Ціньсінь ціньчженьська звітність дає сильний сигнал, рівень левериджу має "простір" порівняно з міжнародними інвестиційними банками, зберігає стійкість для інтеграції

Запитай AI · Як підвищення левериджу Cітік-Сек’юритіз（China CITIC Securities）переформатує її глобальну конкурентоспроможність?

Цайляньшень 27 березня, повідомлення (репортер Гао Яньюн): Показники сягають історичного максимуму, дивідендна підтримка — рекордно потужна. У стартовий рік «плану 15-ти п’ятирічок»（十五五）Cітік-Сек’юритіз малює нову дорожню карту руху до інвестиційного банку світового рівня.

27 березня Cітік-Сек’юритіз провела в Гонконзі брифінг щодо результатів за 2025 рік: голова правління Чжан Юцзюнь, генеральний менеджер Цзоу Інґґуан, фінансовий директор Чжан Хао, секретар ради директорів Ван Цзюньфенґ, виконавчий член компанії та голова Cітік-Сек’юритіз International Лі Чуньбо, відповідальний керівник планово-фінансового відділу Сі Чііньінь — зустрілися з інвесторами та представниками медіа для глибокого обміну думками.

Ця зустріч щодо результатів багата на інформацію. Керівництво не лише пояснило рекордні показники прибутковості й дивідендів, а й передусім дало відповіді на ключові теми, що хвилюють ринок: план «十五五», міжнародну стратегію, шляхи підвищення ROE та конкурентну структуру галузі тощо.

У питанні збалансованого розвитку бізнесу з «важким» і «легким» капіталом Чжан Юцзюнь чітко заявив: компанія використає сприятливі моменти політики та можливості ринку, збереже тривалу й стабільну траєкторію розвитку бізнесу на «важкому» капіталі, водночас прагнутиме до подальших стрибкоподібних зрушень у бізнесі на «легкому» капіталі.

Зіткнувшись із конкурентним тиском, який створює консолідація ресурсів у топових брокерських структурах, Цзоу Інґґуан сказав, що Cітік-Сек’юритіз збереже стратегічну стійкість, точно оцінить головні тенденції розвитку галузі, ефективно використає підтримку регуляторів для якісних брокерів і без відступу реалізує три ключові ініціативи — «підвищення якості ефективності, посилення конкуренції, вихід на міжнародний рівень» — щоб просувати високоякісний розвиток компанії.

Стосовно бурхливого розвитку міжнародного бізнесу в цінних паперах кілька керівників Cітік-Сек’юритіз дійшли спільної думки: компанія наполегливо реалізовуватиме міжнародну стратегію, закріплюючи переваги розвитку в Гонконзі. Одночасно компанія має вкладати більше ресурсів у Азійсько-Тихоокеанський регіон і регіони Європи та США, зосередившись на посиленні розвитку бізнес-мереж, сервісної екосистеми та механізмів управління, щоб постійно підвищувати здатність надавати транскордонні комплексні фінансові послуги.

На рівні фінансових результатів ROE Cітік-Сек’юритіз уже піднявся до двозначного рівня — 10,59%. Чжан Хао пояснив: компанія поступово підвищуватиме ROE з трьох напрямів, зокрема збільшення й зміцнення бізнесу з «легким» капіталом, високоякісний розвиток бізнесу з капіталом, а також постійне посилення можливостей ощадливого та точного управління.

Говорячи про леверидж, він визнав: загальний леверидж компанії наразі на рівні нижчому, ніж у міжнародних інвестиційних банках світового рівня; відповідно, є обґрунтований простір для подальшого підвищення. Загальний леверидж компанії — менше 5 разів, тоді як у міжнародних інвестиційних банках загалом — понад 10 разів.

Соковитий матеріал 1: Зосередитися на «十五五» за шістьома вимірами та розпочати комплексну роботу

Стосовно «十五五» — ключового історичного вузла — голова Чжан Юцзюнь заклав тон для майбутнього розвитку Cітік-Сек’юритіз. Він нагадав: протягом п’яти років «十四五» Cітік-Сек’юритіз досягла нового прогресу в якості активів, прибутковості, виконанні функцій та впливі бренду. Тож у процесі розвитку «十五五» компанія також вирішила виконати низку робіт у шести сферах.

Зокрема: по-перше, новий прорив у послузі державним пріоритетам; по-друге, нові ініціативи у виконанні місії та відповідальності; по-третє, нові «двигуни» для посилення ключових спроможностей; по-четверте, нові результати у розширенні глобального охоплення; по-п’яте, нові підвищення у технологічному «підсиленні» бізнесу; по-шосте, нові заходи для підвищення ефективності управління.

Під час подальшого балансу «важкого» та «легкого» капіталу Чжан Юцзюнь додав: компанія вловлюватиме моменти політики та можливості розвитку, збереже довгострокову стабільність розвитку бізнесу на «важкому» капіталі. Водночас компанія має забезпечити стрибкоподібний розвиток і в бізнесі на «легкому» капіталі, прагнути узгодженого розвитку «важкого» і «легкого» капіталу та всебічно посилити основну конкурентоспроможність компанії.

Щодо AI-застосувань, на які звертає увагу ринок, Чжан Юцзюнь підкреслив: компанія зосередиться на розумно-цифровій трансформації, просуватиме будівництво фінансової базової інфраструктури, забезпечить глибоку інтеграцію передових технологій і розвитку бізнесу, а також прискорить впровадження AI-технологій у різні сценарії діяльності — оптимізуючи й переформатовуючи бізнес-процеси за допомогою цифрових та інтелектуальних підходів.

Соковитий матеріал 2: Без вагань просувати високоякісний розвиток через три ключові ініціативи

На тлі прискореної консолідації в індустрії цінних паперів і дедалі більш виразного ефекту лідерів у конкуренції генеральний менеджер Цзоу Інґґуан продемонстрував повну впевненість. Він зазначив: як представник лідируючих установ галузі Cітік-Сек’юритіз збереже стратегічну стійкість, точно вловить загальні тренди розвитку галузі, ефективно використає політичну підтримку регуляторів для якісних брокерів і без вагань просуватиме високоякісний розвиток компанії через три ключові ініціативи — «підвищення якості та ефективності, посилення конкуренції, вихід на міжнародний рівень».

Зокрема: по-перше, дотримуватися підходу «підвищення якості ефективності», поглиблювати реалізацію ключових функцій і підвищувати ефективність комплексних фінансових послуг; по-друге, дотримуватися підходу «посилення конкуренції», балансувати розміщення бізнесу з «важким» і «легким» капіталом, всебічно підвищувати основну конкурентоспроможність. По-третє, дотримуватися підходу «вихід на міжнародний рівень», поглиблювати глобальне розміщення та забезпечити реальне втілення міжнародної стратегії.

Далі Цзоу Інґґуан уточнив: компанія посилюватиме бізнес у Гонконзі, формуватиме Азійсько-Тихоокеанський вузол (hub), розширюватиме глобальну мережу, урізноманітнить різноманітність бізнесу на закордонних ринках, закріпить глобальну систему комплаєнсу та управління ризиками. Компанія активно обслуговуватиме двосторонні потреби «китайських клієнтів, які виходять назовні» та «іноземного капіталу, який заходить», постійно підвищуючи глобальний вплив бренду компанії.

Соковитий матеріал 3: Сфокусовано обслуговувати розвиток технологічних інновацій і нової якості продуктивності

Цзоу Інґґуан наголосив: як провідна компанія з цінних паперів Cітік-Сек’юритіз повною мірою використає професійні можливості таких напрямів, як інвестбанкінг, інвестування, дослідження та управління активами, щоб у повному обсязі підтримувати розвиток технологічних інновацій країни та нової якості продуктивності.

Конкретні заходи включають чотири аспекти: по-перше, повністю реалізувати функцію «головного провайдера» прямих фінансувань, надаючи підприємствам нової якості продуктивності підтримку впродовж усього життєвого циклу. По-друге, повною мірою реалізувати функцію «джерела живої води» в інвестиційній діяльності — спрямовуючи в ці підприємства довгостроковий капітал і терплячий капітал. По-третє, повною мірою реалізувати функцію виявлення цінності в дослідницькому бізнесі — створюючи для підприємств нової якості продуктивності міст для комунікації з ринком капіталу. По-четверте, повною мірою реалізувати функцію спрямування коштів в управлінні активами — формуючи для підприємств нової якості продуктивності сприятливу ринкову екосистему.

Соковитий матеріал 4: Після виходу на біржу сумарні дивіденди перевищили 10.37B

Загальний обсяг грошових дивідендів Cітік-Сек’юритіз за 2025 рік становив 103,74 млрд юанів, що дорівнює 35,73% чистого прибутку звичайних акціонерів компанії за консолідованою фінансовою звітністю за 2025 рік. За вирахуванням грошових дивідендів у розмірі 4.3B юанів, які компанія вже виплатила в середині 2025 року, залишок до виплати грошових дивідендів — 6.08B юанів. Порівняно з обсягом дивідендів за 2024 рік, сукупний обсяг дивідендів за 2025 рік зріс у річному вимірі майже на 35% і є найвищим рекордом за весь час заснування компанії.

Як повідомляється, від часу виходу на A-акції у 2003 році компанія щороку, безперервно, здійснює грошові дивіденди 24-й рік поспіль; сумарно вже реалізовано дивіденди понад 93B юанів. Упродовж останніх років частка грошових дивідендів стабільно тримається на рівні близько 35%.

Чжан Хао зазначив: далі компанія діятиме відповідно до вимог регуляторної політики та механізмів корпоративного управління, зберігатиме стабільність і прозорість дивідендної політики, а також за допомогою постійних і стандартизованих рішень щодо дивідендів ефективно підсилюватиме довіру інвесторів, закріплюватиме довгострокову інвестиційну цінність компанії та слугуватиме високоякісному розвитку ринку капіталу.

Соковитий матеріал 5: Задіяти функції «сервіс-провайдера», «сторожа» та «управлінця»

Зведений документ «плану 15-ти п’ятирічок» передбачає системні заходи для прискорення створення фінансової держави сильної потужності, а також прямо визначає: «активно розвивати технологічні фінанси, зелені фінанси, фінанси для людей, пенсійні фінанси, цифрові фінанси». Цзоу Інґґуан розповів: у 2025 році Cітік-Сек’юритіз, орієнтуючись на ціль побудови фінансової держави сильної потужності, застосовуватиме професійне підсилення реальної економіки; у поглибленні «п’яти розділів ключового значення» компанія досягла активних результатів.

Зокрема: у сфері технологічних фінансів Cітік-Сек’юритіз дотримується підходу «зосередитися на новій потужності», надаючи підприємствам твердих технологій фінансові послуги протягом усього життєвого циклу. У зелених фінансах компанія дотримується пріоритету низьковуглецевого курсу, прискорюючи побудову системи зелених фінансових послуг повного ланцюга. У фінансах для людей компанія дотримується принципу «фінанси для людей», допомагаючи мешканцям зберігати й примножувати добробут. У пенсійних фінансах компанія дотримується підходу «серцем охороняти», беручи всебічну участь у побудові багаторівневої системи пенсійного забезпечення. У цифрових фінансах компанія дотримується курсу «розумом і дією», через розумно-цифрову трансформацію постійно підвищує рівень сервісу.

Цзоу Інґґуан зазначив: побудова фінансової держави сильної потужності потребує, щоб індустрія цінних паперів постійно посилювала відповідальність за місію. Компанія чітко триматиметься державних стратегічних орієнтирів, спираючись на історичне позиціонування «розквіт країни — питання держави, а фінанси — зобов’язання». Вона має добре виконати роль провідного «сервіс-провайдера» для прямих фінансувань компаніями з цінних паперів, роль важливого «сторожа» для ринку капіталу та роль професійного «управлінця» соціальних багатств. Компанія прискорить побудову інвестиційного банку та інвестиційних установ світового рівня, щоб досягнення високої якості розвитку підтримали створення фінансової держави сильної потужності.

Соковитий матеріал 6: ROE підвищився до двозначного рівня

У 2025 році ROE Cітік-Сек’юритіз за весь рік досяг 10,59%, що на 2,5 відсоткового пункту більше в річному вимірі. Чжан Хао підкреслив: компанія завжди залишатиметься вірною початковій місії служити реальній економіці, фокусуватиметься на ключових пріоритетах основного бізнесу та прагнутиме до стабільного підвищення рівня ROE.

По-перше, збільшити й зміцнити бізнес на «легкому» капіталі, постійно посилюючи такі напрями, як інвестбанкінг, управління статками (wealth management) та управління активами; оптимізувати структуру бізнесу й моделі доходів. Спираючись на переваги професійних сервісних можливостей і клієнтської бази, створювати диференційовану конкурентоспроможність і забезпечувати стабільну підтримку для підвищення ROE.

По-друге, високоякісно розвивати бізнес із капіталом, збагачувати торговельні стратегії, збільшувати частку доходів, що не залежать від трендів, посилювати здатність протистояти ринковим коливанням циклічного характеру, постійно посилювати стійкість інвестицій та можливості оцінки вартості. Підвищувати ефективність використання капіталу та сприяти зростанню прибутковості.

По-третє, постійно посилювати можливості ощадливого управління: поглиблювати контроль витрат і координацію розподілу ресурсів, підвищувати операційну ефективність і рівень точного менеджменту, щоб закласти основу для постійного стабільного підвищення ROE.

Соковитий матеріал 7: Є обґрунтований простір для подальшого підвищення левериджу

Нещодавно голова Комісії з регулювання цінних паперів (CSRC) У Цінь на засіданні восьмого з’їзду членів Асоціації цінних паперів чітко заявив про оптимізацію оціночних індикаторів для якісних установ, помірне розширення капітального простору та верхніх меж левериджу, а також підвищення ефективності використання капіталу. Чжан Хао сказав: це надасть важливого імпульсу для високоякісного розвитку індустрії брокерів у країні, зокрема для топових якісних брокерських установ.

Він розкрив: наразі загальний рівень левериджу вітчизняної індустрії цінних паперів все ще знаходиться в нижчому діапазоні. Станом на кінець 2025 року загальний леверидж Cітік-Сек’юритіз також нижчий за 5 разів. Порівняно з левериджем понад 10 разів у міжнародних інвестиційних банках світового рівня, залишається обґрунтований простір для подальшого підвищення. Раціональне застосування левериджу дає змогу підвищити ефективність використання капіталу, зміцнити конкурентоспроможність основного бізнесу компанії та підвищити комплексну здатність компанії обслуговувати реальну економіку; це є важливою опорою для досягнення стратегічних цілей інвестиційного банку та інвестиційних установ світового рівня.

Чжан Хао підкреслив: компанія суворо дотримуватиметься регуляторних вимог. На основі керованості ризиків і стабільної роботи вона зберігатиме головною метою задоволення потреб реальної економіки. Акцент буде на розвитку бізнесу, керованого попитом клієнтів, зокрема фінансування під заставу цінних паперів і маржинальна торгівля (融资融券), FICC та операції з пайовими похідними інструментами; поглиблювати й реалізовувати глобальну стратегію, поступово підтримувати розвиток транскордонного інвестування й фінансування та глобального розподілу активів. Також компанія дотримуватиметься ліній контролю капіталу та вимог комплаєнсу щодо ризиків, прагнучи забезпечити синхронне підвищення ефективності використання капіталу, якості розвитку бізнесу та здатності обслуговувати реальну економіку.

Соковитий матеріал 8: Прагнути створити найкращий інвестбанк для «інвестування Китаю» та «інвестування в Китай»

Інтернаціоналізація стала важливим джерелом приросту бізнесу для китайських брокерів. У Cітік-Сек’юритіз останні роки міжнародний бізнес розвивається швидко. Чжан Юцзюнь сказав: у майбутньому Cітік-Сек’юритіз зробить акцент на посиленні бізнес-мереж, сервісної екосистеми та механізмів управління, щоб постійно підвищувати здатність надавати транскордонні комплексні фінансові послуги, і докладатиме зусиль, щоб створити найкращий інвестиційний банк для «інвестування Китаю» та «інвестування в Китай».

Зокрема: по-перше, удосконалити диверсифіковану бізнес-мережу, що охоплює ключові ринки світу; урізноманітнити пропозицію продуктів у Азійсько-Тихоокеанському регіоні; поступово просувати побудову бізнесу в країнах Європи та США, розширюючи глобальне охоплення сервісу. По-друге, сформувати інтегровану глобальну комплексну сервісну екосистему: поглиблювати зв’язки між внутрішнім і зарубіжним бізнесом, створити транскордонну сервісну модель «від початку до кінця», особливо посилюючи ключові конкурентні можливості в сферах транскордонного інвестування й фінансування та торгівлі деривативами. По-третє, удосконалити систему управління, адаптовану до міжнародного розвитку: забезпечити комплексне глобальне управління та прискорити побудову єдиної платформи управління ризиками та комплаєнсом для всього світу. Паралельно посилити створення міжнародної команди талантів, щоб забезпечити надійну підтримку розвитку міжнародного бізнесу.

Чжан Юцзюнь також відверто зазначив: компанія розуміє, що просування міжнародного розвитку неминуче стикатиметься з викликами в таких сферах, як складна геополітика, ринкові коливання та конкуренція в галузі. Cітік-Сек’юритіз, орієнтуючись на цілі, якісно здійснить налаштування організаційної структури, кадрових ресурсів і капітальних/фінансових планів відповідно до міжнародної експансії; завжди залишатиметься сфокусованою на потребах клієнтів, оптимізуватиме досвід транскордонного сервісу та прискорюватиме створення «китайського інвестиційного банку, якому найбільше довіряють глобальні клієнти, який є лідером усередині країни та інвестиційним банком світового рівня у міжнародному вимірі».

Дані про результати показують: у 2025 році Cітік-Сек’юритіз International забезпечив виручку 3,3 млрд доларів США, а чистий прибуток — 900 млн доларів США; обидва показники знову досягли історичного максимуму, а зростання у річному вимірі склало відповідно 48% і 72%. Водночас частка внеску Cітік-Сек’юритіз International у загальні доходи та прибуток Cітік-Сек’юритіз також продовжувала підвищуватися: до 18% і 21% відповідно.

Щодо підходів до розвитку ринку Гонконгу та ринків поза Гонконгом Лі Чуньбо пояснив: Cітік-Сек’юритіз International здійснюватиме низку заходів, орієнтованих на підвищення конкурентоспроможності продуктів, професійності та глобальної операційної здатності. У Гонконзі компанія активно розширюватиме набір нових продуктів і нових стратегій, постійно вловлюватиме можливості бізнесу взаємного підключення ринків (互联互通), щоб надавати більш комплексний сервіс для «китайських компаній, які виходять назовні», і «зарубіжного капіталу, який заходить». Буде створена більш високорівнева й складніша система продуктів, постійно підвищуватиметься загальна конкурентоспроможність сервісу компанії, а також посилюватиметься та зміцнюватиметься бізнес у Гонконзі.

На ринках поза Гонконгом компанія продовжить дедалі швидше нарощувати бізнес-розміщення, збільшувати інвестиції ресурсів у Азійсько-Тихоокеанський ринок, сприяти стабільному розвитку ринків, зокрема Сінгапуру, Великої Британії тощо. Це допоможе сформувати міжнародне розміщення «співпраці між кількома регіонами», а також зробить структуру країн і структуру доходів більш збалансованими.

Крім того, Цзоу Інґґуан сказав: Cітік-Сек’юритіз завжди розглядає забезпечення виходу довгострокових коштів на ринок як важливий практичний важіль реалізації місії «фінанси служать країні» (金融报国). Компанія повною мірою використає переваги «всіх ліцензій, усіх етапів ланцюга» та професійні можливості по всьому ланцюгу створення вартості. Компанія точно реалізує залучення ресурсів у трьох аспектах — пропозиція активів, професійні послуги та управління інвестиціями — просуваючи ідею «довгий капітал — довгі інвестиції» так, щоб вона поглиблювалася і закріплювалася на ринку капіталу.

Ван Цзюньфенґ, зі свого боку, розповів: у 2025 році Cітік-Сек’юритіз суворо виконувала вимоги регулятора, постійно вдосконалюючи систему управління ринковою вартістю.

По-перше, сфокусуватися на «підвищенні якості, зростанні ефективності та поверненні винагород» і закріпити фундамент довгострокової цінності компанії. По-друге, оптимізувати механізм розкриття інформації та доносити інвестиційну цінність високоякісного розвитку компанії. По-третє, посилити комунікацію з інвесторами та сформувати відкриту багаторівневу систему взаємодії в рамках відносин з інвесторами. По-четверте, поглиблювати пошук і практику інновацій, створюючи високоякісні заходи для обміну думками щодо управління ринковою вартістю. У майбутньому Cітік-Сек’юритіз поєднає регуляторну політику та власні обставини, щоб сприяти тому, аби рамка управління ринковою вартістю компанії була більш науковою, а виконання — більш ефективним. Компанія докладатиме зусиль, щоб створювати для широкого кола акціонерів більш стабільну та стійку інвестиційну цінність.

(Цайляньшень, репортер Гао Яньюн)