Citadel і Fidelity щойно зробили свій найчіткіший крок у відновленні криптовалютного ринку, подібно до Уолл-стріт

Зробіть CryptoSlate бажаним на

Заявка EDX Markets на ліцензію федерального трастового банку — це не просто чергова історія про розширення в крипто. Це живий тест того, чи компанії, підкріплені Уолл-стріт, зможуть перемістити більшу частину інфраструктурного стеку зберігання та розрахунків для крипто всередину периметра банківської системи США.

Citadel, Fidelity і Schwab-підтримувана EDX хоче привнести структуру ринку акцій у крипто через федеральний трастовий банк

Заявка EDX Markets на ліцензію федерального трастового банку піднімає більш вагоме запитання, ніж те, чи ще один великий фінансовий консорціум прагне глибшого доступу до цифрових активів.

Гостріше питання полягає в тому, чи деякі з компаній, які допомогли сформувати сучасну структуру ринку акцій США, тепер намагаються нав’язати схоже функціональне розмежування в крипто — щоб зберігання, кліринг/розрахунки, управління забезпеченням і робота з фідуціарними активами були підтягнуті до периметра банку, що перебуває під федеральним наглядом.

Таке бачення напряму випливає із заявки EDX Trust до Управління контролера грошового обігу (Office of the Comptroller of the Currency). У поданні стверджується, що традиційні фінансові ринки еволюціонували навколо спеціалізованих ролей — брокерів, бірж, маркет-мейкерів, клірингових інституцій і кастодіанів, — тоді як ринки цифрових активів розвивалися навколо вертикально інтегрованих майданчиків, де виконання, зберігання і функції балансу часто «сидять» в одному «офісі».

Чому це важливо: Якщо ця модель отримає схвалення і реальний потік, більше бек-офісної інфраструктури крипто може перейти від бірж «все в одному» до інституцій, що перебувають під федеральним наглядом. Це матиме значення для того, хто контролює зберігання, як відбуваються розрахунки за угодами, і який тип компаній стане бажаним шляхом для інституційного капіталу.

Запропонований EDX підхід намагається переформатувати цю «карту». Підбір/зведення ордерів залишиться за EDX Markets, тоді як запропонований національний трастовий банк виконуватиме функції зберігання, управління фідуціарними активами, пов’язані з розрахунками функції та діяльність з безризиковим принципалом.

Related Reading

ФРС готується карати банки за утримання Bitcoin, поки американські крипто-напруження киплять

Пороги Basel і каральні ризикові ваги можуть зробити пряму експозицію до Bitcoin надзвичайно дорогою навіть тоді, коли це дозволено законодавчо.

13 березня 2026 · Gino Matos

Для ринку, який і далі визначається наслідками ризику концентрованих бірж, ця різниця дає поданню його реальну вагу. Заявка вказує на прагнення перемістити суттєву частку криптоінфраструктури з дизайну «все в одному майданчику» до модульної структури, яку інституції вже розуміють.

Імена, що стоять за EDX, додають сили цьому прочитанню. Citadel Securities, Fidelity і Charles Schwab підтримали майданчик на старті, а запропонований трастовий банк з’являється в момент, коли процес федеральної ліцензії починає виглядати конкурентною «полосою», а не ізольованим регуляторним експериментом.

Сторінка OCC із заявками на ліцензування цифрових активів показує, що EDX Trust приєднався до зростаючої черги поданих заявок у березні — разом із такими компаніями, як Morgan Stanley Digital Trust, zerohash і Revolut Bank US.

Це слідує за оголошенням OCC за грудень, що вона умовно схвалила п’ять ліцензій на національні трастові банки, пов’язані з цифровими активами, зокрема заявки, пов’язані з Ripple, Fidelity Digital Assets, BitGo та Paxos.

Конкурентна значущість криється в патерні. Статус федерального трастового банку починає виглядати як новий шар інституційної криптоінфраструктури — той, що може визначити, хто отримує доступ до посередництва регульованого капіталу, а хто залишається за межами найбільш захищеного периметра.

Це надає поданню EDX ширшого значення, ніж стандартне розширення зберігання. У заявці описується модель, побудована навколо нетто-розрахунків наприкінці дня для спотових угод — а не навколо надмірно попередньо профінансованих схем, поширених у великих частинах крипторинку.

EDX стверджує, що така структура може покращити ефективність капіталу й зменшити операційний тягар для інституційних учасників. Цільові користувачі в поданні роблять амбіцію очевидною: дилери-брокери, компанії комісій з ф’ючерсів (futures commission merchants), зареєстровані консультанти з інвестицій, корпорації та інші регульовані посередники, участь яких залежить від домовленостей щодо зберігання, контролю контрагентів і знайомства з наглядовими вимогами.

Якщо дивитися крізь цю призму, подання сигналізує про спробу сформувати структуру крипторинку, здатну нести інституційний потік у більш масштабному режимі — з федеральним наглядом, розташованим ближче до активів і процесу розрахунків, ніж це зазвичай дозволяли крипто-майданчики історично.

Related Reading

У Конгресу залишилися лише тижні, щоб переконати банки в Законі про ЗРОЗУМІЛІСТЬ (CLARITY Act) для крипто, інакше він може бути втрачений через проміжні вибори

Конгрес має розв’язати імпедимент зі дохідністю стейблкоїнів або залишити його на трактування регуляторами на тлі сильного тиску з боку банків.

16 березня 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Діаграма порівняння інтегрованої моделі криптобіржі з модульною інституційною структурою, де зберігання, виконання та розрахунки розділені на спеціалізовані компоненти

Чому подання вказує на криптоінфраструктуру, а не на ще одну історію про доступ

Найбільш показова частина заявки EDX — спосіб, у який вона визначає проблему ринку. Документ витрачає значно більше часу на структурне розмежування, ніж на рекламну лексику щодо прийняття або інновацій.

Такий вибір говорить дуже багато. EDX фактично повідомляє OCC, що бракує шару інфраструктури в крипто, через який регульовані установи можуть «пропускати» потік, не переймаючи операційний профіль і профіль управління вертикально інтегрованих бірж.

Цей аргумент «лягає», бо напряму відповідає тому, як великі фінансові інституції вже думають про участь у ринку. В акціях і біржових деривативах установи працюють через мережу спеціалізованих акторів і чітко розмежовані відповідальності.

Майданчики зводять ордери. Кастодіани здійснюють зберігання. Функції клірингу та розрахунків працюють у різних рамках. Ризики вимірюються та передаються через відомі інституційні канали.

В крипто за цим стандартом усе виглядає нерівномірно. Біржі часто поєднують виконання, зберігання активів, фінансування та внутрішні активності на власному балансі. У результаті виходить архітектура, яка може швидко масштабуватися в биківських ринках, але виглядає крихкою під час стресу.

Запропонований EDX трастовий банк має відповісти на цю структурну прогалину. Згідно із заявкою, EDX Trust надаватиме зберігання для цифрових активів і фіатних залишків, управління фідуціарними активами та підтримку розрахунків для спотових операцій, виконаних на EDX Markets.

У поданні також зазначено, що кастодійовані грошові кошти й стейблкоїни інвестуватимуться в дуже ліквідні інструменти з цільовими доходностями, близькими до ставки federal funds, тоді як кастодійовані цифрові активи можуть бути стейкнуті або використані в допустимих активностях для генерації доходу. Це розширює роль інституції з простого зберігання. Запропонований банк стає ближчим до центру застави, «юзабельності» простою активів і ефективності балансу.

Related Reading

Білий дім встановлює дедлайн у лютому, щоб уладнати суперечку на $6.6 трлн між Coinbase і банками

Навіть «крипто» тепер розділене на частини, і переможець задає шаблон для кожної майбутньої битви щодо зберігання, DeFi та податків.

4 лютого 2026 · Gino Matos

Дизайн розрахунків у центрі пітчу

Дизайн розрахунків особливо важливий. EDX у своїй заявці до OCC зазначає, що спотові угоди розраховуватимуться раз на день на нетто-основі, і що певні клієнти зможуть подавати забезпечення замість того, щоб повністю попередньо фінансувати активність, залежно від їхнього фінансового стану та профілю ризику.

Це відходить від однієї з визначальних обмежувальних рис крипто — потреби складати (warehouse) капітал між майданчиками напередодні виконання. Для активних інституційних учасників ефективність капіталу безпосередньо впливає на те, скільки потоку може рухатися, скільки інвентарю має простоювати, і чи може участь масштабуватися понад дослідницькі розподіли.

Саме тут модель EDX починає виглядати як спроба імпортувати звички зрілої ринкової структури в крипто. Компанії, що стоять за майданчиком, розуміють фрагментовану ліквідність, спеціалізовані ролі та економіку архітектури виконання на дуже високому рівні.

Їхнє подання читається як позиція, що крипто більше не може покладатися на дизайн, орієнтований на майданчик (venue-centric), щоб підтримувати інституційну глибину. Вертикально інтегровані біржі можуть і надалі контролювати великі обсяги, але федеральний трастовий «шар» може стати бажаним маршрутом для окремих класів інституцій, які або стримувалися, або брали участь лише через вузькі канали.

Другий сигнал — у тому, як EDX поводиться із самим зберіганням. У поданні сказано, що запропонований банк використовуватиме банківських субкастодіанів, щоб зберігати приватні ключі. Це додає ще один рівень розмежування та операційної спеціалізації.

CryptoSlate Daily Brief

Щоденні сигнали, нуль шуму.

Заголовки, що рухають ринок, і контекст — щ щоранку в одному лаконічному читанні.

5-хвилинний дайджест 100k+ читачів

Email address

Get the brief

Безкоштовно. Ніякого спаму. Можете відписатися будь-коли.

Упс, схоже, виникла проблема. Спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо на борт.

Це також підкріплює ідею, що подання намагається чітко окреслити межі навколо функції, відповідальності та контролю. Коли ці межі «затвердіваються», криптоінфраструктура починає нагадувати інституційні компонування, які домінують на традиційних ринках капіталу.

Наступний тест — чи рухатимуть інституції потік, і чи стане статус ліцензії стійким «муром»

Сам федеральний чартер приверне увагу, однак більш стійке питання — чи цей підхід притягне реальну інституційну міграцію. Регуляторне схвалення створить легітимність і опору для нагляду.

Саме по собі схвалення все ще залишає відкритим комерційне питання: чи архітектура отримає потік. Інституціям потрібно буде вирішити, чи комбінація майданчика зведення ордерів плюс федерально наглядовий траст-банківський шар пропонує кращий шлях для виконання, зберігання, ефективності капіталу та управління порівняно з чинними крипто-майданчиками та наявними двосторонніми домовленостями.

Є причини вважати, що це питання вже «в режимі реального часу». Умовне схвалення OCC у грудні конверсії Fidelity Digital Assets у незастрахований національний трастовий банк показало, що федеральний банківський периметр уже відкривається для крипто-нативної та крипто-побічної інфраструктури.

Схвалення Fidelity передбачало послуги з криптокастоді та виконання угод, створивши помітний бенчмарк у ширшій екосистемі акціонерів, що оточує EDX. Водночас черга поточних заявок OCC припускає, що кілька компаній бачать стратегічну цінність у здобутті такого ж статусу.

Коли за одним і тим самим шляхом чартеру починають йти кілька гравців, доступ до чартеру починає нагадувати конкурентну межу, а не знак пошани.

Ця конкурентна межа може переформувати ландшафт бірж. Якщо функції зберігання, розрахунків і управління забезпеченням мігруватимуть до федерально ліцензованих трастових інституцій, то економічний центр тяжіння в крипто може зміститися від моделей, орієнтованих на майданчик, до модульної інфраструктури.

Майданчик усе одно матиме значення для ліквідності, якості зведення, дизайну ринку та доступу. Але ті компоненти стеку, які інституційним розподілювачам (allocators) найбільше важать — контроль активів, розділення, ясність нагляду та дисципліна розрахунків — можуть перейти в структури, створені спеціально для цих функцій. Це створить тиск на давно усталену логіку «все в одному офісі».

EDX також входить у цю фазу з певною історією масштабування. Згідно з Ledger Insights, який посилався на дані компанії, EDX обробив $36 мільярдів кумулятивного номінального обсягу трейдингу протягом 2024 року.

Цю цифру слід вважати наданою компанією, а не незалежно верифікованою часткою ринку, однак вона все одно дає корисну точку відліку. Це натякає, що EDX подає заявку з позиції операційного досвіду, а не лише як концептуальна ідея.

Майданчик розширив перелік своїх зареєстрованих активів далеко за межі стартової лінійки. Операційна передумова зрозуміла. EDX хоче ширший продуктовий масштаб, поєднаний зі структурою, розрахованою на більшу інституційну участь.

Невирішена частина — у прийнятті. Великим посередникам і керуючим активами потрібно буде вирішити, чи справді структура, заснована на траст-банку, покращує економіку та контролі участі.

Маркет-мейкерам доведеться оцінити, чи підтримує модель ту саму глибину й оперативність реакції, які їм потрібні. Інституції, які вже спрямовують активність через крипто-нативні майданчики, зважуватимуть операційну знайомість проти привабливості федерального нагляду та чіткішого функціонального розмежування.

Саме це порівняння визначить, чи ця заявка означає структурний переломний момент, чи лише черговий додатковий шар у довгому нарощуванні регуляторної інфраструктури в крипто.

Поки що сигнал усе ще сильний. Заявка EDX описує інституційне «вузьке місце» крипто як проблему структури ринку й пропонує федеральний трастовий банк як частину рішення.

Це переносить наступну фазу конкуренції в інше місце. Ринок роками фокусувався на продуктах, точках доступу та розширенні переліку зареєстрованих активів. Більш значуща боротьба може тепер бути глибше в стеку — там, де зберігання, розрахунки, управління забезпеченням і наглядова архітектура визначають, хто зможе посередничати наступну хвилю інституційного потоку, і на яких умовах.

Згадано в цій статті

Citadel Securities Fidelity Charles Schwab Ripple

Опубліковано в

Bitcoin Featured US Analysis Regulation TradFi Banking

Контекст

Схоже висвітлення

Перемикайте категорії, щоб заглибитися або отримати ширший контекст.

Bitcoin Останні новини Локальні новини США Аналіз Головна категорія Пресрелізи Newswire

Видобуток

Збиття продажу майнера Bitcoin виглядає близько до виснаження, позначаючи неминучий розворот тиску на ринку

Зменшення складності натякає, що стрес у майнерів досягає піку, але продажі з казначейських резервів усе ще можуть тримати пропозицію Bitcoin на підвищеному рівні.

2 години тому

Прийняття

Bitcoin досі не може зацікавити звичайних людей так, як у 2017, навіть після перемоги над Уолл-стріт

ETF та покупки з казначейства проштовхнули Bitcoin глибше в фінанси, але глобальний інтерес до пошуку все ще сигналізує про слабший публічний результат.

4 години тому

Чи можна довіряти звіту про робочі місця? Ще один ризик перегляду висить над макро-тестом для Bitcoin

Аналіз · 6 годин тому

Algorand щойно стрибнув на 50% після того, як Google відзначив квантовий ризик для Bitcoin та Ethereum

Quantum · 24 години тому

Сильний звіт зі США по робочих місцях відкладає полегшення від ФРС, поки Bitcoin проходить свій наступний макро-тест

Аналіз · 1 день тому

Розгортання Bitcoin і Ethereum від Charles Schwab показує, що крипто рухається глибше в рахунки брокерських клієнтів

Аналіз · 1 день тому

Аналіз

Уолл-стріт бачить відкриття на $10 трлн, поки Вашингтон переписує правила для 401(k)

Пропозиція Міністерства праці ще не відкриває «ворота» повністю, але вона запускає боротьбу за те, хто зможе використати пенсійний капітал.

8 годин тому

ШІ

GPT-5.4 Pro стрибає до 150 IQ на тесті MESNA Norway, коли OpenAI ламає власний рекорд

Різкий стрибок на публічному бенчмарку з’являється, доки ринки зважують інфляцію, зайнятість і темп збоїв, спричинених ШІ.

2 дні тому

Казначейська торгівля Bitcoin проходить стрес-тест, оскільки борговий тиск запускає продажі

Аналіз · 2 дні тому

Bitcoin-деривативи блимають попередженням, коли ринок $46B відкочується від ралі перемир’я з Іраном

Аналіз · 2 дні тому

США вивільняють мільярди для банків, тихо визнаючи, що базова помилка SVB нікуди не зникла

Banking · 2 дні тому

Історія про «надійний притулок» Bitcoin ламається, коли шок від війни оживляє $10,000 ризик, якщо нафта вдарить по $150 за барель

Аналіз · 3 дні тому

Аналіз

Чому $60k визначає, чи зламається нещодавня сила Bitcoin, якщо майже половина ринку йде в збиток

Майже половина пропозиції Bitcoin нині під водою, перетворюючи $60K на точку психологічного «розриву» для ринку.

1 день тому

Аналіз

Частка ADA від Cardano Foundation зменшується, поки Bitcoin і готівка забирають більшу частку резервів

Слабший ADA і ширша диверсифікація залишили Фундацію менш концентрованою в її нативному токені до кінця року, навіть коли її володіння Bitcoin також знизилися.

3 дні тому

Bitcoin — це фінансова пасхальна «кролик» цього тижня, доки ринки закриваються в п’ятницю на тлі критичного звіту щодо робочих місць

Macro · 3 дні тому

Сила нафти, долара та страхи щодо інфляції виводять на поверхню найбільшу суперечність ринку XRP

Аналіз · 4 дні тому

Bitcoin пробиває критичну підтримку, доки долар і нафта рухаються разом, підвищуючи ризик більш глибокого падіння

Macro · 4 дні тому

Bitcoin щойно вийшов на ринки кредиту — із вбудованим вимушеним продажем

Аналіз · 4 дні тому

ADI Chain оголошує ADI Predictstreet як партнер з ринку прогнозів FIFA World Cup 2026

Підтримуваний ADI Chain, ADI Predictstreet дебютує на футбольній найбільшій сцені як офіційний партнер із ринку прогнозів FIFA World Cup 2026.

3 дні тому

Біржа BTCC названа офіційним регіональним партнером національної збірної Аргентини

BTCC співпрацює з Аргентинською футбольною асоціацією в рамках FIFA World Cup 2026, поєднуючи давню присутність біржі в крипто з однією з найбільш титулованих національних команд в історії футболу.

4 дні тому

Encrypt виходить на Solana, щоб забезпечити зашифровані ринки капіталу

PR · 6 днів тому

Ika приходить на Solana, щоб забезпечити безмостові ринки капіталу

PR · 6 днів тому

Запуск TxFlow L1 Mainnet відкриває нову фазу для багатозастосункових ончейн-фінансів

PR · 6 днів тому

BYDFi відзначає 6-ту річницю святкуванням протягом місяця, створеним для надійності

PR · 6 днів тому

Відмова від відповідальності

Мнения наших авторів є виключно їхніми власними і не відображають думку CryptoSlate. Жодну інформацію, яку ви читаєте на CryptoSlate, не слід сприймати як інвестиційну пораду, і CryptoSlate не підтримує жоден проєкт, який може бути згаданий або на який є посилання в цій статті. Купівля та торгівля криптовалютами повинні розглядатися як діяльність із високим ризиком. Будь ласка, проведіть власне належне дослідження, перш ніж робити будь-які дії, пов’язані зі змістом цієї статті. Нарешті, CryptoSlate не несе відповідальності, якщо ви втратите гроші під час торгівлі криптовалютами. Для отримання додаткової інформації див. наші корпоративні відмови від відповідальності.