Внутрішній розвиток обчислювальної потужності + прискорення заміщення обладнання та матеріалів для напівпровідників + очікування підвищення цін у ланцюзі постачань — триєдина логіка переплітається, і весь "чіп" 589190 зростає всупереч ринку

4 березня, рух акцій на A-ринку був нестабільним, Шанхайський композит знову втратив 3900 пунктів; чипи для керування техпроцесом у напрямку КЕФ/STAR (科创) зросли всупереч ринку. Біржовий ETF «Хуабо» (华宝) з чипами для КЕФ (589190), який здійснює повне (всеохопне) «виконання по всьому контуру» для чипової індустрії, внутрішньоденно зростав більш ніж на 1%, а закрився зростанням на 0.12%.

Напрям напівпровідникових матеріалів підскочив; «Чжунчуань технічні гази» (中船特气) піднялися до лімітного зростання 20CM. На тлі конфлікту між Іраном і США (美伊) з’являються занепокоєння щодо закупівель і цінового тиску на ключові матеріали для напівпровідникової галузі. Оптичні чипи показали себе добре: компанія «Юаньцзе технології» (源杰科技) зросла на 4.93%, упродовж дня піднімалася на 8%, а ціна акцій одразу перевищила 1200 юанів, лише поступаючись «Гуйчжоу Маотай». Крім того, у «мажоритарних» акціях спостерігалась різноплановість: «Ханьвэй Цзи» (寒武纪) та «Сі-юань» (芯原股份) зросли більш ніж на 2%, «Хайгуан інформація» (海光信息) підтягнулася за ними; водночас «СМІК Інтернешнл» (中芯国际), «Ланці Тех» (澜起科技) та «Хуаньхун Компані» (华虹公司) впали більш ніж на 1%.

За статистикою консультаційної компанії «Сюньши» (讯石咨询) показано, що у 2024 році світовий ринок телеком-сегменту оптичних чипів для електроніки становив 1850 мільйонів доларів США; очікується, що до кінця 2029 року світовий ринок телеком-сегменту оптичних чипів для електроніки досягне 3.7 мільярда доларів США, а середньорічний темп зростання становитиме 14.97%.

Обчислювальні потужності для ШІ (AI) дедалі більше стають ключовим рушієм розвитку чипової індустрії. За оцінкою «Східнокитайської цінної паперової компанії» (东海证券), у 2026 році галузь, ймовірно, відобразить три основні тенденції:① домінування AI обчислювальних потужностей — світові витрати на базову інфраструктуру AI становитимуть 450B доларів США; частка обчислювальних потужностей для інференсу вперше перевищить 70%, що стимулюватиме весь ланцюжок продукції;② революція в зберіганні даних — світова виручка індустрії зберігання даних вперше перевищить виторг контрактного виробництва пластин; ринок HBM істотно зростатиме;③ технологічне стимулювання та оновлення галузі — «передовий техпроцес + передове пакування» у режимі двох двигунів стане ключовим шляхом оновлення індустрії. *

«Датун цінна паперова компанія» (大同证券) зазначає, що нині галузь перебуває на етапі, де переплітаються тристоронні логіки: «зростання вітчизняних обчислювальних потужностей + прискорене заміщення напівпровідникового обладнання й матеріалів + очікування зростання цін у ланцюжку постачання». Вибухове зростання обсягів викликів вітчизняних Token уже реально сприяло прориву вітчизняних великих моделей у комерційному сегменті API, досягнувши глобальної конкурентоспроможності, а це, у свою чергу, переводить вітчизняне AI-апаратне забезпечення з формату «придатне до використання» до формату «масового комерційного застосування». Впровадження ключових продуктів, як-от «Хуошен 950» (昇腾950), є ознакою того, що вітчизняні AI-чипи вступили в фазу розгортання більшими обсягами. Заміщення вітчизняними рішеннями переходить від «точкових проривів» до «системної побудови можливостей». *

Розміщення в чиповій індустрії «суперциклу», обирайте варіанти 20CM з високою еластичністю! Згідно з відкритими даними, біржовий ETF «Хуабо» на чипи для КЕФ (华宝科创芯片ETF) (589190) та його пайові фонди-об’єднання (A тип 021224 C тип 021225) пасивно відстежують індекс «СОСТ» на чипи КЕФ (上证科创板芯片指数). Він включає 50 позицій твердих технологій, пов’язаних із напівпровідниковими матеріалами та обладнанням, проєктуванням чипів, виробництвом чипів, їхнім пакуванням і тестуванням; здійснює повне розміщення по всьому контуру чипової індустрії. Паралельно у таких ключових сегментах, як інтегральні схеми та напівпровідникове обладнання, частка ваги перевищує 90%; вміст твердих технологій високий, а технологічні бар’єри — сильні.

Згідно з даними, станом на кінець 2025 року, від базової дати індексу «Чипи для КЕФ на Шанхайській фондовій біржі» річна прибутковість становила 17.93%, що помітно краще, ніж показники аналогічних індексів, зокрема «КЕФ/стартапів напівпровідників» (科创创业半导体), «Чипів ЦНС» (国证芯片), «Напівпровідників широкого індексу ЦНС» (中证全指半导体) тощо. При цьому максимальна просадка була меншою, а співвідношення ризик/прибуток — кращим.

Примітка: за останні 5 повних років коливання (зростання/падіння) індексу «Чипи для КЕФ на Шанхайській фондовій біржі» становили: 2021 — 6.87%, 2022 — -33.69%, 2023 — 7.26%, 2024 — 34.52%, 2025 — 61.33%. Склад акцій-учасників індексу коригується за правилами, що застосовуються для формування цього індексу у відповідний час; його результати бек-тесту історично не прогнозують майбутні показники індексу.

Джерело даних: Шанхайська та Шеньчженьська фондові біржі тощо.

Джерело позицій інституцій: «Східнокитайська цінна паперова компанія» (东海证券) 20260330 «Частка потужностей з виробництва кремнієвих пластин може перевищити 30%, Xiaomi у 2025 році — узгоджене зростання за чотирма напрямами бізнесу»; «Датун цінна паперова компанія» (大同证券) 20260331 «Резонанс трьох логік — зосередження на вітчизняних обчислювальних потужностях і напівпровідниковому обладнанні».

Пов’язані пояснення щодо витрат ETF: під час подачі заявки на придбання або погашення паїв інвесторів, агенти з підписки або викупу можуть стягувати комісію за стандартом, що не перевищує 0.5%, причому до неї входять відповідні витрати, які стягують, зокрема, біржі цінних паперів і депозитарні/реєстраційні установи. Пояснення щодо витрат фонду-об’єднання: «Хуабо» ETF на чипи КЕФ на SSE (联接) тип A — ставка комісії за підписку (для операцій із передоплатою) становить 1000 юанів за один ордер, якщо сума підписки (включно) становить 2M (2 млн) юанів і більше; 0.2%, якщо 1M (1 млн) (включно) ~ 2M (2 млн) юанів; 0.5%, якщо менше 1M (1 млн) юанів. Ставка комісії за викуп: 1.5%, якщо кількість днів утримання менше 7; 0%, якщо кількість днів утримання становить 7 (включно) і більше. «Хуабо» ETF на чипи КЕФ на SSE (联接) тип C не стягує комісію за підписку; ставка комісії за викуп: 1.5%, якщо кількість днів утримання менше 7; 0%, якщо кількість днів утримання становить 7 (включно) і більше; плата за послуги з продажу — 0.2%.

Попередження про ризики: ETF «Хуабо» з чипами КЕФ пасивно відстежує індекс «Чипи КЕФ на Шанхайській фондовій біржі»; базова дата індексу — 2019.12.31, дата оприлюднення — 2022.6.13. Цей продукт випускає та адмініструє «Хуабо фонди» (华宝基金); агенти з дистрибуції не несуть відповідальності за інвестування, виконання зобов’язань щодо викупу/погашення та управління ризиками за продуктом. Інвесторам слід уважно прочитати юридичні документи фонду, зокрема «Договір фонду», «Положення про набір» (招募说明书), «Короткий опис інформації про продукт фонду» (基金产品资料概要) тощо, щоб зрозуміти профіль ризику/прибутку фонду та обрати продукт, що відповідає власній здатності нести ризик. Рейтинг ризику фонду, який оцінює керуючий фондом, становить R4 — середній/високий ризик; він підходить для інвесторів із відповідним рівнем відповідності C4 і вище. Показники інших фондів, якими керує компанія-управитель, не є гарантією результатів цього фонду. Історичні результати фонду не прогнозують його майбутні результати; фонд має ризики, інвестувати слід обережно! Дистриб’юторські структури (включно з прямими структурами компанії-управителя та іншими дистриб’юторами) проводять оцінку ризиків цього фонду відповідно до відповідних законів і нормативів; інвесторам слід своєчасно стежити за відповідними висновками, які надає компанія-управитель. Рекомендації щодо відповідності від різних дистриб’юторів можуть не збігатися, а результати оцінки рівня ризику, видані дистриб’юторськими структурами щодо продукту фонду, не можуть бути нижчими за результати оцінки рівня ризику, надані компанією-управителем. У «Договорі фонду» можуть існувати відмінності між характеристиками ризику/прибутку фонду та рівнем ризику через різницю у факторах, які враховуються. Інвесторам слід розуміти ризики та потенційні вигоди фонду, поєднати це зі своїми інвестиційними цілями, строком, інвестичним досвідом і здатністю нести ризик та обережно обирати продукт і самостійно нести ризики. Комісія CSRC Китаю щодо реєстрації цього фонду не означає жодних суттєвих суджень або гарантій щодо інвестиційної цінності, ринкових перспектив та доходів цього фонду. Фонд має ризики, інвестувати слід обережно.

Сигнал утворення «золотого хреста» MACD — ці акції показують непоганий ріст!

Потік великих обсягів інформації та точна аналітика — все у застосунку Sina Finance

Відповідальний: Ян Хунбо