Нові тенденції між Іраном і США сприяють зростанню акцій у сфері зберігання в Південній Кореї та Японії. Чи зможуть лідери сектора зберігання на A-акціях узгоджено зростати разом із ринком?

Питай AI · Як прорив у переговорах між США та Іраном вплине на глобальний ринок чипів пам’яті?

За даними China News Service від 6 квітня, з посиланням на іноземні джерела, президент США Дональд Трамп 5 квітня під час інтерв’ю заявив, що Сполучені Штати ведуть з Іраном “глибокі переговори” і “дуже ймовірно” укладуть угоду до остаточного строку 7 квітня. У понеділок азійські ринки акцій Японії та Південної Кореї відкрилися з коливальним зростанням, що відображає обережно оптимістичні очікування інвесторів щодо послаблення геополітичних ризиків.

Акції сектору пам’яті в лідерах на фондових ринках Кореї та Японії

6 квітня вранці складний індекс акцій Південної Кореї (KOSPI) відкрився в діапазоні приблизно 5420—5450 пунктів, що на тлі закриття попередньої торгової сесії (3 квітня) на рівні 5377,30 пунктів означає зростання приблизно на 0,8%—1,5%. Після цього зростання розширилося до понад 1,8%—2,0%, а протягом дня максимум було близько 5480 пунктів; загалом після високого старту ринок зберігав модель торгів із коливаннями. У другій половині дня 6 квітня зростання тимчасово перевищувало 2%, а максимум досягав приблизно зони 5505 пунктів.

Samsung Electronics як найбільший за вагою в KOSPI окремий папір швидко зростала одразу після відкриття, і приріст одночасно доходив до 3%—4%; ціни трималися на відносно високому рівні, а протягом дня саме компанія стала головним драйвером зростання індексу. SK Hynix також демонструвала сильну динаміку: у першій половині дня приріст становив 2%—3%. Сильні показники цих двох “важковаговиків” підтримали не лише індекс KOSPI, а й підвищили активність у всьому технологічному секторі електроніки.

Водночас індекс Nikkei 225 відкрився приблизно біля 53165 пунктів, незначно вищий за закриття попереднього торгового дня (3 квітня) на рівні 53123,49 пунктів; далі приріст розширився до приблизно 0,7%—0,9%, а внутрішньоденний максимум було в межах 53500—53600 пунктів. У другій половині дня індекс тримався приблизно на рівні 53 700—54 001 пункту, а приріст становив близько 1,1%—1,65%. Загалом було видно характер “після високого старту — помірне коливальне висхідне рухання”.

Серед японських акцій Kioxia Holdings, як один із основних виробників NAND-флеш, у першій половині дня зростала приблизно на 1,9%, а в другій половині дня приріст навіть розширювався до 4,2%, і компанія виокремлювалася в технологічному секторі електроніки. Раніше Kioxia зазнавала коливань через вплив конфлікту на Близькому Сході; прогрес переговорів сигналізує або знижує занепокоєння щодо перерв в енергопостачанні та логістиці.

Брокери Південної Кореї, зокрема NH Investment & Securities, зазначили, що сьогодні KOSPI зміг швидко повернутися вище 5400 пунктів, що свідчить про позитивну реакцію ринку на “зниження премії за короткостроковий геополітичний ризик”. Водночас установи в цілому підкреслюють, що нинішнє зростання більше схоже на “відновлення настроїв, зумовлене подією”, а не на розворот тренду. Деталі переговорів усе ще невизначені: якщо Іран відповість жорстко або реалізація угоди затримається, відскок цін на нафту може знову тиснути на індекси.

Як згадка про американо-іранський конфлікт: від кінця лютого 2026 року безпека судноплавства в Ормузькій протоці тимчасово була під загрозою. Це спричинило тиск на глобальні ланцюги енергопостачання, короткострокове підскокування цін на нафту та кілька випадків різких коливань на фондових ринках. У березні — на початку квітня занепокоєння щодо подальшого ескалуційного сценарію призвело до багаторазових корекцій на фондових ринках Кореї та Японії. Японія як держава-імпортер енергоносіїв, а Південна Корея як економіка, що залежить від експорту напівпровідників, зазнали відчутного впливу.

Чи зможуть “дракони” з сектору пам’яті в A-акціях показати синхронний ефект?

З огляду на дані ринку в останні періоди, зростання цін акцій південнокорейських гігантів пам’яті Samsung Electronics та SK Hynix, як правило, створює ефект передачі настроїв і “синхронізації” базових показників у A-акціях у секторі пам’яті. Прикладами є окремі папери на кшталт Zhaoji Innovation (603986.SH), Jiangbo Long (301308.SZ), Bàiwéi Cúnchǔ (688525.SH) тощо.

Починаючи з початку квітня, сектор пам’яті в A-акціях перейшов із максимумів березня в фазу високоцінового бокового коригування та стабілізації. Індекс дещо знижувався, а диференціація серед окремих компаній посилилася: індекс Guozheng Cúnchǔ chip industry (980138) 3 квітня закрився на рівні 1871,83 пункту, за один день впавши на 0,66%.

Щодо окремих акцій: Zhaoji Innovation 1 квітня показала тимчасове різке зростання на 7,10%, але 2 квітня знизилася на 3,14%, а 3 квітня повернулася вгору на 0,85% — до 249,10 юаня. Bàiwéi Cúnchǔ з кінця березня до початку квітня отримувала підтримку через залишковий “теплий ефект” від попередніх дуже сильних результатів, однак на початку квітня відбулося коригування; загалом компанія відкотилася від високих рівнів. Динаміка модульних акцій пам’яті на кшталт Jiangbo Long була схожою: після сильних виступів у березні ціна перейшла в період коливань.

У цієї хвилі корекції в акціях пам’яті є ще один “епізод”. 24 березня стаття дослідницького інституту Google запропонувала новий алгоритм стиснення AI-пам’яті, який дозволяє стиснути зайнятість кеша ключів та значень (KV cache) під час виведення великих мовних моделей (LLM) до 1/6 від початкового рівня. Ринок швидко інтерпретував це як “суттєве зниження потреби в AI-пам’яті”, що спричинило панічний розпродаж у глобальному секторі чипів пам’яті. Але згодом установи уточнили: технологія Turbo Quant, на яку посилається стаття, переважно впливає на KV-кеш на етапі виведення; вплив на ключові потреби для тренування — HBM і NAND — є обмеженим. У довгостроковій перспективі це, навпаки, сприятливо для загального попиту на пам’ять.

Пізніше низка брокерських компаній у своїх оглядових звітах зазначила, що нині індустрія пам’яті перебуває у проміжній фазі надзвичайно сприятливого циклу: дисбаланс “пропозиція < попит” щонайменше триватиме до 2027 року. Samsung, SK Hynix та Kioxia перевершили очікування у прогнозах щодо корпоративних результатів для компаній Японії та Кореї, а також було підвищено контрактні ціни на NAND — що безпосередньо підтвердило високий рівень сприятливості циклу. У результаті провідні гравці в секторі модулів пам’яті в A-акціях отримають вигоду від глобальної “передачі циклів”, що приведе до сплеску короткострокових результатів.

У короткостроковій перспективі: якщо США та Іран укладуть угоду або покажуть позитивний прогрес, це пожвавить схильність ринку до ризику. Навпаки, сектор пам’яті як високобета-сегмент знову може опинитися під тиском.

(Автор: Ду Юань)