Двопартійна угода Сенату щодо доходу від стабількоінів може розблокувати мертву точку у законі CLARITY Act, і XRP має найбільше виграшів

• Реклама -

Сенатори Анжела Алсобрукс і Том Тілліс поширюють компромісну рамку, яка дозволить винагороди для стабільних монет за активність, але заборонить пасивну дохідність — спробу задовольнити заперечення банківського сектору, не «вирубуючи» корисність, через яку ця норма взагалі стала спірною.

Компроміс щодо дохідності, який може розблокувати все

Закон CLARITY Act було заблоковано через одну конкретну норму ще від моменту його внесення: чи можуть стабільні монети виплачувати дохідність (yield) власникам. Банки, найвиразніше JPMorgan і Wells Fargo, стверджували, що стабільні монети з дохідністю спричинять відтік депозитів, коли клієнти переводитимуть заощадження з банківських рахунків у криптоінструменти з вищою дохідністю. Цей аргумент заблокував законопроєкт, попри підтримку з боку представників обох партій у межах ширшої рамки для цифрових активів.

Американські сенатори шукають компроміс щодо дохідності stablecoin, щоб просунути Clarity Act. Деякі законодавці та криптоентузіасти підтримують обмеження винагород, прив’язаних до залишків на рахунках, одночасно дозволяючи стимули, пов’язані з активністю на рахунку. Сенатори Анжела Алсобрукс і Том Тілліс є…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 10, 2026

Компроміс Алсобрукс–Тілліс намагається «пройти між крайнощами», розрізняючи дві категорії винагород. Пасивна дохідність, що нараховується просто за утримання балансу stablecoin, має бути заборонена. Аргумент такий: пасивна дохідність функціонально відтворює ощадний рахунок без необхідності FDIC-страхування, вимог до капітальних резервів або будь-яких із захистів споживачів, які регулюють банківські депозити. Сенаторка Алсобрукс описала це через «качиний тест» у такому формулюванні: якщо винагорода «квакне» як відсоток, її треба регулювати як відсоток.

Дозволені будуть винагороди за активність. Платежі, прив’язані до переказів peer-to-peer, переказів (remittances), програм лояльності, надання ліквідності та інших конкретних операцій, залишатимуться законними. Це розмежування створює stablecoin, який конкурує корисністю (utility), а не дохідністю, — саме таку модель, за словами банків, вони можуть прийняти. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Дімон зазначив, що банківський сектор підтримав би суворо транзакційно-орієнтовану структуру винагород. Цей сигнал є важливим. Банк, який очолює юридичний виклик проти крипто-банківських статутів OCC через Bank Policy Institute, водночас сигналізує про готовність підтримати CLARITY Act, якщо норма про дохідність буде належним чином обмежена.

Хронологія та шанси

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив імовірність ухвалення CLARITY Act наприкінці квітня 2026 року на рівні 80%, якщо компроміс збережеться. Ця оцінка відображає політичний тиск, що наростає з обох боків. Сезон проміжних виборів у середині каденції поглине парламентський ресурс пізніше в році, тож поточне «вікно» є найбільш реалістичним шляхом до ухвалення. Зацікавлені сторони галузі, які чекали правової визначеності перед інституційними зобов’язаннями, добиваються розв’язання питання до того, як це вікно закриється.

Колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло оцінив шанси ухвалення як 60-40, коли говорив у подкасті Wolf of All Streets 7 березня, як висвітлено в цьому виданні. Фігура Гарлінгхауса оптимістичніша і може відображати оновлену інформацію про те, як сприймається компромісна рамка. Обидві оцінки суттєво вищі за «прості» шанси, що означає відчутну зміну порівняно з тим, де законопроєкт перебував до появи біпартійної рамки щодо дохідності.

                Швейцарський криптобанк щойно став першим регульованим банком у блокчейн-торговій системі ЄС

Наслідок для XRP

Найнаслідковішою для XRP нормою CLARITY Act є її офіційна класифікація активу як цифрового товару (digital commodity), а не цінного паперу. Така класифікація зняла б регуляторну невизначеність, яка заважала американським банкам інтегрувати інфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity та транскордонних розрахунків. Продукт Ripple ODL уже опрацьовує транскордонні платежі через XRP на міжнародних ринках. Американська банківська система здебільшого була виключена з цієї інфраструктури саме тому, що SEC у попередній характеристиці XRP створила юридичний ризик для будь-якої установи, яка торкалася цього активу.

Товарна класифікація в CLARITY прибирає цей ризик повністю. Банки, які стежили за технологією Ripple, але не бралися за інтеграцію, стикалися б із драматично нижчим юридичним бар’єром. Партнерські анонси, які Ripple, як зазначалося, робить із очікуванням регуляторної визначеності, можуть з’явитися в стисліші строки після ухвалення.

Ончейн-активність XRP, яку ми висвітлили раніше сьогодні: 2,7 мільйона щоденних транзакцій і $461 мільйон токенізованих активів у реєстрі, нарощується попереду цієї визначеності, а не в очікуванні її. Чи почне ціна, яка наразі консолідується на рівні $1.37, закладати ймовірність ухвалення 80% до квітня, залежить від того, чи подасть Сенат сигнал, що компроміс утримується.