Bank of America знижує рейтинг Carvana. Чому недавнє падіння акцій не є можливістю для купівлі

Повернення для Carvana, імовірно, поміркнуть після запаморочливих ралі акцій компанії з б/в автомобілів упродовж останніх років, здебільшого через поєднання макроекономічних зустрічних вітрів, — повідомляє Bank of America. Банк знизив рейтинг Carvana до neutral з buy та зменшив цільову ціну акцій до $360 із $400, що все ще передбачає майже 15% потенціалу зростання від закриття в четвер. «Останні макроекономічні та галузеві події роблять ризик/виграш у короткостроковій перспективі більш збалансованими», — сказав у понеділок аналітик Bank of America Майкл Макговерн у нотатці для клієнтів. «За умов нещодавнього нафтового шоку, який потенційно тиснутиме на вже виснажений нижчий і середній сегмент доходів споживачів, і того, що 2-річні ставки рухаються у протилежному напрямку, ми вважаємо, що профіль ризику/виграшу зараз більш збалансований, ніж перед 2026 роком, попри сильне виконання менеджментом і все ще підвищені темпи зростання».

Акції Carvana майже вчетверо зросли у 2024 році, коли компанія з б/в автомобілів опублікувала покращені квартальні прибутки, підкріплені низкою заходів із скорочення витрат. Хоча це зростання тривало протягом значної частини минулого року, акції Carvana впали на 26% у 2026 році через наслідки війни в Ірані, які, за оцінкою Макговерна, можуть вдарити по гаманцях споживачів. Аналітик зазначив, що дискреційні витрати можуть знизитися через погіршення макроекономічних умов на тлі війни в Ірані, що шкодитиме як Carvana, так і її конкурентам, звужуючи їхні показники знизу.

CVNA YTD mountain Carvana stock year to date

Після початкової хвилі військових ударів США по Ірану наприкінці лютого ціни на газ у США зросли більш ніж на 30%. «Вищі ціни на газ можуть додати певний ризик для дискреційних витрат у категорії [авто], особливо для молодших демографічних груп», — написав Макговерн. «Щоб проілюструвати: витрати Gen Z на газ становлять майже 10% від усіх дискреційних витрат Gen Z — це майже вдвічі більше, ніж частка старших когорт». Оскільки споживачі, схоже, затягують паски, Carvana намагається завоювати більшу частку ринку б/в автомобілів, застосовуючи більш конкурентні ставки кредитування. Однак ці зусилля можуть бути нівельовані нещодавнім зростанням дохідності за 2-річними облігаціями, що загрожує стискати надлишкові спреди, — за даними Bank of America. «Попри сильні виплати з податкових відшкодувань, ми дещо менш оптимістичні щодо прискорення Y/Y% зростання кількості одиниць у найближчій перспективі», — написав Макговерн.

Окремо, Carvana вже стикається з більш жорсткою конкуренцією в сегменті автокредитів, що загрожує її валовому прибутку на одиницю. Наприкінці минулого року CarMax сигналізувала, що знизить маржу роздрібних продажів своєї частки б/в одиниць, щоб наростити перевагу над конкурентами. Застереження Bank of America суперечить консенсусу на Волл-стріт. Із 26 аналітиків, які охоплюють Carvana, лише 7 мають рейтинг hold щодо акцій, згідно з даними LSEG. Акції впали майже на 26% у 2026 році — це розворот після ралі за останні кілька років. Водночас акції все ще зросли на 93% за останні 12 місяців.

LAYOUT REFERENCE (source): total_lines=1, non_empty_lines=1, blank_lines=0