Нараховані суми продовжують залишатися невиплаченими, Mingde Bio стикається з ситуацією фінансового зняття з торгів

Увійдіть у застосунок Sina Finance, щоб виконати пошук за【розкриттям інформації】та переглянути деталі оцінки рівнів

Перекладено з: China Business Network

Журналіст China Jingji Yan Guowen, Lu Zhikun, Пекін

Труднощі з поверненням дебіторської заборгованості після епідемії COVID-19 стали операційним больовим пунктом для багатьох публічних компаній у сфері in vitro diagnostics (IVD). Нещодавно IVD-публічна компанія Mingde Bio (звернення по захисту прав) (002932.SZ), яка під час епідемії досягла понад 15M юанів виручки від реалізації, розкрила, що у разі настання фінансових умов делістингу після оприлюднення річного звіту за 2025 рік у назві її акцій перед можливим буде додано позначку «*ST».

Останній прогноз показників діяльності свідчить, що Mingde Bio прогнозує чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, за 2025 рік у збитках на рівні 0,15 млрд юанів—0,25 млрд юанів; чистий прибуток після вирахування разових (позачергових) доходів і витрат — у збитках на рівні 25M юанів—1,4 млрд юанів; а скоригований виторг від реалізації (операційний дохід) після вирахування — 12M юанів—18M юанів.

Раніше оприлюднений прогноз показників діяльності вказував, що Mingde Bio прогнозує чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, за 2025 рік у розмірі 0,12 млрд юанів—0,18 млрд юанів; чистий прибуток після вирахування разових (позачергових) доходів і витрат — 98M юанів—85M юанів збитку.

Як видно, у 2025 році Mingde Bio прогнозує разові (позачергові) прибутки та збитки на рівні 115M юанів—100M юанів.

Дані з оголошення про коригування прибутків і збитків компанії Mingde Bio суттєво відрізняються від даних прогнозу показників діяльності, і при цьому характер прибутків/збитків змінився, а також компанія потрапила під фінансові умови делістингу.

У компанії Mingde Bio заявили, що основними причинами суттєвих змін у прогнозі показників діяльності є: згідно з принципом обачності, щодо частини операцій, через наявність значної невизначеності щодо повернення дебіторської заборгованості, з міркувань обачності відповідний дохід тимчасово не зараховується у 2025 фінансовому році, що призводить до пропорційного зменшення виторгу від реалізації та чистого прибутку, що належить акціонерам. Крім того, також відповідно до принципу обачності, щодо таких активів, як запаси та основні засоби, компанія здійснила відповідні коригування суми збитків від знецінення активів, що зумовило пропорційне зменшення чистого прибутку, що належить акціонерам.

Як відомо, на ринку A-акцій ситуації, коли дані оголошень про коригування прогнозованих показників суттєво відрізняються від даних прогнозу, а також змінюється характер прибутків/збитків, трапляються не так уже й рідко. Щороку певна частина публічних компаній і їхні ключові керівники через ймовірні порушення відповідних положень, зокрема «Порядку управління розкриттям інформації публічними компаніями» та «Правил лістингу акцій на Shenzhen Stock Exchange», отримують відповідні дисциплінарні стягнення або адміністративні заходи наглядового характеру у вигляді видання попереджувальних листів.

Щодо питань, пов’язаних із розкриттям інформації та діяльністю компанії, репортер «China Business Journal» направив лист-запит компанії Mingde Bio; станом на час підготовки матеріалу відповіді не було.

До початку спалаху COVID-19 річна виручка Mingde Bio зазвичай становила 100 млн—200 млн юанів. Під час епідемії Mingde Bio скористалася великим попитом на тести на COVID-19, що призвело до швидкого вибухового зростання виручки та чистого прибутку.

Згідно з річним звітом Mingde Bio за 2022 рік, на основі звіту про міжлабораторне оцінювання якості нових експериментальних лабораторій для аналізу нуклеїнових кислот SARS-CoV-2, які здійснювали відправлення відібраних зразків із центрів централізованої ізоляції по всій країні станом на грудень 2022 року: частка використання реагентів для COVID-19, вироблених Mingde Bio, у всіх лабораторіях становила 22,1%.

У 2022 році виручка Mingde Bio становила 10,53 млрд юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, — 4.21B юанів; виручка та чистий прибуток обидва досягли історичних максимумів.

За різкого стрибка виручки дебіторська заборгованість також зросла і згодом стала прихованою загрозою. На початку 2022 року дебіторська заборгованість Mingde Bio становила 739 млн юанів. Наприкінці 2022 року дебіторська заборгованість різко збільшилася до 2,56 млрд юанів.

Після коригування політики профілактики та контролю епідемії з 2023 року попит на продукти для тестування на COVID-19 суттєво знизився, а показники діяльності Mingde Bio різко впали. У 2023 та 2024 роках виручка Mingde Bio становила відповідно 750 млн юанів і 350 млн юанів; чистий прибуток без врахування разових (позачергових) доходів і витрат — відповідно -140M юанів і -1,4 млрд юанів.

Проблема повернення дебіторської заборгованості постійно тягнула вниз загальні показники діяльності Mingde Bio. У відповідних звітах за 2023 і 2024 роки компанія Mingde Bio неодноразово зазначала: «Виникають труднощі з поверненням коштів у кінцевих клієнтів, зростає кредитний ризик; щодо частини клієнтів із підвищеним ризиком нараховується резерв на безнадійну заборгованість».

Щоб розширити масштаб бізнесу, Mingde Bio послідовно ініціювала дві зовнішні (екстернальні) M&A угоди. У лютому цього року Mingde Bio завершила придбання 51% частки в Blue Yi (Hunan) Medical Device Co., Ltd. (далі — «Hunan Blue Yi»).

Згідно з найновішими розкритими фінансовими даними, Hunan Blue Yi перебуває у стані від’ємного чистого капіталу та безперервних збитків. Станом на 30 вересня 2025 року чистий капітал Hunan Blue Yi становив -62,42 млн юанів. За весь 2024 рік і перші три квартали 2025 року виручка Hunan Blue Yi становила відповідно 47,70 млн юанів і 30,65 млн юанів, а чистий прибуток — відповідно -20,67 млн юанів і -23,98 млн юанів.

Щодо мети цього придбання компанія Mingde Bio зазначила, що її зв’язок із Hunan Blue Yi та її ключовим бізнесом відповідно охоплює невідкладні критичні стани та ведення хронічних хвороб, утворюючи природну взаємодоповнюваність і спільне охоплення всього ланцюга від догоспітального екстреного порятунку, внутрішньолікарняної діагностики до післявиписного спостереження та домашнього менеджменту. Завдяки цій угоді Mingde Bio здійснить горизонтальне розширення виробничого ланцюга, що сприятиме побудові цілісної екосистеми продуктів і підвищенню можливостей компанії надавати комплексні послуги медичним установам.

Іншим об’єктом M&A угоди Mingde Bio є дочірня компанія з 100% часткою Blue Fan Medical (002382.SZ) — Wuhan Biker. Wuhan Biker в основному займається виробництвом і продажем наборів для екстреної допомоги. 30 березня компанія Mingde Bio розкрила, що роботи, пов’язані з цією угодою, активно просуваються; конкретна схема угоди все ще обговорюється та обґрунтовується, а сторони угоди ще не підписали офіційні угоди.

(Редактор: Cao Xueping; Перевірка: Tong Haihua; Коректура: Liu Jun)

Масивна інформація та точна інтерпретація — все у застосунку Sina Finance