Пакистан погасив 3 мільярди доларів кредиту Об'єднаним Арабським Еміратам, що становить 18% його валютних резервів

Після того, як ОАЕ відмовилися пролонгувати позику на 3 мільярди доларів США, стан платіжного балансу Пакистану знову опинився в центрі уваги. Це зміщення може ускладнити шлях стабілізації, який раніше виглядав відносно рівним. Цей платіж становить приблизно 18% від валютних резервів Пакистану. Станом на 27 березня його валютні резерви дорівнюють 16,4 мільярда доларів США, що приблизно покриває імпорт за три місяці. Водночас високі ціни на нафту продовжують стійко «з’їдати» зовнішні резервні кошти. Чиновники описують це як звичайну фінансову операцію, але місцеві медіа повідомляють, що переговори щодо пролонгації могли вже зірватися, і цей момент ринок навряд чи зможе повністю ігнорувати.

Після отримання підтримки Міжнародного валютного фонду та надходження коштів від регіональних партнерів, зокрема ОАЕ, Китаю та Саудівської Аравії, загальний стан Пакистану раніше покращувався: ці кошти допомогли стабілізувати рупію та відновити резерви. До спалаху конфлікту в Ірані валютний ринок залишався відносно спокійним, а курс рупії до долара США коливався в діапазоні 278–282. Тим часом фондовий ринок почав відображати обережніші настрої: після періоду вдалих показників індекс KSE-100 знизився на 15%. Реагуючи на найновіший відплив капіталу, аналітики заявили, що центральний банк може знову вдатися до звичних інструментів, таких як валютні свопи доларів США з комерційними банками, навіть якщо такі заходи обмежені правилами МВФ і, ймовірно, не будуть схвалені в межах цієї програми.

Короткострокова потреба в фінансуванні може на межі посилити тиск. У цьому місяці Пакистану потрібно буде виплатити 1,3 мільярда доларів США за міжнародними облігаціями, строк яких спливає, а також він досі чекає на 1,2 мільярда доларів США від МВФ, що робить динаміку його резервів залежною від термінів надходження зовнішнього фінансування. Якщо не буде компенсаційної підтримки з боку таких країн, як Саудівська Аравія, резерви можуть піти вниз, що може приглушити настрої ринку та створити виклик цілям центрального банку до кінця 2026 року досягти резервів у 20 мільярдів доларів США. Хоча деякі учасники ринку вважають, що нинішньої ліквідності достатньо, щоб уникнути істотних коливань рупії, тиск із погашення боргів і невизначеність зовнішнього фінансування можуть у короткостроковій перспективі й далі чинити тиск на рупію та ризикові активи.

Багато інформації та точні пояснення — у додатку Sina Finance

Відповідальний: Чжан Цзюнь SF065