Alphabet суттєво впала з середини лютого. Торгівля потенційним відновленням за допомогою опціонів

Alphabet Inc. (GOOGL) відкотилася більше ніж на 14% від своїх максимумів у лютому. Будучи вертикально інтегрованою AI-силою і тепер приблизно на півдорозі між нещодавніми максимумами та 200-денним ковзним середнім, маючи підвищену «імплайд-волатильність» (термін, який опціонисти використовують, щоб описувати ціни опціонів), одна з моїх улюблених акцій може готуватися до однієї з моїх улюблених стратегій. Після впровадження Gemini 3.1 і «Personal Intelligence» Alphabet демонструє, що може захищати свій пошуковий ров (search moat), масштабуючи високоприбутковий бізнес хмарних послуг. Моя думка така: цю найсвіжішу слабкість варто використати як можливість зайти в GOOGL за кращою ціною. Щоб скористатися рухом у напрямку до історичних максимумів $343 із дещо нижчим ризиком, ніж купівля 100 акцій, Call Spread Risk Reversal може зіграти на відскок, одночасно використовуючи потенційну підтримку на рівні 200-денного ковзного середнього.

У найгіршому випадку, при значно крутішому падінні, вас буде змушено придбати акції за $265 (200 DMA), що є знижкою понад 20% до нещодавніх максимумів.

Trade: Buy the June 19, 2026, $300 Call / Sell the June 19, 2026, $330 Call and$265 Calls

The Logic: Продаючи call із ціною $330 та puts із ціною $265, ви фінансуєте call із ціною $300, тож немає «декаю» (тобто «theta»).

Outcome: Ви отримуєте прибуток, доки GOOGL зростає вище $300; максимальний прибуток реалізується, якщо акція досягне $330 до дати закінчення в червні. Негативний ризик полягає в тому, що вас можуть зобов’язати придбати акції за $265, якщо вона впаде нижче цього рівня до кінця червня.

Бичачий наратив зосереджений на операційному важелі. Маржі Google Cloud вибухнули до 30,1% — з 17,5% лише рік тому. За наявності беклогу на $240 млрд Cloud більше не є «side project» — це величезний прибутковий двигун. Крім того, інтеграція Gemini 3.1 Flash у Search розвіяла міф «AI вб’є Google». Замість того щоб втрачати користувачів, Google підвищив корисність через «Personal Intelligence», яке з’єднує ваші Gmail і Photos із Search. Це створює «липку» екосистему, яку конкурентам на кшталт OpenAI важко відтворити без такої самої глибини даних про користувачів.

Gemini від Google у кількох нещодавніх тестах зрівнялася або перевершила ChatGPT від OpenAI. Якщо говорити суто за відчуттями, вона здається кращою також у розумінні та відтворенні графічних зображень.

У базовому сценарії GOOGL залишається стабільним компаундером. Рекламні надходження продовжують зростати на 7%-9%, що підтримується домінуванням YouTube у Connected TV та монетизації Shorts. Хоча регуляторна прискіпливість з боку DOJ залишається ризиком заголовків, фундаментальний попит на «intent-based» рекламу Google є неперевершеним.

Аналітики очікують, що акція торгуватиметься в діапазоні $320 до $350 до кінця року, завдяки послідовним «beats and raises» (перевищенням очікувань і підвищенням прогнозів) як наслідок того, що AI-ефективність знижує вартість одного запиту.

Основний ризик — інтенсивність capex. Створення та підтримка інфраструктури для Gemini 3.1 є дорогими. Якщо ROI від AI-функцій не конвертується у вищі показники конверсії реклами, маржі можуть стиснутися.

Крім того, «ведмідь» вказав би на падіння CTR (Click-Through Rate) для інформаційних пошуків; якщо користувачі отримують свої відповіді повністю з AI Overviews без кліків по рекламі, дохідний «хліб із маслом» Google може застигнути. Якщо економіка зіткнеться з «hard landing» і витрати на рекламу зійдуть нанівець, відкат до рівня підтримки $250 є можливим.

GOOGL торгується лише з 21x прогнозного EPS на FY2027, і очікується, що він зросте до понад $14/акцію (~15% YoY), що робить акцію привабливо оціненою відносно загального ринку та її «Magnificent» конкурентів. Для тих, хто готовий поставити на епоху «Personal Intelligence», співвідношення ризику й винагороди залишається чітко зміщеним у бік потенційного зростання.

DISCLOSURES: None. Усі думки, висловлені авторами CNBC Pro, є лише їхніми власними думками та не відображають думки CNBC, її материнської компанії чи афілійованих осіб, і можуть бути раніше поширені ними по телебаченню, радіо, в інтернеті чи в іншому медіумі.

ВИЩЕОПИСАНИЙ КОНТЕНТ ПІДЛЯГАЄ НАШИМ УМОВАМ ТА ПОЛІТИЦІ КОНФІДЕНЦІЙНОСТІ . ЦЕЙ КОНТЕНТ НАДАЄТЬСЯ ЛИШЕ З ІНФОРМАЦІЙНОЮ МЕТОЮ І НЕ СКЛАДАЄ ФІНАНСОВИХ, ІНВЕСТИЦІЙНИХ, ПОДАТКОВИХ ЧИ ЮРИДИЧНИХ ПОРАД АБО РЕКОМЕНДАЦІЙ КУПИТИ БУДЬ-ЯКУ ЦІННІСТЬ ЧИ ІНШИЙ ФІНАНСОВИЙ АКТИВ. КОНТЕНТ Є ЗАГАЛЬНИМ З ПРИРОДИ ТА НЕ ВІДОБРАЖАЄ УНІКАЛЬНИХ ЛИЧНИХ ОБСТАВИН БУДЬ-ЯКОЇ ОСОБИ. ВИЩЕОПИСАНИЙ КОНТЕНТ МОЖЕ НЕ ВИЯВИТИСЯ ПРИДАТНИМ ДЛЯ ВАШИХ СПЕЦИФІЧНИХ ОБСТАВИН. ПЕРЕД ТИМ ЯК ПРИЙМАТИ БУДЬ-ЯКІ ФІНАНСОВІ РІШЕННЯ, ВИ СИЛЬНО РЕКОМЕНДУЄТЬСЯ СИЛЬНО ЗАДУМАТИСЯ ПРО ЗВЕРНЕННЯ ПО ПОРАДУ ДО ВАШОГО ВЛАСНОГО ФІНАНСОВОГО ЧИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО КОНСУЛЬТАНТА.

Натисніть тут, щоб переглянути повне застереження.

LAYOUT REFERENCE (source): total_lines=1, non_empty_lines=1, blank_lines=0