Фундаментальні фактори сприяють яскравому виступу сектора інноваційних ліків на Гонконгській фондовій біржі

Акції варто дивитися через аналітичні огляди аналітиків Golden Qilin (金麒麟) — авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно; допоможе вам розкрити потенціал і можливості за тематикою!

Кореспондент: Цзінь Ванься

Щойно на старті у другому кварталі 2026 року сектор інноваційних ліків уже демонструє лідерство. Станом на закриття 2 квітня сукупне зростання 1 і 2 квітня індексу інноваційних ліків Wind Information досягло 6,22%; у секторі інноваційних ліків у Гонконгських акціях зростання було ще більш помітним — сукупне підвищення індексу інноваційних ліків Hang Seng через Hong Kong Stock Connect становило 9,11%.

Цей раунд ринку, імовірно, зумовлюється фундаментальними показниками. Дані Wind Information показують, що станом на кінець березня 113 біофармацевтичних компаній, котрі котируються в Гонконзі, почали поетапно розкривати звіти за 2025 рік, з яких 72 біофармацевтичні компанії забезпечили позитивне зростання виручки — їх частка становила 63,72%, що на 5,10 відсоткового пункту більше, ніж у 2024 році; зокрема, 10 компаній мали ріст виручки в річному вимірі понад 100% (у 2024 році — 8), а 13 компаній вийшли в беззбитковість (у 2024 році — 10).

«У 2025 році серед компаній біофарми в Гонконзі кількість і частка підприємств, які досягли зростання виручки, порівняно з 2024 роком також зросли, відбулося загальне відновлення галузі; водночас зростає кількість компаній із високими темпами зростання, а комерціалізація частини компаній з інноваційними ліками прискорюється, і сила “вибуху” в результатах очевидно посилюється». Так сказав галузевий аналітик кореспонденту «证券日报».

З одного боку, традиційні фармкомпанії після того, як пережили болісні етапи в закупівлях (集采) болю, прискорено переходять до інноваційних ліків. За даними фінансового року 2025 року, структура доходів окремих компаній продовжує коригуватися, а операційна виручка від інноваційних ліків демонструє стабільне зростання. China Biopharmaceutical Co., Ltd. (далі — «Сino Biopharmaceutical») у звітному періоді отримала дохід від інноваційних продуктів 15,22 млрд юанів, що на 26,2% більше в річному вимірі; середньорічний темп зростання за 2023–2025 роки перевищив 24%.

Здорові показники приросту доходів від інноваційних ліків також характерні для групи Hansoh Pharmaceutical Group Co., Ltd. У 2025 році дохід компанії, сформований продажами інноваційних ліків і продуктів у співпраці, склав 12.35B юанів, що на 30,4% більше; частка інноваційних продуктів у сукупному доході зросла до 82,2%. У групі Shion Pay? (先声药业集团有限公司) понад вісімдесят відсотків виручки також формується за рахунок доходів від продажів інноваційних ліків. У 2025 році дохід від інноваційних ліків компанії зріс до 6.3B юанів, а частка у загальних доходах — до 81,5%, встановивши історичний максимум.

З іншого боку, інноваційні фармкомпанії дедалі більше використовують переваги інновацій, оптимізують грошовий потік через зовнішні ліцензії, заходи з включення в медстрахування тощо; у багатьох підприємств виручка суттєво зростає, а окремі компанії виходять у беззбитковість.

2025 рік для Innovent Biologics (信达生物制药) (далі — «Cinda Biopharmaceutical») став «роком історичного значення». За цей період із 18 зареєстрованих (ліцензованих) продуктів Cinda Biopharmaceutical 12 були включені в медстрахування, що стимулювало зростання доходу від продуктів на 44,6%; компанія також уперше досягла прибутковості за весь рік — чистий прибуток становив 814 млн юанів. Нuo Cheng? (诺诚健华医药有限公司) (далі — «Nuocheng Jiany») через збільшення обсягів продажів таких продуктів, як обрутиниб (奥布替尼), та зростання потенційних ліцензійних доходів, сукупний дохід у річному вимірі зріс на 135,27% і компанія вийшла в річний прибуток. У 2025 році всі показання для усіх продуктів Kangfang Biotech (Cayman) Co., Ltd. (康方生物科技（开曼）有限公司) були включені до національного медстрахування; дохід від продажів нових ліків за рік становив 3.5M юанів, що на 51% більше. Хоча компанія все ще не є прибутковою, її засновник, голова ради директорів, генеральний директор (топ-менеджмент) і головний виконавчий директор Ся Ю вважає, що підприємство реалізувало «комплексний стрибок» у комерціалізації нових ліків, глобальному розгортанні та розширенні клінічної розробки, у системі досліджень та розробки інноваційних ліків, а також у системі механізмів і управління компанією.

За наявності сильного імпульсу розвитку багато компаній, що публічно торгуються, обирають програми викупу та додаткові закупівлі акцій (回购增持), використовуючи «живі гроші» як доказ упевненості. За останніми матеріалами про розкриття власницьких часток на сайті HKEX, станом на кінець березня China Biopharmaceutical отримала додаткове придбання акцій від виконавчого директора Се Бінчжена в обсязі 3,496 млн акцій; голова ради директорів компанії Се Цірун збільшив позицію на 1.75M акцій. Дані Wind Information додатково показують, що станом на 2 квітня, включно з China Biopharmaceutical і Nuocheng Jiany, 30 біржових біомедичних компаній у Гонконзі здійснили викуп власних акцій.

Координатор із досліджень ринку охорони здоров’я та медицини в JPMorgan у Великому Китаї, Хуан Ян, заявив кореспонденту «证券日报», що JPMorgan як і раніше позитивно ставиться до інноваційних ліків. «По-перше, фундаментальні показники сектору інноваційних ліків сильні: транзакції з зовнішніми ліцензіями систематично оновлюють історичні максимуми, тренд сприятливий; по-друге, частина підсекторів з четвертого кварталу 2025 року почала коригуватися, а оцінки (valuation) вже суттєво знизилися порівняно з високими рівнями 2025 року; по-третє, у 2026 році “Звіт уряду про роботу” вперше включив біофарму як один із “нових опорних промислових секторів”, які держава формує; у майбутньому галузь, ймовірно, отримає подальшу підтримку політики». Хуан Ян зазначив, що інвесторам, можливо, варто звернути увагу на підсектори, зокрема інноваційні ліки, а також аутсорсингові послуги для R&D у медицині та фармвиробництві (CXO) і медичні послуги.

(Джерело: «证券日报»)

		Заява Sina: This news is reposted from media partner of Sina, і Sina.com публікує цей матеріал виключно з метою поширення більшої кількості інформації, і це не означає, що Sina.com погоджується з цією точкою зору чи підтверджує описане. Зміст статті призначено лише для довідки та не становить інвестиційної поради. Інвестори діють на свій власний ризик.

Сенсаційний обсяг інформації та точна аналітика — усе в застосунку Sina Finance (新浪财经APP)