Щойно я дивився на дані про ліквідації, і це неймовірно, наскільки швидко все розгорнулося. Ринок криптовалют нещодавно зазнав серйозного удару, коли Bitcoin опустився нижче рівня $75K підтримки, і як тільки він прорвався, ланцюгова реакція була жорсткою. Ми говоримо приблизно про $237 мільйонів у довгих позиціях BTC ліквідовано за один день, а за минулий тиждень ця цифра зросла до 2,16 мільярдів доларів. Ось у чому справжня історія — не якась випадкова новина, а чистий леверидж, який виводять із системи.

Справа в тому, що це був не лише Bitcoin. Коли BTC впав приблизно на 2%, Ethereum зазнав ще більшого удару — понад 6%, тоді як Solana, BNB і XRP усі знизилися на 3-4%. Причина? Примусові ліквідації перетворювалися на ринкові ордери на продаж, що тиснули ціну нижче і викликали ще більше ліквідацій. Це цей порочний цикл, коли леверидж знімається, і всі одночасно зменшують ризики. Відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах за один день знизився приблизно на 4,4%, знищивши $26 мільярдів у експозиції.

Глянувши на ширшу картину, загальний відкритий інтерес у деривативах зменшився приблизно на 34% за минулий місяць, що свідчить про те, що цей процес зменшення левериджу триває вже кілька тижнів, а не лише сьогодні. Додайте до цього нереалізовані збитки на великі позиції та загальну настроєність на ризик у ринках, і зрозуміло, чому весь ринок пішов вниз разом із Bitcoin. Тиск чиниться з кількох боків — це не одна причина, а поєднання зняття левериджу, нервових великих тримачів і загальної слабкості ринку. Зараз головне — чи зможе Bitcoin утриматися і стабілізуватися, бо доки цього не станеться, альткоїни залишатимуться під тиском, а волатильність, ймовірно, залишиться.