США звільняють мільярди для банків, одночасно тихо визнаючи, що основна проблема SVB ніколи не зникала

Зробіть CryptoSlate кращим на

Вашингтон у щедрому настрої щодо своїх банків. У березні федеральні регулятори представили масштабне переосмислення вимог до капіталу (фінансові “подушки”, які банки мають тримати, щоб абсорбувати збитки в складні часи), і заголовки самі склалися: дерегуляція, полегшення, мільярди вивільнені для кредитування та викупів. Пропозиція скоротить необхідний капітал для найбільших фірм Уолл-стріт майже на 5%.

Федеральна резервна система оцінила, що приблизно $20 млрд капіталу можна вивільнити лише для восьми найбільших банків. Колишній віцеголова ФРС з нагляду Майкл Барр назвав цифру ще вищою, попередивши, що загальна сума може сягнути $60 млрд, якщо врахувати всі пов’язані зміни.

Чому це важливо: Банківська стабільність залежить меншою мірою від заявленого капіталу та більше від того, що ринки вважають насправді наявним. Якщо нереалізовані збитки все ще сидять на балансах, довіра може зламатися швидше, ніж регуляції встигнуть відреагувати, перетворюючи технічну проблему обліку на кризу ліквідності.

Додаткові матеріали

Білий дімський “крипто-цар” залишає посаду після того, як здобув перемоги для банків і установ, а не для Bitcoin

Девід Сакс виходить після формування політики США щодо крипто, забезпечивши інституційні виграші, тоді як обіцянки Bitcoin залишаються невирішеними.

27 березня 2026 · Ліам ‘Akiba’ Wright

Але коли читаєш примітки дрібним шрифтом, з’являється щось несподіване. Регулятори виокремили одне конкретне виключення: певні великі регіональні банки мають почати облік нереалізованих збитків на своїх балансах — зміна безпосередньо пов’язана з колапсом Silicon Valley Bank у 2023 році. Це положення, значною мірою непомічене в матеріалах про ширше згортання, по суті є регуляторним визнанням.

Щоб зрозуміти, чому, треба усвідомити, що саме таке “нереалізований збиток” для банків. Уявіть, що ви купуєте десятирічний державний облігаційний інструмент за $100. Далі ставки різко зростають — нові облігації тепер платять більше, тож ваші стають менш привабливими, а їхня ринкова вартість падає, наприклад, до $80.

Навіть якщо ви нічого не продавали й не втратили жодної готівки, це означає, що тепер ви “сидите” на збитку $20 — нереалізованому та невидимому для більшості фінансових “табло”.

Протягом років середні банки могли виключати такі паперові збитки з капітальних цифр, які вони подавали регуляторам, ніби різниця між ринковою вартістю та балансовою не існує.

Нереалізовані збитки Silicon Valley Bank спричинили банківський забіг у 2023 році

Падіння Silicon Valley Bank сталося через дещо значно буденніше, ніж шахрайство чи безрозсудне кредитування: портфель цілком законних довгострокових інвестицій в облігації, які різко втратили значну частину своєї вартості, коли ставки зросли.

Ми почали бачити перші ознаки кризи на початку березня 2023 року, коли SVB оголосив про збиток у $1,8 млрд від продажу цінних паперів — прямий наслідок цих нереалізованих збитків — разом із планом залучити $2 млрд свіжого капіталу.

Акції впали на 60% наступного дня, коли незастраховані вкладники почали масово виводити свої активи; до того вечора $42 млрд покинули банк, а ще $100 млрд було підготовлено до вилучення зранку.

Додаткові матеріали

Зараження після падіння SVB підкреслює потребу в стійкості банківської системи, — каже посадовець ФРС

Віце-голова Федеральної резервної системи з нагляду Майкл Барр має виступити перед законодавцями у вівторок.

27 березня 2023 · Доріан Батицька

Майже 30% її депозитів зникли протягом кількох годин. SVB “вбив” панічний настрій, а паніка була спричинена збитками, які вже досить довго там перебували й раптом стали видимими.

Капітал банку виглядав суттєво більш достатнім, ніж це було насправді, з огляду на те, що майже жоден із його наглядових органів, вкладників або інвесторів не міг оцінити реальний розмір нереалізованих збитків від цінних паперів.

За правилами, які діяли тоді, SVB скористався законним і широко доступним варіантом: просто відмовився включати ці збитки в опубліковані ним капітальні показники — рішення, яке виявилося катастрофічним.

CryptoSlate Daily Brief

Щоденні сигнали, нуль шуму.

Ринкові заголовки та контекст щоранку в одному лаконічному огляді.

5-хвилинне резюме 100k+ читачів

Адреса електронної пошти

Отримати огляд

Безкоштовно. Спаму немає. Відписатися можна будь-коли.

Упс, схоже, виникла проблема. Спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо на борт.

Банки, яким доводилося відображати нереалізовані збитки в регуляторному капіталі, натомість керували ризиком процентних ставок значно обережніше. Урок SVB полягає в тому, що приховування збитків такого масштабу гарантує: ніхто не діятиме, доки не стане надто пізно.

Чому нові правила щодо капіталу банків досі вимагають від регіональних банків звітувати про нереалізовані збитки

Цим ми повертаємося до нинішньої пропозиції. Зміна, яка змушує великі регіональні банки обліковувати нереалізовані збитки, збільшить їхні вимоги до капіталу на 3,1%, хоча загалом очікується, що їхній капітал усе одно зменшиться на 5,2%, якщо врахувати всі заплановані зміни, які ще тривають.

Банки з активами нижче $100 млрд не підпадають під таку вимогу, і їхній капітал, як прогнозують, впаде ще більше. Повідомлення, яке ми з цього отримуємо, чітке: проблема була реальною, і вона була реальною в конкретному масштабі. Виняток — це Вашингтон, який каже у своїй характерно безкровній бюрократичній мові, що падіння SVB сталося через погане регулювання.

Барр, який пішов зі посади віцеголови на початку цього року, замість того щоб зіткнутися зі зняттям адміністрацією Трампа, але зберіг своє місце в раді ФРС, говорив про свою незручність з цього приводу доволі голосно. У формальній незгоді він попередив, що вимоги до капіталу значно знижуються, що вимоги до ліквідності також можуть бути знижені, що персонал наглядових служб Федеральної резервної системи скоротили більш ніж на 30%, і що банківська справа побудована на довірі.

Ця остання фраза заслуговує на увагу. Банк може пережити погіршення бухгалтерського обліку аж до моменту, коли люди, чиї гроші в ньому зберігаються, перестануть вірити.

Прихильники ширшого переписування мають слушну підставу. Оригінальну пропозицію Базеля 2023 року багато хто сприймав як надто “переналаштовану” — тупий інструмент, який виштовхує ризики з регульованої системи в тінь, замість того щоб реально зменшувати їх. Губернатор ФРС Мішель Боумен сказала, що капітал залишатиметься надійним, і що нова рамка тепер краще узгоджується як із вимогами, так і з фактичним ризиком.

Але виключення щодо нереалізованих збитків зберігається навіть у “послабленій” рамці. Якщо проблему справді вирішено — якщо ризик тривалості та довіра вкладників більше не є питаннями, які турбують ринок, — не було б причин залишати це положення. Регулятори не накладають дорогі вимоги з ностальгії.

Спокуса — бачити нову пропозицію як просту дерегуляцію. Але точніше трактування — і водночас цікавіше — таке. Навіть коли Вашингтон дає банкам полегшення, він тихо зберігає єдиний жорсткий урок від SVB: коли ставки стрибають і збитки накопичуються, те, що банк реально має на собі, усе ще має значення — незалежно від того, що кажуть правила.

Згадано в цій статті

Silicon Valley Bank Michelle Bowman

Опубліковано в

Вибране США Аналіз Регулювання Банкінг

Контекст

Супутнє висвітлення

Змінюйте категорії, щоб зануритися глибше або отримати ширший контекст.

Місцеві новини США      Банкінг верхня категорія      Пресрелізи Новинна стрічка  

Аналіз

Уолл-стріт бачить відкриття на $10 трлн, поки Вашингтон переписує правила 401(k)

Пропозиція Міністерства праці ще не відкриває “шлюзи”, але вона запускає боротьбу за те, хто може використати пенсійний капітал.

60 хв тому

Аналіз

Сильний звіт про зайнятість у США відтерміновує полегшення від ФРС, поки Bitcoin проходить своє наступне макро-випробування

Більш “гаряче” надрукування payrolls відкинуло сподівання на зниження ставок, залишивши Bitcoin вразливим, якщо наступні дані з ринку праці не ослаблять ситуацію.

19 годин тому

GPT-5.4 Pro стрибає до 150 IQ на тесті MESNA Norway, оскільки OpenAI ламає власний рекорд

AI · 2 дні тому

Торгівля біткоїн-трезорією стикається зі стрес-тестом, коли борговий тиск запускає продаж

Аналіз · 2 дні тому

Біткоїн деривативи блимають попередженням, коли ринок $46B відкочується від ралі щодо припинення вогню з Іраном

Аналіз · 2 дні тому

Історія про Bitcoin як “тиху гавань” руйнується, бо шок від війни відновлює $10,000 ризику, якщо нафта вдарить по $150 за барель

Аналіз · 3 дні тому

Аналіз

Прем’єра Bitcoin і Ethereum від Charles Schwab показує, що крипто рухається глибше в рахунки звичайних брокерських послуг

Прямий запуск Schwab BTC і ETH перетворює нішеву пропозицію на ширший брокерський тест для попиту на крипто.

23 години тому

Банкінг

Вашингтон почав відбирати, які криптокомпанії контролюють зберігання на національному рівні

Швидкий кластер схвалень OCC вказує, що США формалізують, хто контролює кастоді, кліринг та інфраструктуру стейблкоїнів.

3 дні тому

Найдовший спад XRP за десятиліття стикається з інституційним поштовхом Ripple на $13 трлн

TradFi · 4 дні тому

Зараз глухий кут із чотирьох сторін блокує законопроєкт про Clarity Act у США щодо крипто — і кожна сторона може зупинити його

Політика · 4 дні тому

Першe правило GENIUS від Міністерства фінансів затягує контроль Вашингтона над тим, хто може масштабувати стейблкоїни

Законодавство · 4 дні тому

Bitcoin щойно вийшов у кредитні ринки — із вбудованим вимушеним продажем

Аналіз · 4 дні тому

ADI Chain оголошує ADI Predictstreet як партнера ринку прогнозів на Чемпіонат світу FIFA 2026

Підтримуваний ADI Chain, ADI Predictstreet дебютує на найбільшій футбольній сцені як офіційний партнер ринку прогнозів Чемпіонату світу FIFA 2026.

3 дні тому

BTCC Exchange названо офіційним регіональним партнером національної збірної Аргентини

BTCC співпрацює з Федерацією футболу Аргентини через Чемпіонат світу з футболу FIFA 2026, пов’язуючи довготривалу присутність біржі в крипто з однією з найбільш титулованих національних збірних у футболі.

4 дні тому

Encrypt виходить на Solana, щоб живити зашифровані ринки капіталу

PR · 6 днів тому

Ika виходить на Solana, щоб забезпечити безпосередні (bridgeless) ринки капіталу

PR · 6 днів тому

Запуск основної мережі TxFlow L1 відкриває новий етап для багатододатківного ончейн-фінансування

PR · 6 днів тому

BYDFi відзначає 6-ту річницю багатомісячним святкуванням, створеним для надійності

PR · 6 днів тому

Відмова від відповідальності

Міркування наших авторів є виключно їхніми власними та не відображають думку CryptoSlate. Жодну з інформації, яку ви читаєте на CryptoSlate, не слід сприймати як інвестиційну пораду, і CryptoSlate не підтримує жоден проєкт, який може бути згаданий або посилання на який є в цій статті. Купівлю та торгівлю криптовалютами слід вважати діяльністю з високим рівнем ризику. Будь ласка, зробіть власну перевірку перед тим, як вживати будь-які дії, пов’язані зі змістом цієї статті. Нарешті, CryptoSlate не несе відповідальності, якщо ви втратите гроші під час торгівлі криптовалютами. Для детальнішої інформації див. наші корпоративні застереження.