Масштабні приватні інвестиції на рівні сотень мільярдів з'являються: визначення шляхів перебудови портфеля, активне спрямування на прибуткове зростання публічних компаній

За статистикою Private Equity Pai Pai Wang, станом на опубліковані річні звіти біржових компаній за 2025 рік, налічується 25 продуктів під управлінням приватних інвестфондів рівня «сотня мільярдів»; вони з’явилися в переліках топ-10 інвесторів за ліквідними акціями 60 компаній, сумарно утримуючи ринкову вартість 28.19B юанів. З огляду на дії з нарощування позицій, кілька біржових компаній, що мають «нові рушії» зростання результатів діяльності, викликали підвищений інтерес з боку приватних інвестфондів. Наприклад: станом на кінець 2025 року фонд High毅邻山1号遠望, яким керує менеджер Фэн Лю з High毅 Asset, безперервно два квартали нарощував позиції у компанії 中伟新材; продукти 投資 компанії 重阳 (Юй Янь) у четвертому кварталі вперше увійшли до списку топ-10 інвесторів за ліквідними акціями компанії 得邦照明; продукти компанії 仁桥资产 (Renqiao Asset) того ж періоду наростили позиції у 城投控股 тощо.

На думку представників галузі, оскільки ефект політик поступово проявляється, додатковий капітал безперервно надходить в акціонерні активи; надалі ринкова ситуація, зумовлена прибутковими драйверами, має шанс отримати подальший розвиток.

Фэн Лю послідовно нарощує позиції в компаніях із відмінними показниками

31 березня річний звіт за 2025 рік, опублікований 中伟新材, показав, що станом на кінець 2025 року фонд High毅邻山1号遠望 утримував 28,5 млн акцій; ринкова вартість пакета на кінець періоду становила 1,32 млрд юанів. Порівняно з кінцем третього кварталу було докуплено 7 млн акцій. У четвертому кварталі 2025 року також нарощував позиції у 中伟新材, зокрема, 香港中央结算有限公司, що збільшив(ла) позицію на 3.46M акцій.

Варто зазначити, що це не вперше, коли Фэн Лю збільшує частку в 中伟新材.

У третьому кварталі 2025 року фонд High毅邻山1号遠望 уперше увійшов до списку топ-10 інвесторів за ліквідними акціями 中伟新材 та, відповідно, став його другим за величиною ліквідним акціонером: кількість акцій на кінець періоду становила 21,5 млн акцій.

Згідно з відкритими даними, 中伟新材 — це компанія з нових енергетичних матеріалів, що займається дослідженням, виробництвом і продажем матеріалів для позитивних електродів акумуляторів та прекурсорів для нових енергетичних батарей. Завдяки швидкому зростанню глобального ринку нових енергетичних ресурсів і постійному вивільненню інтегрованих виробничих потужностей компанії, у 2025 році компанія досягла виручки 48,14 млрд юанів, що на 19,68% більше; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 1.57B юанів, що на 6,84% більше.

Приватні інвестфонди рівня «сотня мільярдів» націлюються на «нові рушії зростання»

Крім High毅 Asset, до якого належить Фэн Лю, на компанії з відмінними показниками звернули увагу й інші приватні інвестфонди рівня «сотня мільярдів».

Згідно з річним звітом 城投控股, опублікованим нещодавно, станом на кінець 2025 року приватний інвестиційний фонд у формі цінних паперів 外贸信托-仁桥泽源, на який припадає інвестиційний капітал, утримував 27.49M акцій; порівняно з кінцем третього кварталу було докуплено майже 0,62 млн акцій.

Річний звіт 城投控股 показав: у 2025 році компанія досягла виручки 14.46B юанів, що на 53,27% більше; чистий прибуток становив 289M юанів, що на 19,19% більше.

华润双鹤 також є одним із активів, які 仁桥资产 додав(ла) у четвертому кварталі 2025 року. Згідно з річним звітом 华润双鹤, станом на кінець 2025 року приватний інвестиційний фонд у формі цінних паперів 外贸信托-仁桥泽源 утримував 3.65M акцій; порівняно з кінцем третього кварталу позицію було збільшено на 1.18M акцій.

У річному звіті 华润双鹤 зазначено: у 2025 році компанія досягла виручки 11 млрд юанів; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, котра котирується на біржі, становив 1,65 млрд юанів, що на 1,18% більше.

У недавньому річному звіті 得邦照明 показано, що станом на кінець 2025 року приватний колективний трастовий план з інвестування в цінні папери 外贸信托-重阳目标回报1期 (1-ї черги) уперше увійшов(ла) до списку топ-10 інвесторів за ліквідними акціями цієї компанії; кількість акцій на кінець періоду становила 4.87M акцій.

Згідно з відкритими даними, 得邦照明 спеціалізується на галузі загального освітлення. У 2025 році через скорочення загального обсягу ринку освітлення у світі та оновлення нових продуктів основний бізнес загального освітлення компанії зазнав тиску. Проте, завдяки подальшому зростанню проникнення ринку нових енергетичних автомобілів у Китаї у 2025 році, автомобільний напрям став «новим рушієм зростання» для 得邦照明. У 2025 році виторг(виручка) автомобільного напрямку становила 672M юанів, що на 12,69% більше; валова маржа зросла на 1,99 процентного пункту до 17,8%.

Розраховують на ринок, що рухається прибутковістю

У поглядах топових приватних інвестфондів, за умов безперервного входу додаткового капіталу та поступового відновлення прибутків компаній, у цьому році очікується розвиток ринкової ситуації зі структурними можливостями, що зумовлені прибутковими драйверами.

Інвестиційна компанія 淡水泉 вважає, що хоча геополітичні конфлікти на Близькому Сході в короткостроковій перспективі й надалі можуть «розгоратися», якщо подовжити часовий горизонт, то після того як річні звіти біржових компаній A-акцій масово будуть оприлюднені, увага ринку, як очікується, поступово повернеться до фундаментальних показників; визначеність зростання прибутків стане основним джерелом отримання доходу. Особливо після тимчасових збурень, нині інвестиційна доцільність (ціна/вигода) для частини активів ще більше підкреслюється.

Аналітики 星石 інвестиційної компанії зазначають: хоча у короткостроковій перспективі розвиток ситуації на Близькому Сході все ще має невизначеність, після пережитої короткострокової корекції ризики оцінок A-акцій були додатково «вивільнені»; надалі відновлення прибутків компаній може підштовхнути показники фондового ринку. Зокрема, на сьогодні переваги китайського виробництва є очевидними; у сфері штучного інтелекту процеси зміни технологій та впровадження застосувань все ще просуваються; у ширшому сегменті «позапроблемних технологій» існують можливості для реалізації прибутків із відносно хорошим потенціалом. Наявні середньострокові можливості в основних китайських активах із стабільністю та високою співвідношенням ціни й якості.

(Редактор: Сюй Нань-нань)

Ключові слова: