Hengxin Dongfang буде позначено: штучне завищення доходу на 182Mа юанів, компанія та чотири високопосадовці оштрафовані на 12,5 мільйонів юанів

Увійдіть у застосунок Sina Finance, щоб знайти 【розкриття інформації】 та переглянути більше рівнів оцінювання

У ніч на 3 квітня зареєстрована на біржі GEM компанія Hengxin Dongfang (300081.SZ) раптово оприлюднила оголошення, у якому повідомила, що того ж дня отримала від Пекінського регуляторного управління з цінних паперів (CSRC) «Повідомлення про попереднє інформування щодо адміністративного покарання». Причина — у річному звіті за 2022 рік наявні неправдиві відомості та завищення виручки на 182 мільйони юанів; компанія та четверо посадових осіб, які на той час обіймали керівні посади, у сумі можуть бути оштрафовані на 12,5 мільйона юанів. Крім того, до акцій компанії буде застосовано інші заходи ризик-попередження (ST), а скорочену назву планують змінити на «ST Hengxin».

Згідно з повідомленням, Пекінське регуляторне управління після розслідування підтвердило, що під час діяльності з креативного інформаційного бізнесу та пов’язаних із Norbi Kan відповідних бізнесів у 2022 році Hengxin Dongfang допустила очевидні фінансові порушення. У ході перевірки встановлено, що компанія у зазначених бізнесах не має контролю над відповідними товарами, фактично лише виконує роль «агента» з надання послуг, але за умови, що вона знала про модель угод у спірному бізнесі, все одно незаконно застосувала метод обліку за загальною сумою для визнання доходу, порушивши відповідні положення «Положення про бухгалтерський облік № 14 — Дохід», що, у результаті, призвело до серйозного перекручення фінансових даних.

Як конкретний приклад, зазначена незаконна операція безпосередньо спричинила те, що в річному звіті Hengxin Dongfang за 2022 рік було завищено операційні доходи на 182 мільйони юанів, що становить 37,12% від загальної суми доходу, розкритого за відповідний період. Репортери, проаналізувавши дані, виявили, що первісно розкриті доходи компанії за 2022 рік становили 489 мільйонів юанів; після ретроспективного перегляду та коригування реальний дохід — лише 308 мільйонів юанів. Частка завищення наближена до сорока відсотків від доходу за відповідний період, а характер порушень є доволі серйозним. Регуляторний орган визнав, що зазначені дії вже становлять випадок незаконного розкриття інформації, передбачений «Законом про цінні папери»; у річному звіті за 2022 рік наявні неправдиві відомості, що містить ознаки введення інвесторів в оману.

У зв’язку з цими встановленими фактами незаконних дій Пекінське регуляторне управління ухвалило суворе рішення про покарання. Зокрема, до самої компанії Hengxin Dongfang застосували попередження та наклали штраф у розмірі 5 мільйонів юанів; до тодішнього голови ради директорів і генерального менеджера Мен Нань, тодішнього директора Чень Вей, тодішнього фінансового директора Ван Лінхая та тодішнього заступника генерального менеджера Лі Сяобо — також попередження та штрафи відповідно 2,5 мільйона, 2,3 мільйона, 2 мільйони та 0,7 мільйона юанів; четверо осіб разом отримали штраф на 7,5 мільйона юанів.

Окрім штрафу, Hengxin Dongfang також зіткнеться з наслідками «надягання капелюха» на акції. Згідно з відповідними регуляторними положеннями, оскільки в річному звіті компанії за 2022 рік наявні неправдиві відомості, під час торгів акціями застосують інше попередження про ризики. Однак цього разу зазначене порушення ще не досягає категорії «істотних незаконних дій», що тягнуть за собою обов’язкове примусове виключення з біржового списку. У оголошенні компанія чітко зазначила, що з 7 квітня під час відкриття торгів акції буде призупинено на один день; з 8 квітня відновлять торгівлю та офіційно змінять скорочену назву цінного папера на «ST Hengxin». Це означає, що торгівля акціями компанії буде обмежена, а також що фінансування та розширення бізнесу стикатимуться з додатковими перешкодами.

З відкритих даних видно, що попередником Hengxin Dongfang була Hengxin Mobile Commerce Co., Ltd., компанія заснована у 2001 році, у 2010 році успішно вийшла на біржу Shenzhen Stock Exchange на секції GEM. Це компанія, зосереджена на сфері цифрових креативних індустрій: її основний бізнес охоплює застосування та сервіси цифрових креативних продуктів, продукти та сервіси застосунків інтернет-відео, інтеграцію систем обчислювальних потужностей тощо. Раніше компанія також виходила на такі популярні напрямки, як розробка контенту VR, платформа AI for all family (AI合家欢) та інші, а у 2022 році її включили до топ-50 компаній Китаю у сфері VR.

Але за привабливою концепцією стоять багаторічні операційні труднощі компанії. Репортери, ознайомившись із фінансовими даними за останні роки, з’ясували, що Hengxin Dongfang з 2020 року потрапила в пастку безперервних збитків. За п’ятирічний період з 2020 по 2024 роки сукупні збитки перевищили 2,07 мільярда юанів, а операційний стан постійно погіршувався.

Зокрема, у 2022 році за умов завищення доходів чистий прибуток усе одно був від’ємним і становив 495 мільйонів юанів; у 2023 році дохід — 402 мільйони юанів, збитки — 308 мільйонів юанів; у 2024 році дохід у річному вимірі знизився на 6,72% до 375 мільйонів юанів, а збитки зросли до 346 мільйонів юанів; у перших трьох кварталах 2025 року дохід компанії становив 259 мільйонів юанів, збитки — 163 мільйони юанів, і цей занепад не вдалося зупинити.

Паралельно компанія продовжує скорочувати масштаб активів, а борговий тиск постійно зростає. З даних видно, що станом на кінець 2019 року загальні активи Hengxin Dongfang становили 3.15Bа юанів; до кінця 2024 року вони скоротилися до 1.83Bа юанів. За п’ять років скорочення активів перевищило 42%; станом на кінець третього кварталу 2025 року загальна сума зобов’язань компанії становила 977 мільйонів юанів, коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань перевищив 53%. В умовах гострого дефіциту ліквідності подальша здатність компанії до безперервного ведення діяльності опинилася під серйозним випробуванням.

Варто зазначити, що це фінансове шахрайство не є першою спробою Hengxin Dongfang перейти регуляторні «червоні лінії». Компанія та керівники в минулому мали щільний спектр порушень.

Репортери виявили: у лютому 2020 року компанію через те, що вона не розкрила пов’язані відносини та пов’язані операції з Zhongke Beiying, Пекінське регуляторне управління видало попереджувальний лист; у липні 2023 року знову — через недостатність підстав для знецінення нематеріальних активів, помилки в параметрах знецінення гудвілу, неналежність фінансового обліку, неточність розкриття інформації тощо — Пекінське регуляторне управління видало попереджувальний лист компанії та таким керівникам, як Мен Нань, Ван Лінхай, та занесло їх у досьє доброчесності; 12 серпня 2025 року, оскільки компанію звинуватили у підозрі на незаконне порушення правил розкриття інформації, Комісія з цінних паперів (CSRC) розпочала розслідування. Це покарання є остаточним результатом цього розслідування.

Від нерозкритих пов’язаних операцій — до частих помилок у фінансовому обліку — і до нинішнього системного завищення доходів, інформація про Hengxin Dongfang уже сформувала порочне коло «порушення — покарання — знову порушення», а також відображає те, що корпоративне управління в компанії має серйозні прогалини.

Репортер «The Paper» Дай Гаочен

Надзвичайно багато новин і точні роз’яснення — усе в застосунку Sina Finance