Збитки перетворено на прибуток, доходи зросли на 3,2%, революція у структурі витрат за річним звітом Minglue Technology 2025 року

Питання AI · Як AI-технології допомагають Minglue Technology здійснити революцію структури витрат?

Протягом останніх трьох років професійні послуги в Китаї пройшли через жорстоке “перемивання” ринку. З одного боку — скорочення бюджетів провідними клієнтами та зростання вимог щодо ROI, з іншого — технологічні зміни з AI у центрі продовжують перебудовувати логіку надання послуг. На цьому тлі традиційна модель зростання “нарощування персоналу, виконання проєктів” стає дедалі складнішою для підтримки, а саме компанії, здатні завершити власну перебудову в хвилі AI, зможуть знайти нові “якорі” зростання в цій зміні.

Результати за весь фінансовий 2025 рік, які нещодавно опублікувала Minglue Technology (2718.HK), надають приклад, який варто уважно прочитати. За звітний період компанія досягла виручки 1.43B юанів, що на 3,2% більше; валовий прибуток становив 790 млн юанів, що на 10,8% більше; скоригований чистий прибуток — 42,04 млн юанів, компанія вийшла з розбитку — тоді як у відповідному періоді 2024 року цей показник був збитком 45,11 млн юанів.

Якщо дивитися лише на темп приросту виручки 3,2%, це не виглядає вражаюче. Але якщо помістити цей показник у логіку формування прибутку, стає зрозумілим, про що насправді говорить цей річний звіт: розворот прибутковості не досягнуто завдяки збільшенню обсягів виручки, а завдяки системній перебудові внутрішньої ефективності.

Структурні зміни за трьома групами цифр

Головні сигнали фінансового звіту заховані в порівнянні трьох груп цифр.

Перша група: темп приросту виручки 3,2%, темп приросту валового прибутку 10,8%. Темп приросту валового прибутку у три рази вищий за темп приросту виручки, що означає: компанія продає більш “цінний” продукт — або ж при однаковому масштабі виручки споживає все менше витрат.

Друга група: скоригований операційний прибуток зріс з 5,8 млн юанів у 2024 році до 24,98 млн юанів; операційний збиток скоротився з 132 млн юанів до 15,72 млн юанів. За цим стоїть системне втручання AI у внутрішні процеси надання послуг — воно вже починає формувати відчутний ефект важеля навіть на рівні фінансів.

Третя група: сегмент Agentic Services (інтелектуалізовані сервіси) у перший рік забезпечив виручку понад 100 млн юанів; серед нових великих клієнтів понад 30% припадає на цей сегмент. Це новий напрям бізнесу з валідацією з 0 до 1, а також важливе джерело поліпшення структури валового прибутку.

Якщо звести ці три групи цифр разом, стає видно чіткий логічний ланцюг: вклад високододаткового нового бізнесу покращує структуру валового прибутку; AI-орієнтована перебудова всередині знижує граничні витрати на існуючі напрями; обидва фактори разом штовхають компанію від збитків до прибутку.

Як AI перебудував витрати на надання послуг

Покращення прибутковості Minglue Technology насамперед зумовлене масштабним внутрішнім експериментом з AI.

Протягом звітного періоду платформа miao zhen xi tong (秒针系统) за 60 днів здійснила переробку Agentic AI по всьому ланцюгу. Це була системна перебудова ключових етапів, таких як обробка даних із соціальних медіа, аналітика висновків і генерація звітів — із збереженням необхідних точок взаємодії людини й машини, автоматичне виконання по всьому ланцюгу досягло 90%, а ефективність глибокого відтворення звітів (людино-години) зросла у 20 разів.

Підвищення ефективності в маркетинговому інтелекті може сягати до 4 разів, що означає: за того самого масштабу надання послуг потрібно істотно менше людських ресурсів; у операційному інтелекті час розв’язання запитів (тикетів) скорочується більш ніж на 30%, що означає: за тієї самої кількості клієнтів витрати на післяпродажне обслуговування знижуються.

Окремо ці цифри виглядають як яскраві показники ефективності, але лише в сукупності можна зрозуміти бізнес-логіку, що стоїть за ними: структура витрат професійних сервісних компаній “за замовчуванням” підпорядкована залізному правилу — “персонал зростає лінійно”. Тож, щойно компанія розширює масштаби, витрати на персонал неминуче зростають у тому ж темпі, що й обсяг. Після вбудування AI граничні витрати на підключення нових клієнтів починають системно знижуватися — і саме це є фундаментальною причиною формування прибуткового важеля.

Варто зауважити, що Minglue Technology досягла підключення 100% працівників до платформи DeepMiner: співробітники можуть самостійно створювати й розгортати власні бізнес-агенти, а внутрішній стандартний шлях виконання поступово еволюціонує від виконання людьми до взаємного узгодження людини й машини. Це не просто поширення інструментів, а оновлення на рівні організаційної операційної системи: воно поширює “ефект ефективності” AI з окремих пілотних сценаріїв на щоденну роботу всієї організації.

Внесок у валовий прибуток нового напрямку

Друга лінія покращення прибутковості пов’язана з внеском у валовий прибуток Agentic Services.

На відміну від традиційних SaaS-програм або проєктно-орієнтованих сервісів, Agentic Services використовує модель оплати за результатами: клієнти платять за вимірювані бізнес-результати, а не за те, скільки інструментів було розгорнуто або скільки звітів згенеровано. Ключова перевага цієї моделі в тому, що сервісна сторона може знижувати граничні витрати на надання послуг за допомогою AI-орієнтованої автоматизації, зберігаючи при цьому відносно високу ціну для клієнтів.

Згідно з дослідженням Frost & Sullivan, Minglue Technology є найбільшим постачальником програмного забезпечення для застосувань data intelligence у Китаї за загальною виручкою 2024 року. Виходячи з цього базового “поля”, додавання Agentic Services — це не лише поява нового напряму бізнесу, а й “підвішування” нової комерційної логіки поверх наявної основи data intelligence: від продажу “інсайтів” до продажу “результатів”, від разових контрактів на проєкти до довгострокової співпраці за ефектом.

Рівень продовження контрактів великих клієнтів досяг 96%, що підтверджує: таке підвищення рівня послуг приймає ринок. Готовність клієнтів продовжувати контракт по суті є “голосуванням бюджетом” — це сигнал ринку, який переконливіший за будь-які дані опитувань.

Прибутковість — це старт, а не кінцева мета

Засновник і CEO Minglue Technology У Мінхуй у річному звіті чітко зазначив, що у 2025 році компанія здійснила ключову трансформацію — від того, щоб допомагати клієнтам розуміти дані, до того, щоб допомагати клієнтам отримувати результати. Зміст Agentic Services якраз полягає в тому, щоб просувати цінність AI від надання інструментів до надання результатів. Це не лише змінює логіку закупівлі професійних послуг клієнтами, а й уже перебудовує весь спосіб надання послуг та бізнес-модель.

З фінансової точки зору прибутковість 2025 року більше схожа на точку перелому, а не на кінцеву мету. Поки Agentic Services продовжує масштабуватися, платформа DeepMiner дедалі глибше інтегрується в операційну діяльність організації, а більше бізнес-сценаріїв завершують AI-перетворення, простір для вивільнення прибуткового важеля теоретично й надалі розширюватиметься.

Для компаній, які досліджують тезу “як AI справді знижує витрати й підвищує ефективність для бізнесу”, фінансові дані Minglue Technology за 2025 рік надають вимірюваний і придатний до порівняння реальний приклад — не про грандіозні наративи щодо потенціалу AI, а про те, що видно у звіті про прибутки після впровадження AI. Можливо, саме це є тим, що в цьому річному звіті варто сприйняти з максимальною серйозністю.