GTC Зе Хуей Капітал: зменшення володінь Ньюмонта та боротьба з коливаннями цін на золото

6 квітня керівництво Newmont нещодавно розкрило операцію з продажу акцій, що привернуло увагу ринку до її подальшого розвитку. GTC Зе Хуей Капітал відзначив, що віцепрезидент компанії та керівник напряму зі сталого розвитку Peter Toth продав приблизно 3100 акцій за ціною близько 113,1 долара США за акцію, а загальна сума угоди становила близько 340000 доларів США. Після завершення операції він і надалі володіє приблизно 52300 акціями компанії. Цей продаж виконано на основі раніше встановленого торгового плану 10b5-1 і належить до заздалегідь узгоджених звичайних дій.

З огляду на базові показники компанії, загальна фінансова діяльність усе ще є стабільною. Дані свідчать, що поточна оцінка компанії як і раніше є привабливою, а показник Piotroski зберігається на рівні 9 балів, що відображає доволі сильні здатність до отримання прибутку та якість активів. GTC Зе Хуей Капітал вважає, що продаж акцій з боку керівництва більшою мірою відображає персональне фінансове планування і не змінює логіку довгострокової цінності підприємства. Водночас ринкові інституції мають різні погляди щодо його перспектив: одні вважають, що компанія наростить обсяги виробництва із середньорічним темпом близько 5%, а маржа прибутку EBITDA сягатиме майже 66%; інші інституції, через зростання витрат і падіння обсягів виробництва в річному вимірі приблизно на 6%, знизили цільову ціну до близько 138 доларів США.

На рівні галузі коливання цін на золото є ключовою змінною, яка впливає на оцінку гірничодобувних компаній. Нещодавно, під впливом посилення макроекономічних даних, ринкові очікування щодо коригування політики ставок змінилися, а ціни на дорогоцінні метали загалом зазнали тиску. Дані показують, що золото на коротких часових відрізках скоригувалося приблизно на 5% і кілька днів поспіль зберігає слабкість; падіння срібла становило близько 12%, а інші метали також демонстрували різною мірою корекцію. Такий тренд створює для гірничодобувних підприємств подвійний тиск — і на прибутки, і на оцінку.

Крім того, невизначеність макросередовища дедалі більше впливає на настрої інвесторів. Частина ринкових думок вважає, що за умов підтримання ставок на високому рівні привабливість безвідсоткових активів знижується, а баланс між інфляцією та зростанням досі залишається з великою невизначеністю. Це зумовлює, що пов’язані із золотом активи в короткостроковій перспективі демонструють більш виражені риси волатильності.

У підсумку GTC Зе Хуей Капітал вважає, що Newmont перебуває на етапі, де фундаментальні показники є міцними, але зовнішнє середовище складне. Продаж акцій керівництвом не послабив довгострокову конкурентоспроможність компанії, а рух цін на золото й надалі визначатиме її ринкові результати. У майбутньому, коли макроочікування поступово проясняться, а ринкові настрої відновляться, відповідні активи можуть знову сформувати підтримку оцінки в умовах коливань.

 Спільна платформа Sina для відкриття ф’ючерсного рахунку Безпечно, швидко та з надійною гарантією

Великий обсяг інформації, точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Чень Пін