Поза нафтовим шоком

_Версія цієї статті спочатку з’явилася в інформаційному бюлетені Weekend Brief для учасників Quartz. Учасники Quartz отримують доступ до ексклюзивних інформаційних бюлетенів та більше. Зареєструйтеся тут. _

Протока Ормуз ледве 21 милю завширшки в найвужчому місці, але приблизно одна п’ята світового видобутку нафти та зрідженого природного газу щодня «втискується» через неї. Оскільки американо-ізраїльський конфлікт з Іраном розпочався 28 лютого, судноплавство через цей коридор сповільнилося до повної повільності, і енергетичні ринки відреагували відповідно. Світові ціни на нафту зараз тримаються близько $100 за барель. Ціни на газ у США зросли майже до $4 за галон.

Але нафта — це лише початок проблеми. Протока також є одним із найважливіших коридорів для сільськогосподарських і промислових товарів у світі, і збій уже рухається ланцюгами постачання, про які більшість американців ще не думала, але скоро думатиме, якщо бойові дії не припиняться.

Коли ціни на їжу слідують за цінами на нафту

Приблизно третина всіх добрив, що торгуються у світі, проходить через протоку. Для сечовини, «робочої конячки» добрив для посівів пшениці та кукурудзи, протока несе приблизно дві третини світового морського постачання. На імпортному хабі сечовини в Новому Орлеані ціни підскочили на 32% лише за один тиждень цього місяця.

Це найбільше має значення саме зараз, тому що фермери по всій країні перебувають у середині весняної посівної кампанії. Рішення щодо добрив у найближчі кілька тижнів визначають осінні врожаї. Наздогнати пізніше вже не вийде. Коли витрати на ресурси зростають, фермери застосовують менше. Це проявляється місяцями пізніше в урожайності, а потім — у ціні хліба, кукурудзи, кормів для худоби, м’яса та молочних продуктів.

Американська фермерська федерація вже направила листа відкритого Президентові Трампу, попереджаючи про шок виробництва, який може спричинити широкомасштабну інфляцію в усьому ланцюгу постачання харчів. Наслідки не вдарять по полицях продуктових магазинів до пізніше цього року. Біль накопичується тихо.

Ключі, що живлять ШІ, зроблені з гелію

Цей вузький елемент менш терміновий, але більшість людей не уявляє, що це взагалі ризик: Приблизно третина світових поставок гелію надходить з Катару, де його видобувають як побічний продукт переробки природного газу.

У цеху з виробництва чипів гелій є критично важливим для виробничого процесу і його важко замінити. Нині напівпровідникова промисловість забезпечує приблизно чверть світового попиту на гелій. Після ракетних ударів по комплексу Рас-Лаффан у Катарі на початку цього місяця та того, як кілька заводів з виробництва гелію зупинилися, приблизно третина глобальних поставок зникла з ринку. Катар заявляє, що на відновлення всіх наслідків піде кілька років.

Ціна на спотовий гелій уже зросла на 40% і до 100% від початку війни. Поки що галузь це «перетравляє». Південнокорейські виробники чипів накопичили достатньо гелію, щоб вистачило приблизно на шість місяців, а великі виробники захищені довгостроковими контрактами.

Але гелій — лише один із кількох хімічних компонентів, які індустрія чипів отримує з регіону. Сірка, яку виробники чипів використовують для очищення та травлення кремнієвих пластин, іде через протоку у значних обсягах. Більшість брому, ще одна хімічна речовина для чипів, надходить з Ізраїлю.

Навіть якщо їм вдасться впоратися з «тиснявою» в матеріалах, є власна проблема — енергія. Південна Корея і Тайвань разом роблять переважну більшість передових чипів у світі, і кожна сторона сильно залежить від близькосхідного LNG, щоб підтримувати роботу електромереж. Тайвань отримує приблизно третину своєї енергії з регіону та тримає лише близько 11 днів газових запасів на руках. Південна Корея краще підготовлена — у неї достатньо сховищ, щоб вистачило майже на два місяці. Чипові заводи — не єдиний пріоритет, коли енергії бракує.

У двох випадках ключова змінна — як довго це триватиме. Кілька тижнів — це головний біль для ланцюга постачання. Кілька місяців уже починає виглядати інакше — дефіцит добрив, який зменшує врожаї, «гелієва» нестача, що гальмує виробництво чипів, і інфляційна історія, яка приходить саме тоді, коли рішення щодо весняних посівів відображаються в даних.

Зараз аналітики кажуть, що шкода ще може бути оборотною. Це вікно не залишається відкритим безкінечно.

📬 Зареєструйтеся для Daily Brief

Наша безкоштовна, швидка та цікава добірка про світову економіку, яку доставляють щоранку в будні.

Підписатися