Меді підняли найбільший у історії план викупу акцій, ціна акцій значно зросла

2026.03.31

Обсяг тексту: 1195 слів, час читання приблизно 2 хвилини

Автор | Перший фінансовий щоденник (Yicai) Ван Чжень

Група Midea (000333.SZ) оприлюднила програму викупу (buyback) до 13B юанів і може отримати підтримку кредиту від Банку Китаю, відділення в Шунде, на 90%. Якщо розрахувати 90% від верхньої межі 11.7B юанів, то сума кредиту під викуп акцій і нарощення позицій (stock repurchase and increase) може досягати максимум 15B юанів, що стане найбільшою операцією з моменту започаткування у жовтні 2024 року кредиту під викуп акцій і нарощення позицій. Це також одна з програм викупу акцій із відносно високими сумами в історії A-акцій. Раніше Gree Electric Appliances (000651.SZ) у 2021 році вже розкривала програму викупу з верхньою межею 13B юанів.

Станом на 31 березня до 10:30 група Midea зросла на 6,5% до 76,79 юаня за акцію, а її ринкова капіталізація становить 583,6 мільярда юанів.

Кореспондент Першого фінансового щоденника дізнався від пов’язаних осіб групи Midea, що у 2025 році група Midea запровадила дві програми викупу акцій: одну — не більше ніж на 3,0 мільярда юанів і не менше ніж на 1,5 мільярда юанів, а іншу — не більше ніж на 10,0 мільярда юанів і не менше ніж на 3,0 мільярда юанів. З точки зору кожної окремої програми викупу, програма викупу групи Midea на суму до 13,0 мільярда юанів у 2026 році є найбільшою за верхньою межею однією програмою викупу за всю історію розвитку компанії.

Вказані вище особи вважають, що за умов зростання невизначеності зовнішнього середовища цього року група Midea оголосила свою програму викупу з найвищою за всю історію компанії верхньою межею суми, що демонструє її впевненість у перспективах розвитку компанії, а також рішучість підтримати довіру інвесторів.

Минулого року фінансові результати групи Midea побили рекорд, що забезпечило підґрунтя для продовження великих викупів цього року. У 2025 році група Midea досягла виручки від операційної діяльності 456,5 мільярда юанів, що на 12,1% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, — 43.95Bа юанів, що на 14,03% більше. Зокрема, дохід сегмента розумного домашнього господарства становив 299,9 мільярда юанів (+11,27%); дохід від бізнесу комерційних і промислових рішень — 122,8 мільярда юанів (+17,47%), з яких доходи в напрямах «технології для будівель», «робототехніка та автоматизація», «промислові технології» відповідно зросли до 35,8 мільярда юанів, 31,0 мільярда юанів і 27,2 мільярда юанів; темпи зростання — відповідно 25,7%, 8% і 10,2%.

Особливо варто відзначити, що цього року висока сума програми викупу групи Midea також отримала банківську підтримку.

У жовтні 2024 року Народний банк Китаю разом із Державною регуляторною службою фінансового нагляду та Комісією з цінних паперів Китаю опублікували «Повідомлення щодо питань заснування кредиту на викуп і нарощення акцій» («Повідомлення» нижче), щоб додатково забезпечити стабільну роботу ринку капіталу та посилити довіру. У повідомленні від 30-го числа група Midea повідомила, що компанія відповідає умовам кредиту на викуп і нарощення акцій; нещодавно вона отримала від Банку Китаю лист-зобов’язання щодо кредиту: Банк Китаю надасть у сумі до 90% від фактичної суми викупу групі Midea кредитні кошти, які спеціально використовуватимуться для викупу акцій компанією; строк кредиту — не більше ніж 3 роки.

Останніми роками група Midea посилює політику щодо виплат інвесторам. У 2025 фінансовому році за умови проміжних дивідендів 5 юанів на 10 акцій (з податком) наприкінці року також передбачено ще 38 юанів на 10 акцій (з податком). Рівень грошових дивідендів досяг 73,64%, що в річному вимірі на 4,3 відсоткового пункту більше. Одночасно, у 2025 році група Midea здійснила викуп акцій на суму 11.6B юанів. Сума її грошових дивідендів за весь рік плюс сума викупу разом становитиме 44B юанів, тобто 100% від частки чистого прибутку, що належить акціонерам за 2025 рік. А в межах програми викупу на 6,5–13,0 мільярда юанів у 2026 фінансовому році станом на поточний момент компанія вже викупила акції на 1,5 мільярда юанів.

Раніше більшість викупів групи Midea здійснювалася за рахунок власних коштів; наразі ж у компанії все ще є понад тисячу мільярдів юанів готівки. Тож чому необхідно подавати заявку на кредит на суму понад сто мільярдів юанів? Згадані вище спостерігачі вважають, що: по-перше, використання кредиту для викупу відповідає політиці, і це є одним із заходів підтримки компаній з боку керівництва; по-друге, якщо власних коштів компанії достатньо, то при здійсненні викупу за допомогою кредиту, за умови що фінансовий стан компанії через це не погіршиться та є достатній грошовий потік для покриття, вплив на компанію буде незначним; по-третє, компанія обирає кредит, з огляду на умови використання та управління коштами, а також внутрішні вимоги.

Величезні обсяги інформації та точна аналітика — у застосунку Sina Finance