Брокери поділилися "тортом" у ринку емісії кредитних облігацій на 4,5 трильйони юанів за перший квартал, CITIC, Guotai Haitong та CITIC Construction Investment стабільно займають перші три місця

Купівля акцій — дивіться аналітичні звіти аналітиків Golden Qilin (Кім Хілін): авторитетно, професійно, своєчасно, комплексно — допоможе вам виявити потенційні теми та можливості!

Caixin Lianhehui 2 квітня повідомляє (редактор Чжан Лян, стажер Хуан Цзяхуей): після завершення першого кварталу стали відомі результати змагань брокерських компаній за андеррайтинг облігацій.

За даними Caixin Lianhehui та статистики Wind, у 2026 році за перший квартал загальний обсяг випуску облігацій у материковому Китаї становив 19,7 трлн юанів, що на 4% менше, ніж за аналогічний період минулого року; з них обсяг розміщення кредитних облігацій — 4,5 трлн юанів, без змін порівняно з минулим роком у той самий період.

Будучи важливою силою на ринку андеррайтингу кредитних облігацій обсягом 4,5 трлн юанів у першому кварталі, як розподілилися результати провідних структур у деяких ключових видах? Дані показують: Citic Securities, Guotai Huarong, China Jianyin у більшості видів забрали перші три місця, а Ping An Securities увійшла до трійки лідерів в андеррайтингу ABS.

Технологічні облігації (科创债) продовжують показувати високі темпи зростання: Citic Securities, Guotai Huarong, China Jianyin — перші три

У цьому році в першому кварталі брокерські компанії андеррайтили технологічні інноваційні облігації (科技创新债券) — Citic Securities посіла перше місце з 411,4 млрд юанів; Guotai Huarong і China Jianyin послідовно посіли друге та третє місця з 283,2 млрд юанів і 254,2 млрд юанів.

Таблиця 1: Рейтинг топ-10 брокерських компаній за андеррайтингом технологічних інноваційних облігацій у першому кварталі 2026 року

(Джерело: дані Wind, підготовлено Caixin Lianhehui)

Високі темпи зростання випуску та андеррайтингу 科创债 зумовлені тим, що політика послідовно посилюється. У травні 2025 року Народний банк Китаю та Комісія з цінних паперів Китаю спільно опублікували оголошення щодо підтримки випуску технологічних інноваційних облігацій. За даними Китайського інституту асоціацій цінних паперів (中证协), за весь 2025 рік обсяг андеррайтингу 科创债 вперше перевищив 1 трлн юанів, досягнувши 10 219,35 млрд юанів, що на 66,52% більше в річному обчисленні.

2 березня Асоціація учасників ринку фінансових інструментів (交易商协会) оптимізувала механізм 科创债 за п’ятьма напрямами: визнання емітента, ціль використання коштів, строк обігу облігацій, інклюзивність для приватних підприємств і відповідні механізми, додатково знижуючи поріг для випуску. У березні «План „П’ятнадцята п’ятирічка“ та „П’ятнадцята-п’ятирічка““ (十五五)» вперше включив «високоякісне будівництво ринку облігацій „технічна/наукова секція“» до державної стратегії. Під впливом цього у першому кварталі 2026 року випуск 科创债 продовжив демонструвати високі темпи зростання: за даними Wind станом на 23 березня в усьому ринку було випущено 212 випусків 科创债 загальним обсягом 1 811,86 млрд юанів, що відповідно на 78% і 60% більше в річному вимірі.

Три компанії здійснили андеррайтинг корпоративних облігацій понад 1 трлн

Щодо андеррайтингу корпоративних облігацій (公司债), за статистикою в розрізі Wind Citic Securities посіла перше місце з 197k юанів; Guotai Huarong і China Jianyin відповідно з 45k юанів та 1059,3 млрд юанів посіли друге та третє місця; частки інших андеррайтерів були нижчими за 1 трлн юанів. За кількістю андеррайтинг-процесів зазначені три брокерські компанії відповідно становили 405, 388 і 351 угоду, також лідируючи на ринку.

Таблиця 3: Рейтинг топ-10 брокерських компаній за андеррайтингом корпоративних облігацій у першому кварталі 2026 року (розріз Wind)

(Джерело: дані Wind, підготовлено Caixin Lianhehui)

За розрахунками в розрізі 中证协 рейтинг трійки лідерів збігається з розрізом Wind, але суми андеррайтингу дещо зросли.

Таблиця 4: Рейтинг топ-10 брокерських компаній за андеррайтингом корпоративних облігацій у першому кварталі 2026 року (розріз 中证协)

(Джерело: дані Wind, підготовлено Caixin Lianhehui)

У першому кварталі, щодо андеррайтингу зелених облігацій брокерськими компаніями (без урахування муніципальних/місцевих облігацій), Citic Securities (115,0 млрд юанів), Guotai Huarong (45k юанів) і China Jianyin (45,1 млрд юанів) посіли перші три місця.

Таблиця 2: Рейтинг топ-10 брокерських компаній за андеррайтингом зелених облігацій у першому кварталі 2026 року (без урахування місцевих облігацій)

(Джерело: дані Wind, підготовлено Caixin Lianhehui)

Звертає на увагу те, що за даними за аналогічний період 2025 року, China International Capital Corporation (CICC), Citic Securities та China Development Bank Securities (国开证券) за обсягом андеррайтингу відповідно посіли перші три місця з 146,3 млрд юанів, 143,4 млрд юанів і 96,1 млрд юанів; натомість у першому кварталі 2026 року в усіх компаній показники знизилися.

У першому кварталі ABS випустили на 28.32B юанів: Citic Securities зберігає лідерство на ринку андеррайтингу

У першому кварталі 2026 року на ринку ABS додатково було випущено 466 проєктів, загальний обсяг випуску становив 25.42B юанів, що на 4% більше, ніж у першому кварталі 2025 року (181.19B юанів). Зокрема, за кредитними ABS додатково було випущено 29 проєктів, загальний обсяг — 325 млрд юанів, що на 42% більше в річному вимірі; корпоративні ABS: 344 проєкти, загальний обсяг — 11.5B юанів, що на 12% більше.

24 березня на Шанхайській фондовій біржі (SSE) було розміщено перший у світі ABS із майбутнім утриманням (持有型) для акумуляторів живлення; базовими активами стали акумулятори живлення, що належать компанії WeiNeng (蔚能). Це означає, що відбулася проривна інновація в продуктах ABS.

У рейтингу андеррайтингу ABS (без урахування REITs) Citic Securities посіла перше місце з 8.91B юанів; Guotai Huarong — друге з 418,6 млрд юанів; Ping An Securities — третє з 370,8 млрд юанів. За кількістю андеррайтинг-угод Citic Securities, Guotai Huarong і Ping An Securities відповідно посіли перші три місця — 288, 240 і 190 угод.

Таблиця 5: Рейтинг топ-10 брокерських компаній за андеррайтингом ABS у першому кварталі 2026 року (без урахування REITs)

(Джерело: дані Wind, підготовлено Caixin Lianhehui)

За даними Wind, за весь 2025 рік Citic Securities, Guotai Huarong і Ping An Securities також увійшли до трійки лідерів за андеррайтингом ABS; суми андеррайтингу відповідно становили 4.51B юанів, 14.63B юанів і 14.34B юанів.

Великий обсяг новин і точна інтерпретація — усе в додатку Sina Finance (新浪财经APP)