CIMC Vehicles у 2025 році матиме дохід у 20,18 мільярдів юанів: «План Зірковий ланцюг» успішно завершено, «План Зірка» піднімає вітрила

2026 року 25 березня компанія CIMC Vehicles (301039.SZ) провела брифінг щодо результатів діяльності за 2025 рік. CIMC Vehicles, здійснивши сміливі зміни, перекинула ринкові очікування: як орієнтир «Лише Starlink», вона здобула перші перемоги в боротьбі з «внутрішньою конкуренцією до виснаження», прагне стати «відмінником» серед компаній, що котируються на біржі, і сприяє тому, щоб галузь рухалася до високоякісного розвитку.

Після завершення трирічного «Плану Starlink» компанія забезпечила стабільне покращення операційної діяльності, а три основні бізнес-напрями синергійно посилили один одного. «План Starlink» також надав результативну звітну картку, що перевершила очікування. Згідно з даними річного звіту, у 2025 році компанія отримала виручку 20.18B юанів (одиниця: юані, далі за текстом — так само), валова маржа становила 15,9%, чистий грошовий потік від операційної діяльності досяг 15,8 млрд юанів, готівкові резерви на рахунках — 1.58B юанів, а чистий прибуток, що припадає на акціонерів материнської компанії (Q4), у квартальному вимірі зріс на 28,7%.

Крім того, компанія оприлюднила пропозицію щодо розподілу прибутку за 2025 рік: грошові дивіденди в розмірі 0,21 юаня на акцію (з урахуванням податку).

Ідеальне завершення «Плану Starlink»   Універсальний бізнес — стабільна кропітка оптимізація

У 2025 році CIMC Vehicles у глобальному масштабі виробила й виготовила понад 110 тисяч різних напівпричепів. Глобальний бізнес з напівпричепів забезпечив операційну виручку 6.6B юанів і валовий прибуток 110k юанів. Згідно з опублікованим у «Global Trailer» рейтингом виробників напівпричепів у світі за обсягами продажів за 2025 рік, CIMC Vehicles протягом тринадцяти років поспіль посідала перше місце.

Бізнес у сфері напівпричепів у Китаї досяг високоякісного розвитку. В умовах, коли в усьому сегменті виробничі потужності залишаються надлишковими, а маркетинг однакових продуктів поширений, CIMC Vehicles сформувала нові конкурентні переваги та здобула перші перемоги в боротьбі з «внутрішньою конкуренцією до виснаження». «Лише Starlink» на етапі шестимісячного «фінішу 1231» тісно поєднала нову продуктивність із новою маркетинговою здатністю, ефективно забезпечивши впровадження роботи, закріпленої у верхній частині списку «фініш 1231». У Китаї обсяги продажів напівпричепів Starlink і цистерн Starlink для рідин/газів (liquid tank) у річному вимірі зросли на 15,00%, операційна виручка — на 14,65%, а валова маржа — на 3,3% у річному обчисленні.

Зображення: продукція напівпричепів Starlink

Зображення: продукція рідинних цистерн Starlink

Компанія використовує щорічні моделі як ключовий інструмент: вона вибудовує планування з продовженням ланцюга створення вартості до переднього та заднього кінців — вперед просуває інновації в виробничих сервісах, а назад формує «стіни» з ключових комплектуючих. У 2025 році було випущено кілька інноваційних продуктів, зокрема напівпричепи з заднім скиданням «Lише Starlink» (7A), серію преміальних рідинних цистерн ««Олімпійський куб» (欧冠)», а також автомобілі для перевезення вантажів «Зоряна буря» (星辰风暴) тощо. Частка продажів щорічних моделей у загальному обсязі продажів напівпричепів Starlink/цистерн Starlink для рідин/газів у Китаї та на глобальному південному ринку становила близько 40%. На тлі посилення конкуренції на єдиному внутрішньому великому ринку, за статистикою Інституту досліджень спеціальних автомобілів Ханьян (汉阳专用汽车研究所), частка ринку напівпричепів компанії перевищила 22,2%, і вона сім років поспіль зберігала позицію №1 по всій країні. Частка ринку цистерн для рідин/газів перевищила 26,5%, і компанія всупереч тенденції виросла до позиції лідера в галузі.

Щодо нової продуктивності: ефект від виробничих ліній Starlink, які компанія поступово зводила й запускала в другій половині 2024 року, повністю розкрився. У 2025 році скорочення трудовитрат (годин) для напівпричепів LTP і цистерн для рідин/газів становило приблизно 30%-40%. Організація централізованих закупівель була повністю модернізована: забезпечено понад 80% централізованого придбання, що створює підтримку для відтворюваних операційних можливостей, необхідних для високого зростання бізнесу.

Зображення: виробничі лінії Starlink

Щодо нової маркетингової здатності: центр «Три добрі» було збільшено до 24, і разом із 23 центрами сервісної доставки, які було сформовано протягом 2025 року, вони утворили «тверду фортецю»-мережу, що покриває ринки ключових клієнтів. «Пробний запуск» виробничих сервісів розгорнувся різноманітно: створено 9 флагманських магазинів, які випробовують такі бізнес-моделі, як ремонт і техобслуговування, передпродажна підготовка уживаних, торгівля уживаними напівпричепами, а також оренда причіпної техніки.

Бізнес на глобальному південному ринку забезпечив високоякісне зростання. CIMC Vehicles оптимізувала структуру управління й розгортання «сил» для глобального південного ринку, а також розробила стратегії локального зростання для кожного важливого ринку, і модульні моделі, що відповідають потребам різних ринків. У 2025 році виручка в бізнесі напівпричепів на глобальному південному ринку досягла 2.44B юанів, збільшившись на 17,7%. Обсяг продажів у річному вимірі суттєво зріс на 29,1%, і водночас із розширенням масштабів значно покращилися показники прибутковості: валова маржа зросла на 1,3 процентного пункту в річному обчисленні. Традиційні ринки з сильними позиціями — Близький Схід, Африка, Південно-Східна Азія — демонстрували видатне зростання; прирости в ключових ринках, таких як В’єтнам і Таїланд, перевищили 70%. У таких нових регіонах, як ринки Центральної Азії, також було досягнуто прориву.

Зображення: крупні замовлення на глобальному південному ринку

Бізнес у Австралії в 2025 році було підвищено до рівня прямого управління глобальним південним бізнесом, тісно поєднаного з «Планом Starlink». Прибутковість австралійського бізнесу залишалася на рівні, що є історично дуже хорошим. Згідно з даними щодо реєстрації (встановлення на облік) від австралійської асоціації road transport, частка компанії на австралійському ринку протягом трьох років поспіль входила до топ-6, що демонструє міцну позицію компанії в Австралії.

Європейський бізнес з напівпричепів загалом демонструє тенденцію «обсяг продажів без змін, виручка зростає». У 2025 році загальні обсяги продажів SDC і LAG збігалися з показниками за аналогічний період минулого року, а виручка зросла на 5%. SDC постійно утримувала лідерські позиції на британському ринку. LAG протягом усього року фокусувалася на стабілізації бізнесу: просуваючи інтеграцію в польському регіоні, стандартизацію продуктів і модернізацію інфраструктури, вона заклала резервні можливості для подальшого відновлення.

Бізнес із напівпричепів у Північній Америці рухається вперед під тиском, демонструючи тверду стійкість. Підприємство з холодильних автомобілів у Північній Америці забезпечувало планові відвантаження; використовуючи попередньо зібрані товарні запаси, підготовлені в період низької кон’юнктури ринку, компанія забезпечила здатність виконувати термінові замовлення. Для бізнесу зі «сухих» фургонів (干厢车) у млявому ринковому середовищі, завдяки потужній продажній спроможності та прив’язаності ключових клієнтів, компанія зберегла прибутковість і водночас дещо підвищила частку ринку. Бізнес зі «каркасних» транспортних засобів (骨架车) переважно спрямований на поглинання накопичених запасів; завдяки суворому контролю витрат і адміністративних витрат компанія досягла поетапного зменшення збитків. Компанія очікує, що попит на напівпричепи в США у 2026 році поступово відновиться у середині року.

DTB: обсяги продажів і виручка стабільно зростають, а частка на ринку ключових продуктів і надалі підвищується

У 2025 році CIMC Vehicles надала китайським виробникам електричних важких вантажівок і провідним виробникам паливних/газових важких вантажівок різні типи надбудов (up—equipment) у сумі 29 тис. одиниць. DTB: обсяги продажів і виручка стабільно зростають, а частка на ринку ключових продуктів і надалі підвищується. Паралельно, спираючись на успішний досвід «Плану Starlink», CIMC Vehicles почала активно просувати структурні зміни в організації виробництва DTB; операційний прибуток у річному вимірі суттєво зріс.

Зображення: EV-DTB·самоскиди для будівельних робіт (渣土车), EV-DTB·міксери (搅拌车), EV-DTB·холодильні автомобілі (冷藏车)

У 2025 році компанія розпочала реалізацію структурної реформи організації виробництва для бізнесу DTB·міксерів: вона об’єднала ресурси двох виробників міксерів — Wuhu і Luoyang, створила групу бізнесу CIMC Vehicles DTB·цементні міксери (включно з цистернами для порошку) і сформувала нову типову «бойову» систему групування потужностей і координації ресурсів. Це дало змогу «зшити» процеси замовлень, виробництва та доставки, і значно підвищити ефективність виробництва, а також істотно покращити якість управління.

Крім того, компанія продовжує активно розширювати розробку й продаж продуктів для сегменту нової енергетики, поглиблюючи співпрацю з виробниками шасі (OEM) у повному ланцюгу створення вартості — від розробки продуктів і виробництва до продажів. Це забезпечило помітне зростання обсягів продажів DTB-продукції для забезпечення електричних важких вантажівок. Загальні обсяги продажів продукції серії нової енергетики компанії перевищили 11 тис. одиниць, збільшившись більш ніж на 100%. Завдяки ефективній доставці та видатній якості компанія створює для клієнтів вищу цінність.

Незмінна стратегічна позиція «Дослідник, Будівничий і Промоутер повного ланцюга створення вартості» для стрічкових поїздів (головних причепів) з чистою електротягою: досягнення переломного прориву

Як ключова майбутня стратегія компанії, у 2025 році бізнес EV-RT головних причіпних вагонів (头挂列车) досяг переломного прориву, що означає: компанія зробила вагомий крок на шляху до того, щоб у епоху електричних важких вантажівок стати визначником технічних стандартів. Перший у світі запуск екосистеми EV-RT; визначення нової парадигми для галузі. Перший у світі інженерний майданчик для електричних причепів і прототипний зразок — прорив технологій «з нуля до одиниці». Інноваційні комерційні ідеї, формування довгострокової конкурентної переваги. Глибока участь і сприяння оновленню державних стандартів та галузевих стандартів.

Зображення: екосистема EV-RT

У 2025 році компанія дотримувалася стратегічної позиції «Дослідник, Будівничий і Промоутер повного ланцюга створення вартості» для електричних EV-RT головних причіпних вагонів (头挂列车), заклавши надійний фундамент для подальшого розвитку бізнесу EV-RT.

Під керівництвом стратегії «Лише Starlink» постійно підвищуємо довгострокову конкурентоспроможність

Перед обличчям складного та мінливого глобального економічного середовища CIMC Vehicles, здійснюючи сміливі зміни, перекинула ринкові очікування. Спираючись на стратегію «Лише Starlink», компанія системно підвищує довгострокову конкурентоспроможність через розвиток стратегічного планування та просування бізнесу: по-перше, розширює й збагачує операційні моделі «повного ланцюга створення вартості», глибоко досліджуючи цінність і вибудовуючи можливості захисних ровів (відгороджувальних бар’єрів) у шести ключових ланках; по-друге, вдосконалює та оптимізує глобальний ланцюг постачання, забезпечує ключові можливості гарантування поставок критичних запчастин; по-третє, оптимізує структуру управління бізнесом на глобальному південному ринку: уніфікує канали продажів у межах локальних ринків, поглиблює розуміння та оволодіння локальними кінцевими клієнтами; по-четверте, поглиблює структуру управління Vanguard Global Trailer Holding; по-п’яте, починає формування структури управління паралельної незалежної CIMC Vehicles Europe Company (CVEC); по-шосте, поглиблює комерційну модель «добра кобила — добру сідельну збрую», просуваючи структурні зміни в організації виробництва для виробників DTB; по-сьоме, формує екосистему «EV-RT», прискорюючи швидку ітерацію продуктів EV-RT головних причіпних вагонів (头挂列车).

У майбутньому CIMC Vehicles вирішила на базі того, що «План Starlink» дав невеликий успіх, поглибити модель розвитку «сміливих змін» і відкрити «План Starсен» (2026-2030), прагнучи під час «15-ї п’ятирічки» (十五五) досягти «великого стрибка» в цінності компанії. У період «Плану Starсен» CIMC Vehicles збільшить інвестиції в наукові дослідження та розробки.

«План Starсен» успадкує міцну базу виробничих організаційних рішень для напівпричепів і рідинних цистерн, закладену «Планом Starlink», і повністю збиратиме результати «Плану Starlink». «План Starсен» буде реалізовано у три етапи: Starсen 1-2-3. Під впливом «Плану Starсен» CIMC Vehicles прагнутиме поширити «м’яку й тверду силу» та галузевий вплив «Плану Starlink» у п’яти напрямах:

По-перше, розширювати межі кривої «повного ланцюга створення вартості», стати єдиним у своєму роді оператором повного ланцюга створення вартості, істотно збільшити додатковий бізнес у виробничих сервісах; по-друге, підсилити «План Starlink», істотно наростити додатковий бізнес на ринку напівпричепів у Північній Америці; по-третє, у слушний момент запустити «Європейський план Starlink для напівпричепів», побудувавши нову продуктивність для напівпричепів, що охоплює Азію, Африку та Європу, а також сформувати нову маркетингову здатність, що охоплює Азію, Африку та Європу; по-четверте, рухатися до становлення єдиного у світі лідера серед виробників спеціалізованих вантажних транспортних засобів з усієї лінійки; по-п’яте, з усіх сил боротися за екосистему EV-RT, стати гравцем у цій новій партії, просуваючи змінні бізнес-ініціативи EV-RT до здійснення реальних кроків.

Зображення: операційна модель «повного ланцюга створення вартості» за «Планом Starсен»