За кордоном добірка | JPMorgan: Хусі долучилися до конфлікту, посилюючи вплив на судноплавство в Червоному морі; ціна на нафту може знову зрости на 20 доларів

Питай AI · Закупорювання протоки Мандех може спричинити які ланцюгові реакції на ціни на нафту?

Caixin Finance 31 березня, повідомляє (редактор Ся Цзюньсюн) У найновішому аналітичному звіті JPMorgan Chase зазначає, що єменські угруповання хуситів офіційно приєдналися до дедалі інтенсивнішого конфлікту на Близькому Сході. Це створює загрозу для перевезення нафти через Червоне море та протоку Мандех, що, у свою чергу, може знову підштовхнути світові ціни на нафту на 20 доларів за барель.

Аналітики з відділу сировинних товарів JPMorgan, зокрема Natasha Kaneva, у звіті, опублікованому 29 березня, заявили, що конфлікт більше не обмежується Перською затокою та протокою Ормуз: він розширився на Червоне море та протоку Мандех. Це вводить у Червоне море другий морський вузол тиску, через що одночасно ризикують обидва глобальні ключові коридори енергетичної торгівлі.

Закриття протоки Мандех може підняти ціну на нафту на 20 доларів за барель

Будучи одним із найкритичніших «глостинків» для транспортування нафти та нафтопродуктів у світі, протока Мандех є основним шляхом експорту з Червоного моря на азійські ринки.

У звіті зазначається, що найзначущим «козирем» хуситів є загроза порту Янбу в Саудівській Аравії. Цей порт — кінцева точка саудівського нафтопроводу, що транспортує нафту між західною та східною частинами країни. Крім того, під тиском можуть опинитися й менші вузли, зокрема порт Рабіг у Саудівській Аравії (Rabigh, обсяг експорту нафтопродуктів 200 тис. барелів/день).

Після того як Іран узяв під блокаду протоку Ормуз, Саудівська Аравія використовує свої внутрішні трубопроводи між східною та західною частинами, щоб транспортувати сиру нафту з східних родовищ до порту Янбу на Червоному морі, а далі — експортувати її через порт Янбу назовні.

Коли порт Янбу стає основним портом для зовнішнього експорту, Саудівська Аравія розгорнула на Червоному морі майже 50 надвеликих танкерів (VLCC), формуючи високо видиму та зосереджену флотилію, яку найлегше зробити мішенню для атак.

Наразі Саудівська Аравія експортує сиру нафту через Янбу на рівні, близькому до 5 млн барелів/день. Якщо протока Мандех теж буде заблокована, це суттєво вдарить по її потужності з експорту. За оцінкою JPMorgan, це може підняти ціну на нафту приблизно на 20 доларів за барель.

Альтернативні маршрути морських перевезень та їхні обмеження

Якщо протока Мандех буде заблокована, саудівська нафта зможе рухатися лише на північ через трубопровід SUMED в Єгипті та Суецький канал до Середземного моря, але обидва ці альтернативні маршрути мають обмеження.

(Схема маршрутів експорту нафти в регіоні Перської затоки)

Пропускна здатність трубопроводу SUMED, згідно з проєктом, досягає 2,8 млн барелів/день, але зазвичай ефективність роботи становить лише близько 1 млн барелів/день.

Обмеження Суецького каналу полягають у тому, що VLCC не можуть проходити повністю завантаженими: зазвичай вони можуть проходити лише напівзавантаженими. Це означає додаткові рейси або перехід на менші танкери.

Альтернативні маршрути також різко збільшать час транспортування та витрати. Зазвичай один прямий рейс із Червоного моря до Азії займає близько 10 днів, але якщо доведеться відмовитися від протоки Мандех і робити непрямий далекий обхід, час для доставки вантажів до Азії туди й назад може зрости на 40 днів.

Щодо потреби в потужностях: наразі для прямого сполучення з Червоного моря до Азії потрібно близько 50 танкерів. Альтернативні маршрути можуть вимагати додаткового збільшення — понад 130 рейсів танкерів.

Перспективи ситуації та ризик ескалації

Наразі ключова увага зосереджена на тому, чи справді хусити почнуть атаки. У них є два шляхи. Один — безпосередньо атакувати інфраструктуру та маршрути Саудівської Аравії, інший — використати це як стратегічну «розмінну монету».

У звіті названо три основні ризики, які можуть призвести до ескалації ситуації: більш глибоке втручання країн Перської затоки, атаки на інфраструктуру Ірану та початок наземної війни.

Аналітики JPMorgan вважають, що погіршення конфлікту вже не є питанням «чи станеться це», а питанням «коли це станеться».

( Caixin Finance, Ся Цзюньсюн )