Розбір продажів BYD за перший квартал: дві нові великі точки зростання, що мають більшу цінність, ніж V-подібна кривий показник результатів

3月 продажі відновилися — приховані рушійні сили зростання непомітно перемикаються

Нещодавно BYD оприлюднив результати продажів за березень та перший квартал: у березні обсяг продажів сягнув 300222 автомобілів, у місячному вимірі зріс на 98%, і продовжує лідирувати на внутрішньому ринку нових енергетичних автомобілів; сумарні продажі за перший квартал досягли 700463 автомобілів, демонструючи виразне «V-подібне» відновлення.

Результат одразу впадає в очі, а після детального розбору цих показників стають помітнішими й більш цінні в довгостроковій перспективі акценти: технологія швидкого заряджання та закордонні ринки.

Спершу — технологія швидкого заряджання. На початку березня BYD представив друге покоління акумуляторів Blade та технологію швидкого заряджання, а також розпочав стратегію «Швидке заряджання в Китаї», із ціллю до кінця 2026 року збудувати 20000 станцій швидкого заряджання, щоб забезпечити повне використання технологічних переваг моделями з цією функцією.

Після впровадження технології перші 10 моделей із швидким заряджанням були швидко опубліковані, охопивши чотири бренди та ціновий діапазон 100000–1000000 юанів. У березні нові автомобілі із швидким заряджанням від Yangwang, Equation Leopard та BYD Dynasty поступово виходили на ринок, ефективно підштовхуючи попит на кінцевому рівні.

Здатність нової технології перетворюватися на продажі привернула увагу брокерів. У компанії Huatai Securities відзначили, що технологія швидкого заряджання вже помітно підвищила потік клієнтів у точках продажу; у міру того, як у споживачів формується усталене сприйняття, у другому кварталі внутрішні продажі, ймовірно, продовжать зростати.

Відмінні ринкові показники додали BYD ще більше впевненості: на нараді з комунікації фінансової звітності наприкінці березня керівництво BYD напряму заявило: «Інтенсивність ринкового попиту після релізу технології швидкого заряджання значно перевищила очікування».

Тепер — закордонні ринки. У березні експортні продажі BYD сягнули майже 120000 одиниць, зростання в річному вимірі становить 65.2%; за перший квартал сумарні закордонні продажі — приблизно 320000 автомобілів, або 45.6% від загального обсягу. При цьому BYD навіть ще не використав усі свої можливості: через зростання міжнародних цін на нафту в таких ринках, як Австралія, попит на нові енергетичні автомобілі різко зріс. Тому в деяких найбільш продаваних моделях BYD строки поставок з 2–3 тижнів подовжилися до 2–3 місяців — брак пропозиції добре видно.

З погляду прибутковості: маржа валового прибутку на закордонному бізнесі вища за внутрішній рівень на 2.8 відсоткового пункта; прибуток з одного авто може сягати 20000 юанів, і саме це стає новою опорою прибутку BYD. У дослідницькій доповіді Goldman також зазначено, що в міру того, як висококласні моделі виходитимуть на закордонні ринки, потенціал зростання простору прибутку на один автомобіль за кордоном усе ще зберігається.

У перспективі, імпульс зростання, ймовірно, продовжиться. З одного боку, брокери в цілому позитивно оцінюють те, що технологія швидкого заряджання забезпечить стабільний додатковий ефект на продажі: у Deutsche Bank вважають, що розширення мережі швидкого заряджання та розширення продуктової лінійки сприятимуть покращенню продажів BYD з кварталу в квартал. З іншого боку, зростання міжнародних цін на нафту прискорює проникнення глобальних нових енергетичних автомобілів, а у споживачів поступово змінюється розуміння ринку — це створює сприятливі умови для BYD у розширенні закордонних ринків.

Відповідно, BYD також удосконалює глобальне покриття продажів. У Європі масштаб мережі BYD збільшиться вдвічі у 2026 році — до 2000 точок. Щодо виробничих потужностей: протягом року на заводах BYD в Індонезії, Угорщині та Туреччині виробництво буде поступово запущено, і таким чином буде ефективно знято «вузькі місця» з потужностями.

За наявності багатьох позитивних факторів BYD має дуже високу впевненість у закордонних ринках: ціль на закордонні продажі на 2026 рік уже підвищено до 1500000 автомобілів; у середньо- та довгостроковій перспективі ціль полягає в тому, щоб і на внутрішньому, і на закордонному ринках припадало по половині обсягу.

На це Haitong Securities відповідає так: ціль «ще має простір для підвищення». У дослідницькій доповіді CICC також зазначено, що в міру запуску локалізованих фабрик і вивільнення ефекту масштабу якість прибутковості BYD на закордонних ринках продовжуватиме покращуватися.

Повертаючись до початку року, коливання не є несподіваними: головне — чи зможе компанія знайти новий прорив під час коригування. BYD за допомогою технології швидкого заряджання та закордонних ринків дав власну відповідь. Два ці ключові двигуни приносять не лише відновлення показників у цифрах, а й дозволяють побачити більш здоровий і такий, що має «заділ» на майбутнє, шлях зростання.

Потік великого обсягу новин і точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance APP