Доходи Solana продовжують падати — чому інвестори обирають цю нову модель винагороди за BTC

На початку 2026 року серед власників SOL наростає певне розчарування, яке не має нічого спільного з ціною. Нативні ставки, які колись були надійним джерелом пасивного доходу для давніх прихильників Solana, стискаються за графіком, закладеним у протоколі з самого дня запуску. Інфляційна модель Solana зменшує базові винагороди валідаторам на 15% щороку — не у відповідь на ринкові умови, а як навмисна особливість дизайну. У результаті «підлога» дохідності щороку падає незалежно від того, як працює мережа.

Поточні нативні повернення SOL коливаються десь між 5,9% і 7,5% залежно від вибору валідатора, а комісійні збори застосовуються поверх цього стискання. Варіанти ліквідного стейкінгу, як-от JitoSOL, пропонували частковий обхідний шлях, але дохідності там знижувалися протягом трьох послідовних місяців без жодних структурних змін у найближчій перспективі. Ключова проблема закладена в тому, як Solana розподіляє винагороди.

Чому математика погіршується зі зростанням ухвалення

Структурна проблема моделей винагород на основі інфляції проста: участь і дохідність рухаються в протилежних напрямах. Чим більше капіталу входить у систему стейкінгу, тим той самий фіксований пул емісії ділиться на більшу базу, «розріджуючи» індивідуальні повернення. Зростаюча екосистема Solana — справді одна з найактивніших дев-спільнот у крипто — діє проти стейкерів за задумом. Успіх означає більше розмивання.

Bitcoin Everlight був побудований навколо протилежної залежності між ухваленням і поверненнями. Проєкт працює як легкий рівень роутингу та валідації транзакцій, що функціонує паралельно з блокчейном Bitcoin — не форк, не конкуруючий ланцюг, а інфраструктура, яка обробляє активність транзакцій Bitcoin і генерує плати за роутинг у процесі. Ці збори повертаються учасникам через систему Shard. Коли обсяг транзакцій у мережі зростає, фонд комісій, доступний для розподілу, збільшується разом із ним. Більше ухвалення означає більший пул винагород, а не тонший шматок фіксованого.

Як працює система Shard

Система Shard структурує участь на чотири рівні, кожен з яких отримує нагороди BTCL під час пресейлу, які автоматично переходять у реальний Bitcoin на mainnet — жодних ручних дій з жодного боку не потрібно.

Рівень Jade активується при $100 і приносить до 6% APY у BTCL під час пресейлу. Azure активується на $500 з до 12% APY. Violet активується на $1,500 з до 20% APY. Radiant, найвищий рівень, активується на $5,000 і приносить до 25% APY. Підвищення рівня відбувається автоматично, коли накопичений внесок переходить кожен поріг — панель керує прогресією без потреби в окремій транзакції або ручному претензійному кроці.

Після запуску mainnet той самий shard, який накопичив BTCL під час пресейлу, починає розподіляти реальний BTC з активності живих комісій за роутинг. Перехід автоматичний і не потребує нічого від учасника. Це суттєва відмінність від моделей стейкінгу, де розподіли за епохами вимагають активного моніторингу продуктивності валідатора, змін комісійної ставки та періодичних рішень щодо ребалансування.

Вбудована прозорість до відкриття пресейлу

Bitcoin Everlight завершив два незалежні аудити смартконтрактів — Spywolf і Solidproof — разом із повною верифікацією ідентичності команди через Spywolf KYC та VitalBlock. Усе це було зроблено до відкриття пресейлу — реальні особи верифіковано, смартконтракти незалежно переглянуто, а звіти доступні публічно вже з першого дня.

Проєкт публікує регулярні оновлення для розробників, що охоплюють прогрес інфраструктури, покращення панелі та мережеві віхи, надаючи учасникам постійну видимість, а не білий папір і тишу між етапами. Документація вже на сьомому релізі, активно підтримується та публічно версіонується — незвично високий рівень ітеративної прозорості для проєкту, який усе ще перебуває на стадії пресейлу.

Саму панель можна розглядати як відображення цього підходу: жива Earning Dashboard відстежує накопичення винагород у реальному часі, а Global Heatmap показує мережеву активність у процесі. Учасники можуть бачити, що саме генерує мережа, замість того щоб чекати підсумків за епохами від валідатора, якого вони обрали місяцями раніше.

Дві моделі — протилежні напрями

Модель валідаторів Solana має реальні сильні сторони — випробувану інфраструктуру, глибоку ліквідність і одну з найактивніших екосистем розробників у галузі. Проблема стискання дохідності — не доказ того, що мережа зазнає невдачі. Це структурна особливість того, як протокол був спроєктований, і вона стає більш помітною зі зростанням екосистеми. Власники SOL, які ввійшли, очікуючи 8% щорічно, рухаються в бік 6% і нижче, а комісії валідаторів ще більше звужують ефективну віддачу.

Bitcoin Everlight зібрав понад $2,0 мільйона в усіх своїх етапах пресейлу, причому учасники розподілені по всіх чотирьох рівнях shard, заходячи до того, як одна за одною підвищуються ціни. Проєкт також працює над лістингами на великих централізованих біржах як частиною своєї стратегії після запуску — крок, який суттєво розширить доступ поза поточною аудиторією пресейлу. Фіксована загальна пропозиція 21 мільярд BTCL не має механізму інфляції, тобто властивості дефіцитності задані при розгортанні, а не «розмиваються» з часом. 45% цієї пропозиції виділено безпосередньо учасникам пресейлу — найбільший одиночний розподіл у токеноміці.

Для власників SOL, які спостерігають, як їхній дохід від стейкінгу стискається за графіком, який вони не можуть змінити, питання не в тому, чи Solana є хорошою мережею. Питання в тому, чи правильним місцем для утримання капіталу є модель винагород на основі інфляції, коли існують альтернативи, що масштабуються в іншому напрямі.

Зайдіть у Фазу 2 до наступного кроку ціноутворення

Фаза 3 активна за $0.0012 за BTCL. Пресейл триває в кількох фазах із підвищенням ціни на кожному етапі — учасники, які заходять зараз, фіксують поточне ціноутворення до наступного коригування. Почніть зі $100, активуйте Jade Shard і почніть накопичувати винагороди з моменту завершення активації.

Дізнайтеся більше тут.

Disclaimer: Наведена стаття є спонсорським матеріалом; її підготувала третя сторона. CryptoPotato не схвалює та не бере на себе відповідальність за зміст, рекламу, продукти, якість, точність або інші матеріали на цій сторінці. Ніщо в цьому тексті не слід тлумачити як фінансову пораду. Читачам настійно рекомендується незалежно та ретельно перевіряти інформацію перед взаємодією з будь-якою компанією або проєктом, згаданими тут, а також виконати власне дослідження. Інвестування в криптовалюти несе ризик втрати капіталу, і читачам також радять звернутися до професіонала перед ухваленням будь-яких рішень, які можуть ґрунтуватися або не ґрунтуватися на наведеному спонсорському матеріалі.

Читачам також радять прочитати повне застереження CryptoPotato.

СПЕЦІАЛЬНА ПРОПОЗИЦІЯ (Ексклюзивно)

Binance Free $600 (CryptoPotato Exclusive): Використайте це посилання, щоб зареєструвати новий акаунт і отримати $600 ексклюзивної вітальної пропозиції на Binance (повні деталі).

ОБМЕЖЕНА ПРОПОЗИЦІЯ для читачів CryptoPotato на Bybit: Використайте це посилання, щоб зареєструватися та відкрити $500 БЕЗКОШТОВНОЇ позиції на будь-якій монеті!