[червоний конверт]【Цінний корисний контент】Короткий огляд того, як роздрібні інвестори можуть отримувати прибуток на ринку, де панує кількісне торгівля

Спершу постав лайк, потім дивись — статки постійно зростають![淘股吧]
**
Поставте лайк і підпишіться — хто поруч із «дядьком» («庄»), той і багатіє**

Друзі, які підтримують, спершу поставте лайк! Якщо є можливість, друзі можуть** поставити лайк + зробити донат + «заправка» одним пакетом, у статті з 7 ваучерами на заправку можна підвищити до добірки!**

——————————————————————
У цей період я дивлюся на новачків, які щороку, мов ураган, вливаються в нинішній бичачий ринок, дивлюся, як усі, коли опиняються в мінусі, стають безпорадними, ніби безголові мурахи, губляться, перебувають у розгубленості. Поглядаючи на це, Брат «Чжан» ніби побачив у минулому самого себе. Тому сьогодні Брат «Чжан» вирішив — надалі щотижня виходитиме випуск-колонка, яку публікуватимуть у розбірному пості на вихідних. Там брат «Чжан» ділитиметься корисними порадами та ключовими знаннями, які мають вивчити новачки. Усі колонки щотижня безкоштовні. Назва колонок: «100 обіцянок із Дао Ву».

——————————————————————

Починається основний текст!

Добірні практичні поради: короткий розбір того, як на ринку, де панує кількісна торгівля, заробляє роздріб

Доброго вечора, я — Брат «Чжан». Я вже стільки років на ринку, бачив усякі великі бурі та хвилювання. Але якщо чесно, за ці два роки цей ринок навіть для Брата «Чжан» став трохи незнайомим. Раніше такі підходи, як торгувати «за відчуттям», «за новинами», «разом із китом/керівником позиції», працювали все гірше й гірше. Чому? Бо прийшла кількісна торгівля, і прийшла дуже агресивно. Багато моїх братів-роздрібників нарікають мені: мовляв, тепер не виходить розібратися в стрічці — ніби ти бачиш папір, який має ось-ось зробити стелю (лістинг/лімітний максимум), а за мить його збивають ударом вниз. Або ти бачиш, що папір уже падає, аж не де прослухати, і раптом — пряма лінія вгору. Через це виходить так: наздоганяєш — потрапляєш у пастку, ріжеш збитки — і одразу починає рости. Наче тебе спеціально ціллять.

Насправді тебе не «цілять». Тебе «зрізає» кількісна торгівля.

Ця штука — кількісна торгівля — якщо просто пояснити, це комп’ютерна програма, яка автоматично торгує за прописаними правилами. У неї немає почуттів: вона не боїться і не жадібніє, і точно не пом’якшується, навіть якщо впало три поспіль «стопи-провали» (跌停). У чому її перевага? Вона швидка: реакція миттєва, обчислювальні здібності сильні. Як тільки з’являється «аномальний рух» у якійсь акції, поки ти ще розбираєшся, що відбувається, кількісна вже за лічені мілісекунди встигає виконати покупку або продаж. І ще: зараз кількісна торгівля — це не ті прості сценарії минулих років, коли лише відстежували тренд. Це поєднання стратегій високочастотної торгівлі з великими даними та штучним інтелектом: вона здатна вловлювати більшість емоцій і поведінкових патернів роздрібних трейдерів на ринку.

То що, виходить, роздріб взагалі не має що робити? Звісно, що ні. Навіть якщо кількісна дуже сильна, вона не є богом — у неї є свої слабкі місця. Сьогодні ми це розкладемо: як роздріб має вижити в ринку, де кількісна домінує, і навіть заробляти.

Спершу тобі треба зрозуміти базову логіку кількісної торгівлі. Її серцевина — статистичний арбітраж і перевага вірогідностей. Їй байдуже, чим займається ця компанія, хто її власник, чи є в продуктів конкурентоспроможність. Її цікавлять лише такі цифри, як ціна, обсяг торгів, волатильність, і статистичні закономірності, що стоять за цими числами. Наприклад, якщо вона виявляє: коли з’являється певна комбінація свічок, ймовірність росту на наступний день становить шістдесят відсотків — тоді вона купуватиме щоразу, коли з’являється така комбінація, а далі зароблятиме за рахунок закону великих чисел. Один-два рази може програти, але на тисячу чи десять тисяч випадків — вона виграє.

Ось і підводить до першої слабкості кількісної: вона покладається на історичні закономірності. Якщо ринкове середовище зміниться кардинально, і раніше ефективні правила раптом стануть нечинними, то кількісні стратегії будуть масово в мінусі. Наприклад, торік багато кількісних фондів, що працювали з малими паперами, раптом за один день злили десятки пунктів. Причина проста: стався перехід стилю ринку, і їхні моделі не встигли вчасно підлаштуватися. Де тут перевага роздрібу? У гнучкості підлаштування. У тебе немає десятків чи сотень мільярдів, якими треба керувати. Ти можеш розвернутися й розвернутися одразу — «човен малий, тож легко повернути»: це перевага, якої великі інституції та кількісні фонди завжди заздрять.

Як саме діяти? Я дам братам кілька практичних, реальних ідей.
**
Перша ідея: відмовитися від високочастотного суперництва й перейти до глибокого дослідження фундаменталу.** Кількісна найкраще вміє короткострокові «дуелі» — заходити й виходити за секунди, заробляючи різницю в один-два пункти. Якщо ти змагаєшся з нею в тому ж вимірі — ти ніколи не виграєш. Це як бігти сотню метрів проти Болта — навіщо шукати тортури? Але якщо змагатися з ним на марафоні, його перевага вже не така велика. Те саме й у біржі: якщо ти робиш ультракороткі угоди, працюєш із хвилинками та годинними таймфреймами, то ти фактично виходиш на «домашнє поле» кількісної торгівлі й б’єшся з нею. Яке правильне рішення? Подовжити горизонт, відмовитися від короткострокового арбітражу на малих об’ємах і перейти до «хвиль місткості» (capacity swings). Кількісні моделі можуть аналізувати історичні дані, але їм важко по-справжньому розуміти довгострокові тренди в галузі, і ще важче визначати, чи справді «тема» перспективна. Саме такі якісні речі — поле, де роздріб може вибудувати перевагу.

Друга ідея: використати поведінкові патерни кількісної й піти проти них. Багато кількісних фондів застосовують стратегії однакового типу, особливо ті, що працюють на відстеження тренду та на імпульс (momentum). Коли ринок формує якийсь тренд, вони купують гуртом і прискорюють ріст. Коли тренд розвертається — вони так само колективно продають і посилюють падіння. Звідси й феномен: коли росте — «перегинають угору», коли падає — «перегинають вниз». Як роздріб, ти можеш використати цю надмірну реакцію. Коли акція через короткостроковий негатив отримує колективний «злив» від кількісної торгівлі й падає до явно нерозумно низьких рівнів — парадоксально, але це може бути точкою для покупки. Так само, коли акцію кількісна «підштовхнула» до явно завищеної ціни — це момент для продажу.

Звісно, тут є ключовий момент: тобі треба вміти оцінювати, що є «розумною ціною». І це знову повертає нас до першого пункту: тобі потрібне власне розуміння цінності конкретних акцій і тем. Якщо в тебе цього немає, то «поворот навпаки» перетворюється на вгадування дна й вершини — по суті, нічим не відрізняється від азартних ігор.

Третя ідея: уникати акцій, у які кількісна збирається купою. Кількісна особливо любить папери з хорошою ліквідністю, прийнятною ринковою капіталізацією та високою волатильністю. Чому? Бо хороша ліквідність означає, що можна нормально заходити й виходити. Висока волатильність означає, що там є простір для арбітражу. Такі середні та малі папери, де щоденні обороти рахуються у кілька сотень мільйонів або більше, — це найактивніше поле для кількісної торгівлі. Натомість деякі великі блакитні фішки (blue chips), особливо ті, де стабільні дивіденди й рух більш-менш рівний, кількісна навпаки майже не цікавиться: волатильність замала, різницю взяти важко. І ще є холодні папери: де щоденний оборот лише кілька десятків мільйонів або навіть кілька мільйонів — туди кількісна майже не заходить, бо гроші не зможуть «заходити й виходити» без наслідків.

Отже роздріб може обрати шлях «обійти головне поле бою». Це не означає, що треба купувати акції з абсолютно нульовою ліквідністю, просто ти можеш більше приділяти увагу тим паперам, де висока частка інституцій у позиціях і рух загалом стабільніший. На такі акції кількісні удари впливають відносно менше: ціни більше зумовлені фундаменталом, і це краще підходить для того, щоб роздріб міг досліджувати, відстежувати й тримати.

Четверта ідея: протистояти випадковості кількісної через управління позиціями й стоп-лосс стратегії. Багато роздрібних трейдерів втрачають не тому, що вибрали неправильні акції, а тому, що позиція надто важка й психіка не витримує коливань. Коливання, які «намащує» кількісна торгівля, дуже великі: наприклад, вранці ще +2%, а ввечері вам — бац — і вдарять у стоп-лосс. Якщо ти тримаєш усю позицію (повний портфель) в одній акції, ці коливання ти просто не потягнеш і легко злякаєшся та в паніці зріже́ш збитки прямо на мінімумі. Яке правильне рішення? Диверсифікувати, контролюючи частку кожної акції так, щоб вона була в межах 10% від портфеля. Тоді будь-які різкі коливання однієї акції не зможуть знищити весь твій рахунок. Паралельно встанови чітку лінію стоп-лосс: наприклад, безумовно вийти, якщо втрата 8% або 10%. Не домовляйся з кількісною про «почуття» — вона не має почуттів, тож і тобі не слід.

Про стоп-лосс легко говорити, важко робити. Багато братів, програвши 10%, не хочуть продавати, думаючи, що буде відскок. А в результаті вони просідають до 30% і вже не продають, і врешті стають «акціонерами на все життя». Кількісна не чекатиме твого відскоку — якщо треба бити, то б’є. Тому дисципліна дуже важлива: дійшов до стоп-лосс-рівня — рішуче виходь, без вагань. Краще продати помилково, ніж бути в пастці. Якщо продав помилково — ти матимеш шанс купити назад. Якщо попав у пастку — шанс «піднятися з колін» може просто не наступити.

П’ята ідея: стежити за аномальними сигналами в зв’язці «ціна-обсяг». Кількісна торгівля хоч і швидка, але лишає сліди. Наприклад, у стакані раптом з’являється багато «підкладних» заявок або заявок на тиск, а потім дуже швидко їх прибирають. Наприклад, обсяг раптом різко збільшується, але ціна майже не змінюється. Або на внутрішньоденній діаграмі видно дуже регулярну «зубчасту» траєкторію. Усе це може бути слідами роботи кількісної. Коли ти помічаєш такі сигнали — не поспішай заходити, навпаки, підвищуй настороженість. Якщо акція сильно «контрольована» кількісною, тримайся від неї якнайдалі. Звісно, якщо ти реально дуже впевнений, що зможеш бігти швидше за кількісну — але чесно кажучи, більшість людей не має такого хисту.

І ще одне дуже важливе: не здійснюй сліпі угоди в перші пів години після відкриття та за пів години до закриття. У ці два проміжки кількісна торгівля найбільш активна. Після відкриття вона швидко перерозподіляє портфель на базі інформації за ніч: на екрані літають різні програмні заявки, а коливання ціни різкі й безладні. Перед закриттям кількісна робить різні хеджування та корекції позицій, і це так само легко провокує ірраціональні коливання. Краще почекати, поки ринкові настрої стабілізуються, і вже тоді діяти. Наприклад, після 10:30 ранку і до 14:30 — цей відрізок має відносно менший вплив кількісної, а рух краще відображає реальне співвідношення попиту та пропозиції. Звісно, конкретно дивись на власну торговельну модель!

А тепер про стратегію «бити стелю» (打板), про яку стільки людей питає. Раніше багато спекулянтів і роздрібників заробляли на «біті стелю», але після приходу кількісної це стало дедалі складніше. Чому? Бо на багатьох лімітних «стелях» (涨停) тепер — заявки від кількісної торгівлі. Ти розставляєшся в чергу пів дня, нарешті дочекалась — і ось кількісна миттєво скасовує заявки, і ти стаєш «покупцем, який підхопив не те» (接盘侠). Або ти робиш покупку через «біт стелю» — а наступного дня кількісна натискає «ядерну кнопку» (核按钮), і в тебе навіть немає шансу вийти. Тому, якщо у тебе немає дуже сильного відчуття ринку (盘感) і ти не здатний швидко ставити стоп-лосси — я раджу братам поки не торкатися цієї гри. Не те, що ти точно не заробиш — але співвідношення ризик/прибуток уже стало зовсім непропорційним.

То яка стратегія зараз відносно ефективна? Стратегія «докупівлі на відкаті» (低吸). Це коли акція після скорочення обсягу йде на відкат до важливого рівня підтримки, і ти заходиш частинами: без переслідування ціни й без поспішного «втікання». Кількісна може створювати волатильність, але їй важко повністю знищити тренд. Якщо з фундаменталом усе нормально, то після відкату з низьким обсягом до ключової точки природно мають прийти гроші, щоб «підхопити» ціни. У цей момент докупівля на відкаті: твоя собівартість нижча, ніж у кількісної, і твоє ставлення до позиції (емоції) буде краще. Навіть якщо кількісна буде ще «тиснути» — вона все одно має враховувати ціну витрат. Вона не може нескінченно тиснути вниз.

Ще одна стратегія — подієвий драйв (event-driven). Кількісна може обробляти історичні дані, але їй важко заздалегідь передбачити ті справді раптові події, які змінюють гру: наприклад, політичні позитивні сигнали, прорив продукту, поворотні моменти в галузі тощо. Якщо ти завчасно заклав таку можливість, то коли подія відбулася і акція росте — кількісна лише постфактум реагує, запізно «наздоганяє» й підливає, допомагаючи тобі піднятися. Це і є монетизація через розуміння (認知变现) — і саме там роздріб може реально вибудувати «моат» (захисний рів).

Наостанок хочу сказати кілька щирих слів братам. Ринок справді змінився: він став швидшим, холоднішим і менш церемонним. Але незалежно від того, як змінюється ринок, деякі речі незмінні. Людська природа не змінюється, закони цінності не змінюються, цикл не змінюється. Кількісна може пришвидшити волатильність, але не може створити тренд. Справжній тренд і далі народжується з того, як змінюється тема і як формується консенсус грошей.

І ще — настрій (психологія) дуже важливий. Не думай, що щодня зароблятимеш, і не намагайся хапати кожну можливість. У фондовому ринку можливостей багато, але твій капітал обмежений. Збережи капітал, чекай на ту можливість, де тобі висока визначеність, а потім заходь великим обсягом. У решту часу — будь терплячим або тримайся в легкій позиції, зберігаючи відчуття ринку. Таке розуміє багато людей, але реально виконують — одиниці. Чому? Бо не вміють тримати руки (контроль), бо бояться «пропустити» (踏空). Але подумай: пропустити — це лише менше заробити, а втратити гроші — це реальна втрата. Що складніше пережити?

За ринку, де домінує кількісна торгівля, роздріб справді важче. Але «важче» не означає «немає можливостей». Поки ти готовий змінюватися, готовий вчитися, готовий відмовитися від тих нереалістичних фантазій про «вибухове багатство» на біті стелю — і спокійно, тверезо ганятися за складними відсотками, ти все ще можеш бути в плюсі. Навіть більше: саме через існування кількісної на ринку стає більше неефективних коливань, і це створює ще більше можливостей для додаткового (надлишкового) прибутку тим, хто підготовлений. Головне питання — чи ти саме той підготовлений.

Я — Брат «Чжан», на сьогодні все. Братам, які мають думки або власні напрацювання й досвід, — ласкаво прошу більше спілкуватися. Ринок завжди змінюється, а єдине, що не змінюється — це наше безперервне оновлення. Бажаю всім вижити в цьому ринку, тримайтесь і вперед!

Дякую за підтримку вчорашнім друзям
Донат за «Драконьо-Листову таблицю»:
Дракон №1
**@主升龙头空空龙 @从20k1开始 @CtrlZzz456小 @一切都是 @第八支箭 @李子不吃梨 @Mr丶Q @lakecomo @小土堆爆金币 @skymo5580 @我是一只兔 @瓜洲渡 @米开朗基瑞 @大宁炒家晓龙龙 @彤彤小公举 @子非鱼88 @瓜洲渡 @碧海潮生2025 @小雅123 @量化织布机 @DaydayRed98 @桐笙粒子 @我又割了 @从20k1开始 @山乡雅客 @小土堆爆金币 @Mr丶Q @Kevin朱 @米开朗基瑞 @李子不吃梨
**
**
Листва «Купони для заправки» за таблицею «Драконьо-Лістову»:
**@多明智20220202 @lakecomo @第八支箭 @陕西王满仓 @小土堆爆金币 @Mr丶Q @CtrlZzz456/小 @飞龙在天买入即涨
**
**
Брат «Чжан» щодня після відкриття ринку ділиться в коментарях тим, у який бік, ймовірно, буде сильний рух цього дня, а також логікою та добрими можливостями. Запрошуємо всіх поставити Брату «Чжан» лайк за підписку! І наостанок сподіваюся, що коли ми є взаємними опонентами в торгах, ми водночас зможемо зустрітися в цьому ринку, який любимо спільно, і посміхнутися. **
** $中油资本(sz000617)$ $云赛智联(sh600602)$ $新能泰山(sz000720)$ $重药控股(sz000950)$ $中利集团(sz002309)$ **