Мільярдні замовлення спричинили коливання: Лаплас за 40 хвилин піднявся до ліміту, а потім знову впав. Хто тікає з високих позицій?

Увійдіть у застосунок Sina Finance, щоб шукати 【розкриття інформації】 та переглянути більше рівнів оцінювання

1 квітня за повідомленням «Підряд на замовлення Tesla на майже 36.5k» спостерігалося бурхливе поширення, а приблизно за 40 хвилин його уточненням було прояснено; за цей час акції Лапласу (688726.SH) пережили стрімке зростання та були закриті на «денному ліміті зростання» (涨停), а до обіднього часу під час відкриття ринку відбулося різке відкотування більш ніж на 11 відсоткових пунктів. Після цього ціна акцій дещо відновилася, і в підсумку зросла на 11,72%.

У денному середині дня компанія Лаплас оприлюднила уточнювальне оголошення, в якому зазначила, що станом на зараз компанія не отримувала відповідних замовлень, і не має відсутньої для розкриття істотної інформації, яку слід було б оприлюднити.

Чи було вищезазначене замовлення тим, що його справді виграли, чи це лише намір співпраці, який іще не підписано? Відповідні представники компанії в коментарі Першому фінансовому інформаційному каналу повідомили, що у разі якщо в подальшому буде досягнуто критеріїв розкриття інформації, компанія суворо виконуватиме обов’язки з розкриття інформації відповідно до відповідних норм законодавства та нормативно-правових актів.

Варто зазначити, що під час підйому котирувань акцій існували як великі покупки за рахунок коштів, так і великі розпродажі на хвилі; після встановлення «денного ліміту зростання» намір інвесторів вийти з позицій був дуже сильним, і після публікації уточнювальної інформації, за 4 секунди до відкриття ринку в другій половині дня, на високому рівні було «вдарено» ордером на продаж 3,65 тис. лотів.

Під «шумом» навколо повідомлення про замовлення майже на 10 млрд ціна акцій стала гойдатись як на атракціоні

1 квітня зранку котирування Лапласу спершу досить стабільно трималися поблизу нульової лінії, але приблизно о 10:50 вони стрімко пішли вгору і о 10:59 було закрито на «денному ліміті зростання».

Паралельно зі швидким зростанням ціни акцій ЗМІ повідомляли, що Лаплас нещодавно виграв тендер на другий етап проєкту Tesla у сфері сонячної енергетики (фотовольтаїки), а обсяг замовлення становить майже 10 млрд юанів.

За умов, коли ці повідомлення дуже активно обговорювались на ринку, і при наявності аномальних коливань ціни акцій, Лаплас у терміновому порядку о 12:30 того ж дня опублікував уточнювальне оголошення, в якому зазначив, що компанія не отримувала відповідних замовлень, не має випадків істотної інформації, яку слід було б розкривати, але не було розкрито; а в разі, якщо надалі буде досягнуто критеріїв розкриття інформації, компанія суворо виконуватиме обов’язки з розкриття інформації відповідно до відповідних норм законодавства та нормативно-правових актів.

Компанія також зазначила, що її фундаментальні показники суттєвих змін не зазнали; у зв’язку з тим, що нещодавно ціна акцій компанії зросла суттєво, існує ризик надмірного «перегріву» ринкових настроїв і ризик нераціонального спекулювання. Компанія не виключає ризику короткострокового швидкого відкату ціни акцій, а участь інвесторів у торгівлі може наражати на суттєво більші ризики.

Під впливом уточнювального повідомлення, після відкриття ринку ввечері, ціна акцій різко скоригувалася більш ніж на 11 відсоткових пунктів, а згодом відновилася; ціна залишалася в режимі коливань, і в кінцевому підсумку зросла на 11,72%, закрившись на рівні 61,30 юаня за акцію.

Також є інвестори, які вважають, що Лаплас міг виграти тендер або вести переговори щодо відповідного замовлення, але іще не підписав офіційного контракту. Це пояснюється тим, що згідно із «Законом Китайської Народної Республіки про тендери та державні закупівлі», тендеродавець і переможець тендеру повинні протягом 30 днів з моменту видачі повідомлення про перемогу укласти письмовий договір відповідно до тендерної документації та тендерної пропозиції переможця.

На думку керівника юридичної фірми Jiu Cheng Law Firm у Шанхаї, Сюй Фэна, отримання замовлення залежить від того, чи підписано відповідний договір. Однак якщо вартість замовлення, за яке компанію-позичальника (上市公司) визнано переможцем, досягає рівня для розкриття інформації, компанія також має своєчасно виконати обов’язки щодо розкриття інформації.

Відповідно до правил лістингу акцій на КМГ (科创板), якщо компанія, яка пройшла лістинг, здійснює операції в межах звичайного господарського обороту і досягає одного з наведених нижче критеріїв, вона повинна своєчасно здійснити розкриття: по-перше, вартість угоди становить понад 50% від загальних активів компанії за останній звітний період за результатами аудиту, і водночас абсолютна сума перевищує 100 млн юанів; по-друге, вартість угоди становить понад 50% від виручки від операційної діяльності компанії за останній фінансовий рік за результатами аудиту, і водночас перевищує 100 млн юанів; по-третє, прогнозований загальний прибуток від операції становить понад 50% від чистого прибутку компанії, підтвердженого аудитом, за останній фінансовий рік, і водночас перевищує 5 млн юанів; по-четверте, інші угоди, які можуть суттєво вплинути на активи, зобов’язання, власний капітал та результати господарської діяльності компанії, що пройшла лістинг.

Звісно, якщо інформація, яку компанія та зобов’язані особи щодо розкриття інформації планують оприлюднити, стосується комерційної таємниці або конфіденційної ділової інформації та відповідає одній з наведених нижче обставин і ще не була оприлюднена або не була розголошена, тоді можна відкласти або звільнити від розкриття: по-перше, якщо це належить до основної технічної інформації тощо і після розкриття може призвести до недобросовісної конкуренції; по-друге, якщо це є власною інформацією компанії щодо операцій, інформацією щодо діяльності клієнтів, постачальників тощо третіх осіб, і після розкриття може призвести до порушення комерційної таємниці компанії або інших осіб чи до серйозного заподіяння шкоди інтересам компанії або інших осіб; по-третє, інші випадки, які після розкриття можуть серйозно пошкодити інтересам компанії або інших осіб.

Згідно з діловими показниками (业绩快报), опублікованими компанією 26 лютого, Лаплас у 2025 році досяг сукупного доходу від операційної діяльності 18.38k юанів, що на 4,69% менше в річному вимірі; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 612 млн юанів, що на 16,07% менше; скоригований на одноразові статті чистий прибуток, що належить материнській компанії, — 494 млн юанів, що на 18,45% менше; базовий прибуток на одну акцію — 1,51 юаня, що на 22,96% менше, ніж за аналогічний період минулого року.

Наприкінці 2025 року сукупні активи Лапласу становили 30.05k юанів, що на 3,75% більше, ніж на початок періоду; власний капітал, що належить материнській компанії, становив 1.42B юанів, що на 15,36% більше, ніж на початок періоду; чиста вартість на одну акцію, що належить материнській компанії, — 10,03 юаня, що на 15,42% більше, ніж на початок періоду.

На фоні біля «стелі» зростання (涨停板) — потужний потік ордерів на продаж

Після повідомлень про «виграш у тендері Tesla на майже 10 млрд замовлень» та уточнення, на тлі різкої волатильності ціни акцій Лапласу стоїть те, що водночас були великі обсяги покупок і великі продажі з використанням моменту.

З даних про угоди в деталях на терміналі Wind Financial Terminal видно: після відкриття ринку 1 квітня обсяг торгівлі Лапласу був незначним, але починаючи з 10:52 обсяг покупок різко зріс; за одну хвилину обсяг покупок стрибнув на 1,8375 тис. лотів, а далі обсяг укладених угод з покупками теж був значним; водночас масштаби продажів також зростали — наприклад, о 10:53 було укладено угоди з продажем у кількості 6618 лотів.

Концентроване вивільнення великих ордерів на продаж припало на два часові моменти — 10:57:25 і 10:57:28: у цих двох угодах було 3579 лотів і 6755 лотів відповідно. До 10:59:32 угоди з покупками й продажами в розмірі приблизно «сто лотів» або «тисяча лотів» постійно тривали; сторони «ведмеді» і «бики» безперервно вели протистояння, а активність торгівлі залишалася на високому рівні.

Лише до 10:59:34 структура угод набула крайньої поляризації: суцільно активні продажі домінували на біржовому табло, з’являлися щільні потоки заявок на продаж рівня тисяч і сотень лотів; лише окремі покупки знаходили прийняття. Така ситуація, коли продажі переважали, зберігалася до закриття ранкової сесії. З цього видно, що на «стелі» зростання намір на вихід коштів був дуже сильним, а протистояння між «биками» і «ведмедями» було вкрай незбалансованим.

Після того як Лаплас у середині дня опублікував уточнювальне оголошення, під час відкриття ринку ввечері ціна акцій одразу різко відкотилася. З даних по стакану котирувань видно, що в першу секунду відкриття були здійснені угоди з продажем 6474 лотів за ціною 65,84 юаня за акцію — це була ціна «денного ліміту зростання». У четверту секунду обсяги заявок на продаж різко збільшилися: угоди з продажем 3,0054 тис. лотів були здійснені за ціною 64 юаня за акцію. Тобто ці дві великі заявки на продаж були розміщені на найвищих рівнях ціни акцій Лапласу в день торгів.

За умов «розгортання» повідомлення про замовлення майже на 1.29B і його уточнення, деякі учасники ринку припускають, що інвестори могли скористатися моментом і в процесі підняття ціни акцій здійснити великі продажі (виведення/розвантаження позицій).

Крім того, з огляду на надходження коштів від «основних гравців»: 1 квітня кошти основних гравців надійшли в обсязі 12.91M юанів, а вийшли 9.29M юанів, тож чистий приплив склав 128 млн юанів. Зокрема, на початку сесії чистий відтік коштів основних гравців становив 12,9134 млн юанів, а наприкінці дня чистий приплив — 9,2869 млн юанів.

Для інвесторів, які купили акції Лапласу на високих рівнях через повідомлення про замовлення і потрапили в «пастку», постає питання: чи можна через механізм компенсаційних позовів вимагати захисту прав. Сюй Фэн вважає, що потрібно підтвердити, чи були в усьому ланцюжку подій порушення, і чи були втрати пов’язані з поширенням новин.

Масивні обсяги інформації та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance