Чому золото падало під час війни США і Іран? UBS: захисні властивості ще не втратили силу, вони просто відклалися в часі

Гаряча рубрика

            Вибрані акції
Центр даних
Центр котирувань
Потоки капіталу
Симуляційна торгівля
        

        Клієнтський застосунок

Джерело: Caixin News (Цайлянь)

Caixin News 25 березня, повідомлення (редактор Лю Жуй). Від початку минулого року золото тривалий час зростає надзвичайно стрімко, неодноразово встановлюючи історичні максимуми. Проте аж до кінця лютого, коли почалася війна між США та Іраном, золото раптово втратило імпульс зростання, пішло вниз і вже нині знизилося більш ніж на 20% від піку, зафіксованого в січні.

Через це багато інвесторів у золото почуваються розгублено: золото ж є активом-«притулком» (захисним активом), то чому цього разу його захисна властивість «не спрацювала»?

На це відповідь команди глобального управління статками UBS така: захисна властивість золота не зникла, а може лише відкладено почати діяти в майбутньому.

Захисна властивість золота не зникла

У понеділок цього тижня за місцевим часом команда глобального управління статками UBS опублікувала звіт, який ще більше зміцнив їхній оптимістичний погляд на золото. Аналітики UBS на чолі з Вейном Гордоном (Wayne Gordon) та його командою заявили, що, хоча ціна золота нещодавно знижувалася, вони вважають, що інвесторам усе одно слід тримати золото як інструмент оборонного хеджування.

Це може звучати дещо дивно, бо під час війни між США та Іраном ціна золота, здається, весь час рухалася у протилежному напрямку до напруженості на полі бою: щоразу, коли з’являлися ознаки загострення ситуації, ціна золота знижувалася, і навпаки.

Це явно суперечить розумінню інвесторами «захисної властивості» золота: у звичайних умовах війна мала б спричинити масовий приплив інвесторів до золота для пошуку захисту.

Але команда Гордона не надто переймається.

«Ми не розглядатимемо цю ситуацію як “момент Бернанке” для золота — тобто як “істотний переломний момент”, — бо ми бачимо, що нинішня ситуація суттєво відрізняється від важливих періодів перелому в політиці центральних банків десятки років тому. Це свідчить, що фундаментальні чинники не зазнали явних змін, і ми очікуємо, що на основі майбутнього макроекономічного розвитку ціна золота матиме потужну підтримку», — сказав він.

Цей аналітик додав, що їхнє бачення золота як ефективного інструменту хеджування інвестпортфеля не змінилося, і вони прогнозують, що ціна золота дуже скоро знову почне зростати.

Ефект “захисності” для цін на золото може проявитися згодом?

UBS пов’язує недавнє падіння золота з низкою факторів, зокрема послабленням впевненості інвесторів у зниженні ставки ФРС, ослабленням ринкового спекулятивного імпульсу тощо.

Однак, на думку Гордона, якщо брати історію за орієнтир, то негативний погляд на майбутні перспективи золота може бути завчасним.

Він сказав: «Для багатьох інвесторів золото демонструє доволі стриманий результат, коли геополітична напруженість зростає, а волатильність цін — збільшується. Це, здається, суперечить інтуїції… Проте історія показує, що, особливо на початковій стадії конфлікту, золото не завжди зростає».

Аналітик згадав, що під час нафтової кризи 70-х років минулого століття (цей період дуже схожий на нинішню ситуацію, коли іранська війна спричинила зростання цін на нафту), через побоювання ринку щодо інфляції ціна золота демонструвала сильний висхідний імпульс. Але під час війни між Іраком і Іраном, завдяки взаємному врівноваженню макроекономічних чинників, ціна золота загалом трималася більш-менш стабільно.

Гордон вважає, що насправді важко напряму порівнювати ціну золота в різні історичні періоди геополітичних конфліктів. Проте чіткий висновок полягає в тому, що цінова динаміка золота часто визначається не самим прямим конфліктом, а політикою та економічним фоном.

Він сказав: «Оскільки ринок адаптується до очікувань вищих відсоткових ставок і сильнішого долара США (усе це є короткостроковими перешкодами для зростання ціни на золото), функція золота як інструмента збереження вартості в ранньому циклі опинилася під тиском. Але це не є “збоєм” у захисній природі золота — це радше відстрочка».

 Спільна платформа Sina для відкриття рахунку у ф’ючерсній торгівлі — безпечно, швидко та з гарантованим захистом

Безліч новин і точне тлумачення — усе в мобільному застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Чжао Сіюань