Як зниження на 20% у акціях стало відомим як «ведмежі ринки» на Уолл-стріт

Індекс S & P 500 знаходиться за крок від падіння на 20% від свого недавнього рівня закриття, зафіксованого 19 лютого. Це, нам кажуть, становитиме «ведмежий ринок». Але хто вирішив, що падіння на 20% — це «ведмежий ринок»? До того ж, хто вирішив, що падіння на 10% — це «корекція»? Якщо ви думаєте, що комітет мудрих ветеранiв Уолл-стріт зібрався й проголосував за це, ви помиляєтеся. Уся ідея називати спад на 10%—20% «корекцією», а на 20% або більше — «ведмежим ринком» значною мірою була роботою однієї людини. Алан Шоу був одним із легендарних засновників технічного аналізу. Він був співзасновником Асоціації технічних аналітиків ринку (нині Асоціації Chartered Market Technician Association) і керівним директором відділу технічних досліджень у Smith Barney. Масштаб падіння Він вийшов на пенсію в 2000 році, але задовго до цього він розробив простий метод опису масштабів спадів ринку. «Алан намагався зробити це простим і легким», — розповіла мені Луїза Ямада. Вона знала: Ямада почала працювати з Аланом у 1980 році. До того, як вона сказала, він уже вибудував свою базову рамку. «Він би казав, що все, що до 10%, — це консолідація, від 10% до 20% — корекція, а все понад 20% вважається ведмежим ринком», — сказала вона мені. Після того як Алан пішов на пенсію в 2000 році, Луїза взяла кермо технічного аналізу в Smith Barney і працювала там до 2005 року, коли вона теж пішла й заснувала власну фірму. Луїза зазначила, що в інших технічних аналітиків є власне визначення того, що є ведмежим ринком, але терміни «корекція» та «ведмежий ринок», які Алан створив для спадів 10%—20% і 20% або більше, знайшли відгук у публічній уяві. «Це просто так легко й легко запам’ятати», — сказала вона. Визначення початку ведмежого ринку Одна думка, з якою погоджується кожен: визначення спадів на 20% ґрунтується на цінах закриття, а не на внутрішньоденних. Ґрунтуючись на цьому, S & P Dow Jones Indices відзначили, що історичний максимум закриття для S & P 500 припав на 19 лютого, коли день завершився на рівні 6,144.15. Щоб дійти до падіння на 20%, S & P 500 мав би закритися на рівні 4,915.32. Є ще один момент: закриття на рівні 4,915.32 або нижче — це не початок ведмежого ринку. Початок ведмежого ринку слід відраховувати від дня, коли було зафіксовано максимум ринку, тобто 19 лютого. «Ведмежий ринок починається з 1-го зниження після останнього цінового максимуму», — сказав мені Том МакКлеллан, редактор The McClellan Market Report. «Він не починається, щойно ви досягаєте 20%. Усе падіння — це “територія ведмежого ринку”.» На цьому також наголосила S & P Dow Jones Indices: «Якщо сьогодні індекс закриється на рівні 4,915.32 (-3.13% за день) або нижче, ми класифікуємо 2/19/2025 як дату завершення ринку бика (6,144.15) і дату початку ведмежого ринку», — йдеться в повідомленні фірми клієнтам у понеділок. Шлях попереду «Якщо ви скажете, що ми впали на 20%, це не принесе вам жодної користі, це не підкаже, що станеться далі», — сказав мені МакКлеллан. Його порада: «Йдіть за трендом, якщо у вас немає переконливої причини піти проти тренду». А що таке тренд? «Ми перебували в низхідному тренді, але оскільки ми так сильно “перепродані”, малоймовірно, що це триватиме, тож імовірність відскоку дуже висока». А що далі? «Тоді вам потрібно оцінити якість відскоку», — сказав МакЛеллан. Алан Шоу пішов з життя кілька років тому, але Луїза Ямада досі викладає свої курси з технічного аналізу й каже, що ми можуть і не бути на дні. «Усе, чого ми тут прагнемо, — це Відскок під час ведмежого ринку, який Алан визначив як відскок на 10% або більше, що слідує за спадом на 20% або більше», — зазначила Ямада, «після чого ринок падає до нового мінімуму». Саме тоді, «ЗНОВУ ВИЛАЗИТЬ КІГТЬ ВЕДМЕДЯ». Будучи завжди істориком ринку, Ямада зазначила, що середній відскок на ведмежому ринку для S & P 500 з 1929 по 2020 рік становить 18% за 31 торговий день.