Нерозподілений дохід стає ключовим фактором перемоги та поразки Банківські групи у 2025 році: «Боротьба за лідерство, боротьба за виживання в кінці»

◎记者 马慜

Диверсифікація та трансформація — це ключові слова розвитку акціонерних банків упродовж останніх років.

За минулий рік, на тлі складного операційного середовища, «відчуття» акціонерних банків загалом були схожими: частка ринку знижується, чиста процентна маржа відчуває тиск, ризикові сумніви все ще залишаються. Однак за однакового порядку поставлених питань результати діяльності дуже різняться.

Серед 9 акціонерних банків, що котируються на A-акціях, лише такі, як China Merchants Bank, Industrial Bank і Pudong Development Bank, забезпечили одночасне зростання доходів і чистого прибутку. Натомість у Ping An Bank, Evergande Bank、Huaxia Bank і Zheshang Bank доходи та чистий прибуток знизилися.

«Три корифеї» в корпоративному сегменті змагаються, наздоганяючи один одного

Якщо судити за масштабом, China Merchants Bank, Industrial Bank, CITIC Bank і Pudong Development Bank стабільно входять до верхньої когорти акціонерних банків — розмір активів усіх перевищує 10 трлн юанів. China Merchants Bank, спираючись на роздрібні переваги, міцно тримає позицію «першої скрипки», тоді як Industrial Bank, CITIC Bank і Pudong Development Bank у «тритом корифеїв» — ти наздоганяєш мене, я — тебе.

З точки зору масштабу, Industrial Bank у 4-му кварталі 2024 року досяг позначки 10 трлн юанів. Через 1 рік, у 4-му кварталі 2025 року CITIC Bank і Pudong Development Bank також перевищили 10 трлн юанів. Лише на кінець 3-го кварталу 2025 року обсяг активів Pudong Development Bank і CITIC Bank різнився всього на 5,9 млрд юанів, але в 4-му кварталі різниця між їхніми активами розширилася до 49,2 млрд юанів.

З погляду генерації доходів, China Merchants Bank із доходом 100k юанів продовжує «лідирувати». А от у CITIC Bank і Industrial Bank чистий прибуток, відповідно до даних за 2025 рік, склав 100k юанів і 100k юанів — різниця лише 337.53B юанів, але після вирахування витрат на всі види зборів Industrial Bank демонструє чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, на 68,51 млрд юанів вищий. Це показує: зниження витрат і підвищення ефективності — обов’язковий пункт, і саме з цього походить прибуток, який банки змушені «вичавлювати».

На тлі конкуренції верхньої когорти контраст надзвичайно різкий: банкам із нижніх позицій ще доводиться борсатися в болоті, і в кожного — свої труднощі.

Через те, що історичний «баласт» є відносно важким, Minsheng Bank посилив темпи нарахування резервів. Його доходи, хоча й зросли на 4,82% у річному вимірі, чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, все одно знизився на 5,37%.

Крім того, у Ping An Bank, Evergande Bank、Huaxia Bank і Zheshang Bank доходи та чистий прибуток у річному вимірі знижувалися, і вони ще не повернулися на траєкторію «здорового» зростання з одночасним підвищенням масштабу та ефективності.

Непроцентні доходи стали вирішальним фактором

У середовищі низьких ставок, основний показник прибутковості — чиста процентна маржа — продовжує знижуватися. Процентні доходи як базовий «фундамент» важко стабілізувати, логіка «обсягом компенсуємо ціну» теж є нестабільною, а непроцентні доходи вже стали вирішальним чинником.

Нинішній тренд на зниження чистої процентної маржі незмінний. Наприклад, станом на кінець 2025 року чиста процентна дохідність (нетто) у Evergande Bank і CITIC Bank у річному вимірі знизилася на 14 базисних пунктів; зниження було значним, головним чином через падіння дохідності активів.

Втім, у частини банків чиста процентна маржа демонструє ознаки стабілізації: станом на кінець 2025 року чиста процентна маржа Pudong Development Bank порівняно з початком 2024 року була на рівні; Minsheng Bank підвищив чисту процентну маржу «всупереч тенденції» на 1 базисний пункт, головним чином завдяки контролю витрат з боку пасивів.

Що стосується непроцентних доходів, CITIC Bank уже шість років поспіль забезпечує додатне зростання. Голова правління CITIC Bank Fang Ying у ході звіту про результати зазначив, що за останні 5 років частка непроцентних доходів цього банку зросла на 9,3 процентного пункту.

Активізація бізнесу зі споживанням багатства — ефективний спосіб компенсувати проміжні доходи, а також перевіряє рівень «легкого» ведення капітальних операцій у банку.

На тлі триваючої слабкості роздрібного кредитного попиту, China Merchants Bank усе ще тримається за «рів» роздрібного бізнесу: у 2025 році чисті комісійні та гонорарні доходи зросли на 4,39% у річному вимірі, з яких комісійні доходи від управління статками зросли на 21,39% у річному вимірі. Чиста процентна маржа також залишається на відносно високому рівні для однолітків — 1,87%.

Ping An Bank, хоч і пережив «болісний перехід» у роздрібному сегменті, стверджує, що вже бачить «світло в кінці тунелю»: після завершення етапу трансформації на 70% чистий прибуток у сфері роздрібних фінансів дійшов до «дна» та почав відновлюватися.

Однак якщо непроцентні доходи спираються лише на інвестиційні результати, вони легко піддаються коливанням фінансового ринку. Через це Ping An Bank зазнав впливу, що призвело до зниження непроцентних чистих доходів за такими напрямами, як інвестиції в облігації.

Як подолати цикл

У частині якості активів акціонерні банки загалом діють стабільно.

Протягом минулого року акціонерні банки в цілому посилили роботу з ліквідації проблемних активів. Проте станом на кінець 2025 року коефіцієнт проблемних кредитів (NPL) у Industrial Bank, Evergande Bank і Minsheng Bank зріс порівняно з кінцем 2024 року. Крім того, в багатьох акціонерних банках також підвищився рівень проблемних кредитів фізичних осіб; ризиковий тиск для споживчих кредитів і іпотечних позик не можна ігнорувати.

Резерви для покриття (coverage ratio) — це «базовий резервуар» прибутку, який часом дозволяє за допомогою «фінансових трюків» прикрашати звітність. Важливо зазначити, що станом на кінець 2025 року coverage ratio резервів у Huaxia Bank знизився до 143,30%, що на 18,59 процентного пункту менше, ніж на кінець 2024 року; у Zheshang Bank coverage ratio резервів становив 155,37%, тобто на 23,30 процентного пункту нижче за 178,67% на кінець 2024 року. Обидва показники вже зависли поблизу «порогової зони» у 150%.

Останніми роками темпи зростання показників у сфері акціонерних банків дещо уповільнилися — можна сказати, що вони «виживають у щілині». Причина в тому, що спереду державні великі банки «опускаються вниз, забираючи найкращі сегменти», а позаду міські комерційні банки, використовуючи переваги локальності, наздоганяють; за умов «тиснення з двох боків» частка акціонерних банків на ринку щороку зменшується.

Щодо операційної ситуації цього року, багато акціонерних банків прямо визнають: «оптимізму мало» та «виклики все ще залишаються».

Втім, судячи з оприлюдненої інформації на нещодавніх брифінгах щодо результатів, у стратегії ведення бізнесу акціонерні банки також з’явилися нові підходи: China Merchants Bank робить акцент на «роздріб — знову з нуля», Ping An Bank присягнув «повернутися до зростання», Industrial Bank рухається в напрямі «банку цінності»… У цілому акціонерні банки почали замислюватися над тим, що саме є «здатністю долати цикл», і як це вплине на їхню діяльність далі? Залишаймося на зв’язку.

(Редактор: Qian Xiaorui)

Ключові слова: