SenseTime у 2025 році досягне доходу понад 5 мільярдів, генеративний AI зросте на 51%! Galaxy International зберігає рейтинг «Покупка»

24 березня, компанія SenseTime-W (0020.HK) опублікувала результати за весь 2025 рік: річний дохід понад 5 млрд юанів, за півріччя EBITDA вийшла в плюс. China Galaxy International у своєму оглядовому звіті зазначила, що завдяки швидкому зростанню доходів від генеративного ШІ та ефективному контролю витрат SenseTime демонструє чіткий шлях до прибутковості, зберігає рекомендацію «купувати більше», прогнозуючи отримання прибутку у ФГ 2028.

Міцний імпульс генеративного ШІ, суттєво посилена прибутковість

**　　China Galaxy International зазначає, що результати SenseTime Technology за 2025 фінансовий рік перевищили очікування: загальний дохід зріс на 33%, понад 5 млрд юанів, що на 5% вище за прогноз.** Це головним чином завдяки сильному попиту клієнтів, таких як JD.com і Xiaomi, на її бізнес генеративного ШІ та центри інтелектуальних обчислень (智算中心). Звіт показує, що у 2025 році дохід SenseTime від генеративного ШІ становив 3,63 млрд юанів, збільшившись на 51% р/р, частка — 72,4%.

在 покращенні прибутковості ключову роль зіграв ефективний контроль витрат. China Galaxy International зазначає, що продажі та адміністративні витрати суттєво покращилися, а також дві дочірні компанії після успішного виокремлення цінності у вертикальних сферах сприяли зниженню витрат на дослідження та розробки, що разом суттєво скоротило чисті збитки SenseTime. У звіті вказано, що чисті збитки SenseTime за весь 2025 рік різко скоротилися на 58,6%; скориговані чисті збитки забезпечили безперервне прискорене скорочення збитків чотири півріччя поспіль порівняно з аналогічним періодом попереднього року. У другому півріччі прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та зносу (EBITDA) становив 380 млн юанів; після лістингу це стало першим виходом у плюс.

Великі установки стануть ключовим драйвером зростання генеративного ШІ

**　　China Galaxy International прогнозує, що великі установки SenseTime стануть ключовим драйвером зростання генеративного ШІ.** У своєму аналізі компанія зазначає, що SenseTime Technology оптимізує управління електропостачанням, використовуючи власні великі мовні моделі, завдяки чому AI-ЦОД можуть отримувати більш низькі витрати на електроенергію, допомагаючи клієнтам зменшувати витрати на тренування та інференс (виведення) ШІ.

Згідно зі звітом, загальний масштаб обчислювальної потужності, яку забезпечують великі установки SenseTime, уже зріс до 4.04M PetaFLOPS (FP16); протягом усього року вони підтримували майже 40.4k проєктів з розробки моделей. Це «протягує» повний ланцюжок від базового обладнання до прикладних застосувань верхнього рівня, від софтверного стеку до адаптації моделей. Її система виведення світової моделі LightX2V реалізує випередження за продуктивністю чипів щодо закордонних аналогів на вітчизняній апаратній платформі.

Крім того, у побудові екосистеми локалізації обчислювальних потужностей, SenseTime разом із більш ніж десятьма виробниками чипів, зокрема Huawei Ascend, Hygon і Cambricon, оприлюднила «Крамницю обчислювальних потужностей великих установ SenseTime» (商汤大装置算力Mall). У частині узгодженої роботи «обчислення + електропостачання» великі установки SenseTime створили AI-інтелектуальну систему, яка може точно прогнозувати навантаження на електромережі на основі даних про обчислювальні завдання за допомогою великих моделей, динамічно генеруючи оптимальні стратегії енергетичного диспетчеризації. Очікується, що ця система забезпечить 7% економії витрат на електроенергію та понад 4000 тонн скорочення викидів вуглецю.

Стратегічна синергія, чіткий шлях до прибутковості

**　　China Galaxy International прогнозує, що під впливом генеративного ШІ середньорічний темп зростання доходів SenseTime за 2025–2028 фінансові роки становитиме 27%, а у ФГ 2028 компанія вийде в прибуток.** Згідно зі звітом, бізнес візуального ШІ (CV2.0) уперше досяг двох позитивних показників — чистого прибутку та грошового потоку. Також CV-ринкова частка послідовно утримується №1 дев’ять років поспіль. Водночас, екосистемні компанії, виокремлені за стратегією «1+X», отримали визнання зовнішнього капіталу: секторальні напрями чипів на кінцевих пристроях і бізнесу інтелектуального водіння завершили фінансування та перейшли до окремої операційної діяльності після виокремлення.

З огляду на швидке зростання попиту на генеративний ШІ та чіткий шлях SenseTime до прибутковості, China Galaxy International повторює рекомендацію «купувати більше».

Націлюючись на 2026 рік, SenseTime вже підготувала глобальну «фінальну» стадію для індустрії штучного інтелекту у світі, і надалі поглиблюватиме роботу з нативною мультимодальною архітектурою, закріплюючи лідерську позицію у світі як у сфері нативних мультимодальних великих моделей, так і в галузі просторового інтелекту.

（责任编辑：姜永丹 ）

【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

	 【广告】本文仅仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com

举报