3800 пунктів — час для «тягни-ганяй» перестановок! Чи наближається етап «приведення до ладу» у секторі медичних приладів?

Цього тижня велике A на 3800 пунктах розпочало “підйоми корпусом у лежачому положенні”, швидкість ротації секторів помітно прискорилась. Дуже показовий приклад — стрімке зростання напівпровідникового обладнання поспіль, яке напряму “продавило” вниз раніше гаряче “CPO”. Багато галузей, що досі перебувають на низьких рівнях, вже зазнали змін у фундаментальних показниках, і це дуже варто переважити портфель, щоб оптимізувати тримання — наприклад, медичні вироби, куди вже почали “переміщувати” капітал.

Щойно було офіційно оголошено старт 11-ї черги держзакупівель, правила повністю оптимізовано, сигнал “анти-воронкоподібного змагання” чіткий. Фундамент медичних виробів прискорено відновлюється, і ринок має всі шанси підхопити висхідний тренд. Наразі ETF медичних виробів (159898) вже три дні поспіль “притягує” 27 млн, за останні близько 20 днів — понад 100 млн; сьогодні під час сесії — ледь вище на 0.34%.

Така динаміка — має щось у собі.

Багато друзів, імовірно, цікавляться, чому капітал обрав викуп на дні та купівлю медичних виробів. Якщо коротко, то за умов триразового резонансу “політичного дна + дна по фінансових результатах + позитивного ефекту від експорту” висхідний канал для медичних виробів уже відкривається, і зараз — гарний момент для того, щоб зробити “закладку”.

1、 Зусилля політики: від “цінової внутрішньої конкуренції” до “змагання за інновації”

Перш за все, найголовніша новина в медичному колі за ці кілька днів — не що інше, як нові формулювання в документах по держзакупівлях 11-ї черги: “забезпечувати клініку, гарантувати якість, протидіяти змові, протидіяти внутрішньому “розкручуванню””. Ці держзакупівлі проводитимуть відкриті тендери 21 жовтня; чітко визначено оптимізацію контролю цінових різниць, щоб уникнути “витіснення кращого гіршим” — це неминуче стане потужним каталізатором для сектора.

Наведемо приклад:

До держзакупівель стентів для серця ціна була 13k; після держзакупівель вона впала до 700 yuan. Хоча пацієнти від цього виграли, прибутки компаній було фактично “розчавлено”, і стимул до інновацій — недостатній. Тепер політика змістилась на “забезпечення якості + заохочення інновацій”, що означає: компанії медичних виробів можуть звільнити простір для прибутку й зайнятися розробками. Такі “hard tech” як висококласне медичне зображувальне обладнання, хірургічні роботи та AI-допомога для діагностики — безпосередньо отримають вигоду.

2、 Відновлення результатів: від “найтемнішого моменту” до “повороту вгору”

Дані Wind показують, що у 2025 році очікуваний сукупний чистий прибуток, що належить власникам материнської компанії, індексу медичних виробів CSI буде 13k yuan, а річний темп приросту одразу стрибне до +23.71%！ Знайте, що у 2023 році прибутки галузі ще були в мінусі, а зараз чітко видно, що “найтемніший момент” уже позаду.

Найкритичніше інше: у другій половині року та до наступного року політика продовжить “підпирати основу”. Держзакупівлі більше не будуть орієнтуватися лише на найнижчу ціну, швидкість включення інноваційних ліків і медичних виробів у медстрахування прискориться, а підтримка через компенсацію відсотків за кредити на оновлення обладнання посилиться. Інакше кажучи, компанії медичних виробів тепер “мають за що заробляти і є напрям, у який можна змагатися”, тож відскок фінансових результатів — подія з високою ймовірністю.

3、 Експорт: від “виробництва Китаю” до “глобальних брендів”

Якщо політика та результати — це “внутрішня сила”, то експорт є “зовнішньою надбудовою” для медичних виробів. Зараз інновації китайських медичних виробів уже давно не є “шаром під копіювання” — обладнання для МРТ компанії United Imaging продавати в США, монітори Mindray займають 70% європейського ринку, ендоскопічні витратні матеріали Nanospring Medical у німецьких лікарнях стали стандартом… У 2025 році темпи приросту закордонного бізнесу багатьох компаній-постачальників медичних виробів уже перевищили темпи в країні, а частка міжнародного бізнесу навіть обігнала!

Темпи приросту закордонного бізнесу провідних компаній у різних сегментах медичних виробів у 2025H1 вищі за темпи в країні

Джерела: оголошення компаній, Wind, дослідницький відділ Guojin Securities

Можна сказати, що простір для глобального зростання в компаній з медичного обладнання Китаю дуже широкий, і оцінка також рухається в позитивному напрямку, дедалі ближче до компаній інноваційного медичного обладнання в США — простір дуже великий!

ETF індексу медичних виробів (159898), який останнім часом безперервно притягує капітал, — є якісним варіантом для розміщення в медичних виробах. Це тому, що базовий індекс охоплює дуже повно сегментованих провідників медичних виробів на ChiNext і STAR Market, сумарна частка “двох плат” перевищує 80%; він добре підходить для того, щоб тримати, коли індекс зараз здійснює вузькі коливання, і “влаштувати засідку” для наступного раунду потужного підйому.

Автор: ETF 金铲子

(Редактор: 刘静 HZ010)

     【Дисклеймер】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора й не має відношення до Hexun.com. Сайт Hexun зберігає нейтралітет щодо викладених у тексті тверджень, оцінок і суджень; не надає жодних явних чи неявних гарантій щодо точності, надійності або повноти будь-якого з відображеного змісту. Будь ласка, читачі можуть використовувати інформацію лише як довідку та беруть на себе всі пов’язані ризики й відповідальність самостійно. Email: news_center@staff.hexun.com

Повідомити