Кіньцзінь цінні папери, головний інвестиційний директор Ван Хунтао: Штучний інтелект трансформує індустрію цінних паперів у трьох рівнях

Запитання до ШІ · Які практики AI у Guojin Securities (国金证券) балансують інновації та ризики?

Caixin News 27 березня (повідомляє Ван Юлінь) Нині інтелектуальні AI-інструменти проникли в усі сфери діяльності з небаченою досі швидкістю. Підвищення ефективності, що стоїть за цим, супроводжується загальною тривогою, яка розлита в серцях тих, хто працює в цій сфері: кого замінять? Кому вдасться втриматися? Перед цією неминучою трансформацією головний інформаційний директор Guojin Securities Ван Хунтао дав свою відповідь:

«Як ти використовуєш AI, так AI й сприятиме тобі. Ти надаєш йому сенс — і він висвітлює тобі шлях уперед».

Від «OpenClaw у кожного на руках» до швидкого «виключення по всій галузі» Ван Хунтао бачить загальну згоду галузі: не питання в тому, чи використовувати AI, а в тому, як застосовувати його безпечно й керовано.

Для ринку цінних паперів вплив AI пройде через три рівні стрибків: підсилення операцій (Do Better), інновації в бізнесі (Do New), перебудова екосистеми (New Game). У підсумку AI еволюціонуватиме з «інструмента для бекофісу» в «AI-цифрового колегу», який працює пліч-о-пліч із співробітниками.

Справа OpenClaw: «заборона» — не через те, що вдавилися, а тому що під час бігу пристібають ремінь безпеки

Після Китайського Нового року OpenClaw завдяки можливостям «мозок-рука як одне ціле» (smart agents) швидко став open-source програмою з найбільшою кількістю зірочок на GitHub, навіть перевершив Linux — open-source проект, який існував десятки років. Багато працівників ринку цінних паперів у першу чергу «завели собі по одному клешні» й були в захваті від переходу AI з «діалогу» до «виконання». Однак лише за кілька днів на поверхню спливли проблеми безпеки, і вся галузь знову швидко попередила про ризики, через що OpenClaw було переорієнтовано на «заборону».

Ван Хунтао каже: те, що бачать інші — це «заборону», а він бачить паралельну роботу «заборони» й «дослідження» — з одного боку, низка брокерських компаній публічно випустила внутрішні документи із забороною на приватне встановлення, а з іншого — щонайменше 8 брокерів, включно з Guojin, активно випускають тематичні оглядові аналітичні звіти (研报), глибоко розбираючи промислову цінність OpenClaw».

Ван Хунтао аналізує, що ця на вигляд суперечлива ситуація віддзеркалює поширений менталітет галузі під час пошуку застосування AI: з одного боку, компанії та працівники прагнуть підвищити власну конкурентоспроможність і дуже наполегливо штовхаються на ефективність; з іншого — компанії та регулятори хвилюються через загрозу втрати контролю над системою, безпеку інформації, витік чутливих даних тощо. Водночас ця «заборона» не означає повну відмову від використання: «заборонено» використання в середовищах, де без суворої оцінки безпеки можуть виникнути ситуації, пов’язані з чутливою інформацією або здатні спричинити інциденти безпеки. А щодо дослідження та застосування в пісочниці та керованих умовах, у галузі, навпаки, існує позиція, яка фактично дозволяє й навіть заохочує це.

Тому Ван Хунтао вважає, що ця «заборона» — не через «страх перед голодом», а тому що під час бігу пристібають ремінь безпеки. Формується загальна думка галузі: не питання в тому, чи використовувати AI, а в тому, як застосовувати його безпечно й керовано.

Чотири технічні приховані загрози застосування OpenClaw у фінансових сценаріях

Тривоги щодо безпеки OpenClaw зумовлені його «локальними високими привілеями» та «автономними діями». Ван Хунтао однією фразою окреслює сутність ризику: «Коли AI з “радника” стає “виконавцем, що тримає ключі”, ціна втрати контролю буде зростати експоненційно».

Якщо говорити про фінансові сценарії, він виділяє чотири технічні ризики:

По-перше, нечітка межа повноважень. Щоб забезпечити сильну здатність виконання, OpenClaw за замовчуванням отримує дуже високі локальні системні дозволи; якщо його атакують або ним спробують керувати, він може виконувати операції поза межами повноважень.

По-друге, ризик ін’єкції команд. Зловмисник може, сформувавши шкідливі вебсторінки або файли, спонукати AI прочитати й виконати команди з розширеними правами.

По-третє, «втеча» з-під контролю плагін-екосистеми. У частини сторонніх пакетів Skill підтверджено наявність шкідливого коду; після встановлення він може вкрасти ключі, а після розгортання — встановити бекдор.

По-четверте, помилкові «галюцинації» AI спричиняють неправильні дії. Вихід великої моделі має випадковість; якщо виконувати напряму команди без повторної перевірки, це може спричинити незворотні збитки.

«Саме за собою технічне рішення є нейтральним, але при впровадженні у фінансових сценаріях необхідно зробити “керованість” передумовою “придатності”.» Ван Хунтао каже: «Під час інновацій забезпечення безпеки й стабільності — це те, що дозволить рухатися далі впевнено й далеко».

OpenClaw у впровадженні: від “заборони” до “контролю”, а потім до “розумного використання”

Щодо майбутніх сценаріїв застосування таких інструментів, як OpenClaw, Ван Хунтао вважає, що галузь пройде еволюцію «від заборони до контролю, від контролю до розумного використання».

«OpenClaw не є неможливим для застосування; ключове — включити його в офіційні системні процеси та забезпечити повний комплект заходів ризик-захисту», — підкреслює він. У майбутніх сценаріях впровадження OpenClaw головні три ключові слова такі: чіткі межі повноважень, належний аудит, безпечна ізоляція.

З практичної точки зору цінність впровадження OpenClaw проявляється у трьох напрямах:

По-перше, категорія з отримання інформації. Звільнити людей від повторюваної роботи зі збору, сортування та моніторингу інформації, щоб AI став «помічником з розвідки», який працює 24 години на добу.

По-друге, категорія системних операцій. Вбудувати AI в процеси операцій з ІТ-підтримки, офісні операції тощо, реалізувавши взаємодію через команди та автоматизоване виконання, щоб операції стали ефективнішими й зручнішими.

По-третє, категорія управління знаннями. Активувати знаннєві активи, накопичені в організації — оглядові звіти (研报), документи, правила та інше — через точний добір і інтеграцію за допомогою природномовної взаємодії, перетворюючи знання з «сплячих» на «живу воду».

Ці напрями разом вказують на одну сутність: доручити AI повторювану пізнавальну працю, яку люди або не вміють робити, або не хочуть робити, а людям звільнити час для справді цінних, творчих дій.

Він розповів, що Guojin Securities планує спочатку в тестовому режимі застосувати OpenClaw у допоміжних офісних функціях та в несенситивних сценаріях, перевіривши ефект, а потім розширити на бек-офіс; у високоризикових сценаріях, таких як виконання торгів, зберігатиметься обережність, і допускатиметься лише після суворого «ручного повторного перегляду» механізмом.

«Майбутня картина для галузі не буде “у кожного по одному дикому ракоподібному”, а буде “регламентоване шкаловане годування та контрольований випуск”», — каже Ван Хунтао.

AI-шлях Guojin Securities: від “пілотних досліджень” до “AI-цифрових працівників”

Спалах популярності OpenClaw підтвердив оцінку, яку Guojin Securities зробили ще в травні 2025 року: великі моделі можуть стати новим поколінням операційних систем.

«У цій сфері Guojin Securities не є спостерігачем; це активний дослідник і практик», — розповідає Ван Хунтао. Ще в 2024 році Guojin Securities досягла початкових спроб інтелектуалізації робочих місць: автоматичне складання мапи промислових ланцюгів, автоматичне очищення даних — час підготовки даних для дослідників 2–3 тижні було стиснуто до 1–2 днів.

У 2025 році Guojin додатково реалізувала кілька досліджень із власними особливостями: наприклад, створила «систему квантування торгів на основі великих моделей». Нехай кілька великих моделей змагаються на одному полі: у реальному торговельному середовищі вони обробляють інформацію, формують рішення та виконують їх, забезпечуючи прозорість торгів і можливість горизонтального порівняння між моделями. Також створено «систему оцінки вартості публічних компаній на основі великих моделей».

А в 2026 році Guojin Securities повністю просуває більш системний проєкт: кампанію з інтелектуальної перебудови робочих місць, тобто системне створення AI-цифрових працівників Guojin.

«Наша концепція така: AI не заміняє людину, а посилює її здібності», — каже Ван Хунтао. За умови повної оцінки безпеки цього року вже стартувала інтелектуалізація робочих місць у багатьох сценаріях, включно з персоналом, контролем ризиків, інвестбанкінгом, власною торгівлею, інвестиціями тощо, — формується «група бізнес-агентів, які можуть самовдосконалюватися», щоб співробітники та агенти синхронно зростали.

Говорячи про досягнення Guojin в застосуванні AI, Ван Хунтао узагальнив їх за чотирма вимірами:

По-перше, на рівні обслуговування клієнтів: AI-поради інвесторам уже дали масштабований ефект.

Guojin Securities у травні 2025 року першими опублікувала продукт AI-порад для інвесторів. Наразі він охоплює п’ять ключових продуктів: AI-підбір акцій, AI-оптимізація тримання акцій, AI-розв’язання «коробки» (解套) по акціях, AI-підбір фондів, AI-оптимізація фондів (AI持基优化) та ін. Після 43 ітерацій протягом року кількість зареєстрованих користувачів уже перевищила 600 тис., кількість клієнтів із підписаними договорами (збережені активи) — понад 340 тис., підписані акційні класи активів — 31,5 млрд, а дохід від приросту — понад 30 млн. Одночасно AI-агенти через три рівні ролей — «AI-сервіс клієнтської підтримки», «AI-консультант» і «AI-помічник» — надають клієнтам розумний супровід. Наразі щоденна активність агентів становить понад 15 тис., що у 10 разів більше, ніж у попередньої моделі інтелектуальної служби підтримки. Рівень розпізнавання питань для підтримки зріс з 50% до 98%, а частка передачі на людину зменшилася в 4 рази.

По-друге, на рівні підсилення бізнесу: великі моделі вже повністю вбудовані в усі бізнес-напрями компанії.

Нині великі моделі впроваджено у 60+ сценаріїв, включно з приватним багатством (wealth), інституційними клієнтами, власною торгівлею, інвестбанкінгом, функціональними підрозділами та дочірніми компаніями. У сфері інвестбанкінгу створено рій «інтелектуальних агентів» на основі великих моделей: автоматична генерація звітів due diligence та інтелектуальна оцінка вартості; навколо оцінки вартості публічних компаній подано кілька національних заявок на винаходи, а точність оцінки та інтерпретованість кращі за традиційні методи; у власній торгівлі розгорнуто 25 AI-інструментів для інвест-аналізу та автоматизації офісу, які вже накопичено використовувалися майже 20 тис. разів, заощадивши понад 40 тис. людино-годин; у сценаріях на кшталт аналізу сезонних звітів із фіксованим доходом помітно вивільняється аналітична виробнича потужність; в інституційній сфері створено помічника для аналізу передачі ризиків у ланцюгах постачання — він може розумно ідентифікувати мережі «вгору» та «вниз», а також прораховувати шляхи передачі ризиків; у сфері приватного багатства створено «інтелектуальний центр ризиків»: додатково виявлено понад 100 ключових факторів ризику, що дозволяє виконувати моніторинг ризиків у медіа-сентименті в реальному часі та тригерити відповідні сигнали, тим самим зміцнюючи запобіжний бар’єр якості для продуктів із приростом доходу.

По-третє, на рівні ефективності організації: великі моделі стали “AI-колегами” для роботи всього персоналу.

Компанія запустила інструменти на кшталт Guojin Qianwen, GPT-асистентів працівників, розпізнавання інтелектуальних документів, помічника «Xiaojin» на робочому столі тощо. Загальна частка використання серед працівників перевищує 95%. У технологічних напрямах через AI-програмних асистентів і AI-платформу для DevOps-видачі досягнуто підвищення загальної ефективності кодування приблизно на 40%, час усунення проблем скоротився на 70%, а ефективність UI-дизайну зросла на 30%–50%.

По-четверте, у сфері оригінальних наукових досліджень: триває накопичення впливу в галузі.

Guojin Securities отримала нагороду за фінансові технології 2023 року. У компанії є перший у галузі патент на винахід «цінні папери + велика модель». Крім того, компанія постійно продукує оригінальні результати — статті, патенти, проєкти, стандарти тощо — і організовує форуми з фінансового AI на технологічній конференції бірж Великої затоки (Greater Bay Area).

«Результати застосування AI у Guojin Securities — це не просте нагромадження концепцій, а реальна практика інтеграції в бізнес, сервіс для клієнтів і підсилення працівників», — каже Ван Хунтао. «Ми рухаємося від інновацій одиничними точками до системного накопичення, від інструментального підсилення до стрибка цінності».

AI переформатовує ринок цінних паперів: три рівні стрибків

У великій картині Ван Хунтао вважає, що вплив AI на ринок цінних паперів пройде через три рівні стрибків:

Підсилення операцій (Do Better): використовувати AI, щоб підвищити ефективність і знизити витрати, не змінюючи суті бізнесу.

Інновації в бізнесі (Do New): створити нові послуги, які раніше не могли бути реалізовані.

Перебудова екосистеми (New Game): реконструювати ланцюг формування цінності в галузі.

У підсумку AI перетвориться з «інструмента бекофісу» на «AI-цифрового колегу», який працює пліч-о-пліч із співробітниками.

Конкретно по різних напрямах він описує чітку картину змін:

Напрям власної торгівлі та інвестування: AI рухатиметься від «допоміжного аналізу» до «допоміжного прийняття рішень». Система квантування торгів на основі великих моделей, яку вже побудовано в Guojin, дозволяє кільком моделям змагатися на одному полі: у реальному ринковому середовищі вони обробляють інформацію та генерують сигнали.

Інвестбанкінг: AI перебудує процеси due diligence та подання заявок. Від написання проспектів/меморандумів (招股书) і динамічного відстеження нових регуляторних правил до інтелектуального упорядкування due diligence-матеріалів — фахівці інвестбанкінгу зосередяться на структурі угод і комунікації з клієнтами.

Інвестконсалтинг: AI забезпечить справжнє «тисяча людей — тисяча облич». AI-інвестконсалтинг від Guojin уже обслуговує десятки тисяч користувачів, переносячи стратегічні можливості, які раніше працювали лише для інституцій, на рівень індивідів.

Інституційні послуги: AI підвищить глибину сервісу для професійних інституцій. Через інтелектуальну генерацію дослідницьких звітів, кастомізований видобуток даних, автоматизовану підготовку матеріалів для роуд-шоу інституційні клієнти отримують більш ефективні та точні дослідницькі послуги.

Напрям HR-навчання: AI стане «супер-тренером». Через AI-суспільство для навчання (AI学社), AI-школу (AI学院) реалізуються рекомендації індивідуальних траєкторій навчання та інтелектуальні підказки/питання-відповіді, тож кожен новий працівник матиме AI-наставника, який супроводжує весь час.

Напрям комплаєнсу та контролю ризиків: AI рухатиметься від «післяфактного відстеження» до «попереджень у реальному часі». Завдяки AI Agent для цільового пошуку нових регуляторних правил, автоматичного моніторингу аномальних угод і динамічного виявлення ризиків ліквідності комплаєнс зможе йти попереду бізнесу — від «гасіння пожеж» до «запобігання пожежам».

IT-напрям: AI перебудує моделі розробки та експлуатації. Від «Vibe Coding», який подвоює ефективність розробки, до того, щоб AI Agent автоматично обходив сервери, діагностував збої та автономно їх виправляв — усі IT-фахівці стануть «інженерами повного стеку».

«Найбільша зміна, яку приносить AI, — не в тому, щоб замінити когось, а в тому, щоб кожен працівник у кожному напрямі зміг звільнитися від повторюваної роботи й віддати час саме тому, що створює справді цінність», — каже Ван Хунтао.

За умов AI-тривоги: як мають влаштуватися працівники?

Швидкість впливу AI надзвичайно висока, і це породжує широку галузеву тривогу. У цьому переломному часі, коли люди й AI танцюють разом, як нам розмістити власне місце?

«AI-тривога — я добре її відчуваю», — відверто каже Ван Хунтао. «Кожна технічна революція завжди залишає після себе групу людей, яких замінюють, а більшість інших більше переймається тим, що їх також можуть замінити. Але цього разу революція пришвидшена, охоплення ширше, а удар сильніший».

Він поділився кількома порадами:

1. AI є підсилювачем досвіду й компетенцій; підвищувати власну професійність та когнітивні можливості завжди надзвичайно важливо.

2. Входити в гру, використовувати AI, розуміти AI, пізнавати AI.

3. Розуміти, що в AI-епоху змінюється і що залишається незмінним: цінність великомасштабної повторюваної роботи, яку частково добре робить AI, зменшиться; натомість довіра, відповідальність і емоційний зв’язок у суспільстві, де керує людина, залишаться цінними надовго.

4. Відкритий підхід: приймати зміни, будувати стійкість (витривалість).

«AI — це не лише інструмент, це продовження твоїх думок; це відображення твоєї власної креативності у цифровому світі. Цінність AI не в самому AI, а в тому, як ти його використовуєш», — в останньому реченні він найкраще підсумував цю інтерв’ю-фіксацію:

«Як ти використовуєш AI, так AI й сприятиме тобі. Ти надаєш йому сенс — і він висвітлює тобі шлях уперед».

(Повідомляє Caixin, репортер Ван Юлінь)