Повторне публікування цікавого аналізу.

#Gate广场四月发帖挑战
Галузь майнінгу Біткоїна переживає свою найсуттєвішу структурну зміну з часів халвінгу 2024 року, і більшість людей все ще сприймає це неправильно

Дозвольте дати вам чесну картину, оскільки поверхневий наратив «майнери продають, це веде до зниження» ігнорує те, що насправді відбувається під поверхнею. Це не капітуляція. Це свідомий промисловий поворот, і він має прямі наслідки для механіки ціни BTC у решті 2026 року.

Де зараз знаходиться BTC:

Поточна ціна: 69 829 USDT. За останні 24 години зросла на 4,32%. Максимум за 24 години досяг 69 870, перевищивши попередній 7-денний максимум 69 597, що є технічним підтвердженням того, що короткостроковий імпульс змінився в бік зростання. За 30 днів прибуток становить вже 5,85%. Ринкова капіталізація приблизно 1,385 трильйонів доларів США, що дозволяє йому займати перше місце у світі без близьких конкурентів.

Індекс страху та жадібності: 13. Це число означає, що широка ринкова ситуація все ще перебуває в стані крайнього страху. Але соціальні настрої щодо BTC зокрема становлять 53% позитивних проти 29% негативних — чистий позитивний баланс у 24 пункти, що різко відрізняється від індексу. Це розходження зазвичай свідчить про те, що паніка роздрібних інвесторів досягла піку, тоді як обізнані позиції тихо стають конструктивними. Така комбінація — екстремальний макрострах і відновлювальні настрої щодо конкретної монети — історично передувала значущим рухам цін.

Технічна картина: рамкова структура у процесі переходу:

Щоденний графік підтвердив формування подвійного дна 5 квітня після того, як ціна двічі трималася на рівні 66 610 без прориву. Золоте перетин MACD на щоденному графіку підтверджено — DIF перетнув вище DEA вперше за кілька тижнів, гістограма MACD становить 115,79 і розширюється. Щоденний SAR знаходиться на рівні 66 610, розташований нижче за всі останні свічки, що чітко визначає рівень підтримки.

Пробиття сьогодні вище за попередній 7-денний максимум 69 597 є значущим. Це перший випадок у поточному циклі, коли BTC подолав багатоденний опір із обсягом, що зростає.

Проблеми реальні і їх варто назвати. На 4-годинному графіку RSI становить 71,97 — у зоні перекупленості. CCI на 4-годинному графіку — 202, а Williams %R — -3,40, обидва глибоко у зоні перекупленості. Щоденний SAR на рівні 68 807 знаходиться вище за недавні середні максимуми, що технічно все ще розглядається як медвежача структура на цьому таймфреймі, незважаючи на сьогоднішній рух. На 15-хвилинному графіку CCI — 248,61, а WR — -11,84 — одночасно в екстремальних значеннях.

Ситуація з полосами Боллінджера — найважливіший сигнал у поточній ситуації. Полоски найщільніші за останні 30 днів — мінімальне значення ширини за весь період. Історично стиснення Боллінджера такого масштабу вирішується протягом 3-7 днів із напрямком руху 8-15%. Напрямок не гарантує саме стиснення. Що воно каже — це те, що компресія діапазону досягла точки, коли продовження руху в будь-якому напрямку потребує значно менше опору, ніж два тижні тому. Враховуючи підтвердження подвійного дна і золоте перетин MACD на щоденному графіку, структура схиляється до зростання, але короткострокові перекуплені показники на 4-годинному таймфреймі означають, що шлях не буде чистим.

Структура щоденних MA: MA7 на рівні 67 977 залишається нижче за MA30 на 69 343, яка, у свою чергу, нижча за MA120 на 78 520. Медвежий розклад на щоденному графіку технічно збережений. Ціна сьогодні тестує MA30 знизу. Закриття вище за 69 343 у щоденних даних стане першим суттєвим структурним сигналом, що почне процес зміни конфігурації щоденних MA з медвежої на нейтральну.

KDJ на щоденному графіку: J — 106,20. Це глибока зона перекупленості на щоденному рівні. Значення KDJ не означає, що ціна обов’язково впаде, це означає, що імпульс сильний і потребує часу для перетравлення здобутків перед подальшим зростанням.

Рівні підтримки: 68 807 — це щоденний SAR. Нижче — 67 977 — щоденний MA7. Дно подвійного дна на рівні 66 610 — структурний рівень підтримки. Прорив нижче 66 610 повністю анулює поточну бичачу тезу.

Рівні опору: 69 870 — це внутрішній максимум сьогодні. Вище — 70 500 — наступний чистий рівень перед відкритим простором до 72 000–74 000.

Галузь майнінгу: що насправді відбувається:

Тут потрібно бути чесним щодо того, що основний наратив продовжує неправильно подавати інформацію.

Хешрейт мережі Біткоїна вперше за шість років зазнав квартального зниження у Q1 2026. Середній 7-денний хешрейт становить приблизно 937,76 EH/s, знизившись від піків понад 1 000 EH/s наприкінці 2025. Складність майнінгу знизилася на 7,76% на блоці 941 472 у березні — друге за величиною зниження складності у 2026 році.

Ось що спричинило це і чому причина важливіша за цифру у заголовку.

MARA Holdings продала приблизно 15 133 BTC у Q1 2026, одночасно скоротивши 15% своєї робочої сили і перенаправивши капітал у сфери ШІ та цифрової інфраструктури. Riot Platforms продала 3 778 BTC у Q1 на чистий дохід близько 289,5 мільйонів доларів США за середньою реалізованою ціною 76 626 за монету, що цілком було спрямовано на прискорення стратегії Power First, перетворюючи майнингову інфраструктуру на своєму об'єкті в Корсікані, Техас, у високопродуктивну обчислювальну потужність для задач ШІ. Bitdeer у лютому ліквідував весь запас Bitcoin до нуля і тримав нуль BTC станом на кінець березня, повністю переключивши свою інфраструктуру на контракти з хостингу ШІ.

Це не компанії у скруті, що продають активи для виживання. Це компанії, що приймають свідомі рішення щодо розподілу капіталу: доходи від майнінгу BTC знизилися нижче 0,03 USD за терехеш — приблизно на 30% менше, ніж рік тому. Економіка роботи обладнання для отримання нагород у блоках BTC більше не конкурує з економікою оренди того ж обладнання для клієнтів ШІ, які платять за годину і мають структурно вищі ставки.

За останні 12 місяців публічно торговані майнингові компанії уклали або оголосили контракти на понад 70 мільярдів доларів США на хостинг ШІ. Наслідки для BTC є контрінтуїтивними: так, хешрейт знизився у Q1. Але ті майнери, що залишилися, — це ефективні оператори. Високовитратні маргінальні майнери або вийшли з ринку, або зробили поворот. Складність знизилася на 7,76%, що означає, що залишилися майнери стали більш прибутковими за терехеш. І важливо: майнери з стабільним доходом від ШІ більше не повинні ліквідовувати намайнені BTC для покриття витрат на електроенергію та операційні витрати. Структурний тиск на продажі з боку галузі зменшується, а не зростає.

Поточна підтверджена подія підсилює аспект децентралізації. Окремий майнер, що працює приблизно на 230 TH/s і становить близько 0,00002% від загального хешрейту мережі, успішно змайнив блок 943 411 сьогодні, 6 квітня, отримавши повну нагороду за блок у 3,139 BTC, що оцінюється приблизно у 210 000 доларів США. Це статистична аномалія, але вона демонструє, що мережа залишається без дозволу і доступною для незалежних операторів, навіть коли промислові гравці консолідуються.

З боку інституцій, картина попиту — це там, де наратив різко змінюється. Стратегія під керівництвом Майкла Сейлора тримала 762 099 BTC станом на кінець Q1, і є сигнали подальшого купівлі у Q2. Metaplanet придбала 5 075 BTC за одну тиждень, ставши третім за величиною корпоративним власником Bitcoin у світі, з цільовим показником 100 000 BTC до кінця року. Charles Schwab, брокерська компанія на 12 трильйонів доларів США, готується запустити прямий спотовий торг BTC і ETH через продукт, що зараз тестується, з широким запуском у 2026 році.

З боку пропозиції, майнінгова галузь звужується. З боку попиту — інституційного — він зростає. Ці два вектори рухаються в одному напрямку.

Структурне підсумовування:

Галузь майнінгу Біткоїна не руйнується. Вона проходить через перерозподіл капіталу від чистого здобуття нагород за proof-of-work до диверсифікованої обчислювальної інфраструктури. Майнери, що виживуть у цьому циклі, матимуть нижчі базові витрати, доходи від ШІ, що зменшують тиск на ліквідацію BTC, і операційну стійкість, яку мав би забезпечити халвінг 2024 року, але він цього не зробив повністю.

Для механіки ціни BTC це означає, що структурний тиск на продажі з боку майнерів, який був помітним і значним у 2024 і на початку 2025 року, стає меншим у відсотковому співвідношенні до щоденного пропозиції. У поєднанні з явно зростаючим інституційним попитом, рівняння попиту і пропозиції, що веде до другої половини 2026 року, виглядає інакше, ніж індекс страху та жадібності 13 міг би підказати.

Технічна картина каже, що очікується волатильність. Стиснення Боллінджера вирішується протягом кількох днів. Фундаментальні дані свідчать, що напрямок цієї волатильності має більше шансів бути в бік зростання, ніж це відображають поточні настрої.

Ось чесне уявлення про те, де сьогодні знаходиться галузь майнінгу Біткоїна.

#BitcoinMiningIndustryUpdates
#GateSquareAprilPostingChallenge

Кінцевий термін: 15 квітня
Деталі: https://www.gate.com/announcements/article/50520