотичний спосіб передачі інформації безпосередньо призвів до різких коливань на ринку, і цінова траєкторія на нафту також стала непередбачуваною.

Минулого тижня індекс S&P 500 виріс на 3,4%, показавши найкращу динаміку з листопада: інвестори, керуючись надією на дипломатичне вирішення, купували на зниженні. Водночас індекс волатильності Cboe підскочив із рівня нижче 20 у період до війни до приблизно 24 минулого тижня.

Керівник фондового напрямку SGMC Capital Mohit Mirpuri сказав: «Ескалаційні заяви Трампа у вихідні повністю відповідають його усталеній стратегії: керуватися заголовками, бути важкопрогнозованим, щоб швидко чинити максимальний тиск».

Він додав: «Поки він перебуває на посаді, ринку доводиться адаптуватися до такого стилю формування політики».

Триває енергетична криза, з’являється ризик стагфляції

Ця війна, що триває вже місяць, і фактична блокада Ормузької протоки, ставлять під загрозу те, що світ буде втягнуто в одну з найжорсткіших енергетичних криз в історії. Аналітики попереджають: навіть якщо дипломатичний прорив буде досягнуто, ринку навряд чи вдасться швидко повернутися до нормального стану.

Ціни на Brent у понеділок різко підскочили до 109.77 доларів США за барель, що приблизно на 50% більше, ніж на момент початку війни 28 лютого. Підйом для WTI (West Texas Intermediate) був іще вищим — до 66%; станом на 23:00 за східноамериканським часом ціна становила 111.2 доларів.

Хоча останніми днями обсяг перевезень трохи відновився, потоки судноплавства через Ормузьку протоку все ще на 95% нижчі за рівень до війни — до війни майже чверть морського перевезення нафти у світі та п’ята частина скрапленого природного газу постачалися через цей маршрут.

OPEC+ у неділю вирішив підвищити квоти на видобуток у травні на 206 тисяч барелів/день, але аналітики вважають, що це майже не допоможе з поповненням пропозиції нафти, адже війна істотно обмежила видобуток і відвантаження одного з найбільших у світі виробників сирої нафти.

Mirpuri зазначив: «Навіть якщо Ормузька протока знову відкриється, шкода для довіри й ланцюгів постачання уже завдана — усе не нормалізується за одну ніч».

Rob Subbaraman, зі свого боку, попередив, що війна «вже триваліша достатньо довго, щоб спричинити серйозне розкручування інфляції в глобальному масштабі», і якщо ситуація ще більше загостриться, «інфляційний шок може дуже швидко перетворитися на шок зростання, що призведе до звуження попиту та всеосяжної стагфляції».

Облігаційний ринок тихенько змінює ціни, ризики дохідності недооцінені

Ринок інструментів із фіксованим доходом потай переглядає перспективи інфляції. У понеділок дохідність 10-річних казначейських облігацій США зросла до 4.362%, що приблизно на 40 базисних пунктів вище, ніж до початку конфлікту (3.962%); вона тримається поблизу найвищих рівнів із середини 2025 року, а інвестори суттєво зменшили очікування щодо зниження ставок Федеральною резервною системою цього року.

Mirpuri зазначив: «Один із найбільших ризиків, який ринок недооцінює, — це траєкторія дохідності державних облігацій. Якщо цей геополітичний шок продовжить підштовхувати інфляційні очікування вгору, дохідність може знову піти вгору, ще більше затягнувши фінансові умови в той момент, коли ринок уже й так крихкий».

Уолл-стрітський стратег Ed Yardeni вказав, що ринок із фіксованим доходом знову оцінює державні облігації, щоб відобразити різке погіршення інфляційних перспектив: «Облігаційні “поліцейські” діють самостійно, закручуючи умови кредитування». Він застеріг: «Зараз ми не можемо виключити ймовірність ведмежого ринку або навіть рецесії — усе залежить від того, як довго триває блокада протоки».

Волатильність, керована заголовками, ринок чекає на ключові дані

Напередодні наближення дедлайну у вівторок ринок очікує подальшої високої волатильності, а інвестори уважно відстежуватимуть кожен сигнал із Вашингтона та Тегерана.

ЦКТВ з посиланням на Axios повідомляє: США, Іран та низка регіональних посередників обговорюють потенційні умови 45-денного перемир’я, яке, можливо, стане основою для повного завершення війни. Водночас у повідомленні зазначається, що ймовірність досягнення часткової угоди до дедлайну все ще є низькою. На тлі цієї новини японський і корейський фондові ринки у понеділок зросли, тоді як індійський базовий фондовий індекс зафіксував падіння.

Головний стратег MCP Asset Management Hiroki Shimazu сказав: «Наразі ми перебуваємо на ринку, який керується подіями: ризик заголовків домінує впродовж торговельної сесії, і побудова позицій має враховувати бінарність результату». Він очікує, що сторони вийдуть на деескалацію за посередництва Омана, пом’якшивши напруження в спосіб «тихо знизити темп ударів», а не досягнувши остаточного вирішення питання, і прогнозує, що в найближчі кілька тижнів ринок залишатиметься неспокійним.

Протягом цього тижня інвестори також отримають низку важливих економічних даних зі США. Індекс інфляції, який найбільше любить Федеральна резервна система, — ІСВ (PCE) за лютий (personal consumption expenditures) — буде оприлюднений у четвер, що дасть перші сигнали про те, чи передався нафтовий шок у ціни США.

Спотове золото з моменту початку війни вже впало приблизно на 12% до 4691 долара за унцію, перебуваючи під тиском між зворотними вітрами з боку попиту на безпеку та зміцненням долара, а також підвищенням дохідності держоблігацій.

Сильний долар робить золото, номіноване в доларах, дорожчим для власників інших валют, а зростання дохідності послаблює привабливість цього безкупонного активу.

Підсумовуючи, стратегії з акцій Nomura APAC Chetan Seth зазначив: «Невизначеність у найближчий час очевидно дуже висока; для більшості інвесторів на цьому етапі єдиний варіант — просто спостерігати за розвитком подій».

		Заява Sina: це повідомлення є передруком матеріалів від партнерських ЗМІ Sina. Sina.com публікує цю статтю з метою передати більше інформації, і це не означає, що Sina підтримує її погляди або підтверджує описане. Матеріали статті призначені лише для довідки й не становлять інвестиційної поради. Інвестори діють на власний розсуд, а ризики беруть на себе.

Масивна інформація, точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сун Яфань