Ретельно контролюйте «вхідні ворота» у передові технології! Індивідуальні IPO компаній Юшуй та Сінько Юханг були відібрані для перевірки на місці

1 квітня ввечері сайт ЦСА (中证协) оприлюднив на своїй вебсторінці список жеребкування для виїзних перевірок на місці для компаній, що вперше виходять на біржу, у другій групі 2026 року. Загалом у списку дві компанії: компанія Youshi Technology Co., Ltd. (далі — «宇树科技»), а також компанія China Aerospace Technology Co., Ltd. (далі — «中科宇航»). Одна — робототехнічна компанія, інша — комерційно-космічна компанія. Обидві — це високотехнологічні «тверді технології», які наразі особливо в моді серед капіталу. Варто зазначити, що IPO «中科宇航» було лише щойно прийнято до розгляду 31 березня; випадок, коли компанію в той самий день було обрано для перевірки, на ринку трапляється досить рідко.

Згідно з інформацією на сайті Шанхайської фондової біржі (上交所), IPO «中科宇航» на Креативній (科创板) біржі було отримано 31 березня. Компанія в основному займається розробкою, виробництвом і послугами з запуску серійних великомасштабних комерційних ракет-носіїв, а також розвиває нові напрями космічної економіки, зокрема космічне виробництво, космічні наукові експерименти та космічний туризм.

У поданні на це IPO «中科宇航» застосувала другий набір критеріїв лістингу для Креативної біржі, тобто: «передбачається, що ринкова капіталізація не менша за 1,5 млрд юанів; за останній рік операційний дохід не менший за 200 млн юанів; а частка сукупних витрат на R&D за останні три роки від сукупного операційного доходу за останні три роки не менша за 15%».

Під час цього виходу на біржу «中科宇航» планує залучити близько 4,18 млрд юанів.

До «中科宇航» IPO «Blue Arrow Aerospace» (蓝箭航天) уже отримало прийняття до розгляду; і ці дві компанії змагатимуться за звання «першої компанії у сфері комерційних космічних запусків».

Компанія «宇树科技» також є компанією, що нещодавно отримала прийняття. Її проспект було прийнято 20 березня, і вона також має шанси поборотися за звання першої на A-акціях компанії з «гуманоїдною робототехнікою». Варто зазначити, що «宇树科技» — друга компанія після завершення попереднього розгляду (pre-review) IPO на Креативній біржі за пілотною схемою.

З оприлюднених «宇树科技» фінансових даних видно, що компанія вже була прибутковою у 2024 році, а чистий прибуток за перші три квартали 2025 року вже перевищив 100 млн юанів. У 2022—2024 роках і за перші три квартали 2025 року «宇树科技» отримала операційний дохід відповідно близько 1,23 млрд юанів, 159M юанів, 392M юанів, 11,67 млрд юанів; відповідний чистий прибуток, що належить власникам, становив приблизно -22,10 млн юанів, -11,14 млн юанів, 94,50 млн юанів та 105 млн юанів.

5 січня цього року на вебсайті ЦСА було оприлюднено «список на вибір виїзних перевірок для компаній, що вперше виходять на біржу, у першій групі 2026 року». У межах цього списку такі компанії, як «Blue Arrow Aerospace», «频准激光», «粤芯半导体», «洛轴股份» та ще 11 компаній, були відібрані для виїзних перевірок. Варто звернути увагу, що серед цих 11 компаній, половина припадає на Креативну біржу: відповідно «Blue Arrow Aerospace», «频准激光», «高凯技术», «汉诺医疗», «韬盛科技», «锐石创芯». Крім того, чотири компанії, включно з «洛轴股份», «粤芯半导体», «九安智能» і «猎奇智能», претендують на IPO на Дошці підприємств (创业板); лише «中盐股份» — одна компанія — претендує на IPO на головній платформах (沪市主板).

Це означає, що якщо подивитися на дві групи компаній, відібраних для виїзного нагляду в поточному році, то загалом 8 компаній прагнуть вийти на Креативну біржу.

Як заявили інсайдери кореспонденту Beijing Business Today (北京商报), хоча регулятор заохочує компанії з «твердими технологіями» виходити на біржу, це не означає послаблення вимог. З списку перевірок також видно, що щодо лістингу компаній із «твердими технологіями» регулятор посилено контролює «вхід».

Щодо кількості компаній, які у 2025 році були піддані виїзним перевіркам у рамках IPO: того року ЦСА оприлюднила три групи списків виїзних перевірок для компаній, що вперше виходять на біржу, загалом охопивши 16 IPO-компаній; рівень відкликання заяв (撤单率) помітно знизився порівняно з попередніми роками. Нещодавно випадки відкликання в процесі виїзних перевірок пов’язані з Shanghai Xinmi Technology Co., Ltd. (上海芯密科技股份有限公司): її IPO на Креативній біржі було припинено 31 березня, що й було випадком виїзної перевірки у 2025 році.

北京商报记者 马换换 李佳雪