Наскільки ринок боїться рецесії? Зростання цін на нафту підштовхує до безпечних покупок у облігаціях США, увага зосереджена на даних з працевлаштування безробітних

Гаряча рубрика

Вибрані акції Центр даних Центр котирувань Рух коштів Моделювання торгів

Клієнт

Джерело: Caixin (Цайлянь)

Оскільки інвестори переключають увагу на ризики того, що стрімке зростання цін на енергоносії може стримувати економічне зростання, Державні облігації США в четвер знову, рідкісним чином, зростали в день, коли ціни на нафту різко підвищувалися……

Згідно з даними ринку, дохідності держборгових паперів США за всіма строками напередодні опускалися сукупно: дохідність за 2-річними держоблігаціями впала на 0.06 базисного пункту до 3.796%, за 5-річними — на 0.17 базисного пункту до 3.946%, за 10-річними — на 1.17 базисного пункту до 4.305%, за 30-річними — на 1.83 базисного пункту до 4.880%.

«Перевернутий V»-рух дохідностей держоблігацій США впродовж дня в четвер змусив багатьох трейдерів неабияк занервувати.

Раніше президент США Трамп під час виступу в азійський час у четвер зробив загрозливі заяви щодо Ірану, через що спочатку дохідності держоблігацій США зростали разом із ціною на нафту. Однак що більше зростала нафта, то сильніше інвестори побоювалися, що цей шок спричинить економічну рецесію, що вдарить по фондовому ринку та спонукатиме гроші перетікати в ринок облігацій. Зрештою дохідність 10-річних держоблігацій у кінці сесії знизилася приблизно на 1 базисний пункт, хоча під час торгів максимально вона в якийсь момент зростала на 6–7 базисних пунктів.

Якщо дивитися на тижневу динаміку, то з початку цього тижня дохідність 10-річних держоблігацій уже знизилася приблизно на 13 базисних пунктів, і є шанс зафіксувати найбільше односесійне зниження за тиждень з 9 лютого.

Керівник відділу ставок США в Amerivet Securities Gregory Faranello зазначив, що хоча інфляція може спочатку зростати, ринок держоблігацій США вже усвідомив таку реальність: з плином часу, якщо ціни на енергоносії продовжуватимуть зростати або триматимуться на високих рівнях, економіка зазнає впливу.

У промові, яку Трамп виголосив у середу ввечері за місцевим часом у Вашингтоні, він майже повністю перекреслив надії зовнішнього світу на швидке завершення конфлікту на Близькому Сході. Він заявив, що США планують завдати нових ударів по Ірану протягом найближчих двох-трьох тижнів, хоча також знову підкреслив, що війна «дуже близько» до завершення.

Базовий для США ф’ючерсний контракт на нафту WTI за розрахунковою ціною в четвер склав 111 доларів за барель, тоді як середньоденна роздрібна ціна бензину без вмісту свинцю в США на початку цього тижня вже перевищила 4 долари за галон; обидва показники вперше досягли зазначеного рівня з 2022 року.

«Раніше ринок, схоже, готувався до заяви про припинення вогню, але слова Трампа дали протилежний сигнал», — сказав стратег із відсоткових ставок компанії TD Securities Molly Brooks.

Фокус — на NFP (некр. зайнятість)

Перспективи на майбутнє: фахівці вказують, що короткострокова динаміка держоблігацій значною мірою залежатиме від звіту США про зайнятість у березні (NFP), який буде оприлюднено в п’ятницю. Економісти, опитані медіа, загалом прогнозують, що в березні кількість робочих місць зросте на 60 тисяч, тоді як попередній показник становив -92 тисячі.

Поки не опубліковано дані NFP, у четвер кількість первинних звернень за допомогою по безробіттю показала, що стан американського ринку праці тимчасово залишається доволі стабільним: на минулому тижні первинні заявки несподівано знизилися до 202 тисяч.

Звісно, сьогоднішній (ввечері) реліз звіту про зайнятість NFP буде дещо особливим: ринок акцій США через Страсну п’ятницю буде закрито. Розподілений ринок облігацій також, як правило, робить перерви під час свят, але коли свято збігається з днем оприлюднення звіту про зайнятість, частіше практикують скорочення тривалості торгів.

Асоціація індустрії цінних паперів та фінансових ринків США (SIFMA) наразі рекомендує припинити торгівлю облігаціями, номінованими в доларах США, у п’ятницю о 12:00 за Нью-Йорком (у суботу о 00:00 за Пекіном), що на годину пізніше, ніж завершення торгів ф’ючерсами на відсоткові ставки на Чиказькій товарній біржі (CME).

Заступник генерального директора Mischler Financial Group Tom di Galoma зазначив: «Ці дані NFP дуже ймовірно будуть кращими, ніж очікування ринку облігацій. Напередодні приходять чотириденні великодні канікули у Великій Британії та Європі, тож протягом усього тижня відбувалися ухиляння від ризику та закриття позицій».

Якщо оцінювати ціноутворення за відсотковими ставками, то до початку загострення між США та Іраном 28 лютого індексні свопи за один день (OIS) вже враховували принаймні два зниження ставки від Федеральної резервної системи цього року (кожне по 25 базисних пунктів). Після цього ці очікування були стерті через побоювання щодо інфляції, і трейдери почали закладати в ціну те, що наступним кроком ФРС може стати підвищення ставок. Але нещодавно ринок знову почав закладати в ціну сценарій того, що ФРС може бути ближчою до зниження ставок.

Минулого року Федеральна резервна система знижувала ставки тричі, щоб протидіяти слабкості на ринку зайнятості. Вони призупинили зниження в січні, пояснюючи це покращенням ситуації в сфері зайнятості. Після цього щомісячний звіт Міністерства праці США про зайнятість NFP за січень виявився сильнішим за очікування, а дані за лютий, навпаки, показали ознаки втоми — опинившись у негативній зоні.

Стратеги Bank of America цього тижня перенесли своє прогнозування «вікна» зниження ставок ФРС з червня та липня на вересень і жовтень.

 Спільна платформа Sina: відкриття рахунку для ф’ючерсів — безпечно, швидко та з надійним захистом

Величезні обсяги інформації та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Чжу Хенань