Публічні банки великі дивідендні виплати: високий дохід підкреслює цінність довгострокового інвестування

● Прес-секретар нашого видання Ши Шиюй

Станом на 2 квітня 22 A-акціоновані банківські установи, що котируються на біржі, оприлюднили плани розподілу прибутку за 2025 рік. Серед них шість найбільших державних банків у сумі планують спрямувати на виплату дивідендів за весь рік понад 420B юанів. У галузі вважають, що регулярні виплати готівкою з дивідендів підвищують фактичну дохідність інвесторів, посилюють відчуття задоволеності інвесторів; водночас це сприяє тому, щоб оцінки (valuation) сектору поверталися до розумного діапазону, а також стабільно приваблює середньо- та довгостроковий капітал для розміщення.

Шість найбільших банків: дивіденди за весь рік можуть перевищити 53.08B юанів

З огляду на вже оприлюднені оголошення про дивіденди, ці шість найбільших банків і надалі залишаються «головною силою» в розподілі дивідендів. Підсумком, загальна сума дивідендів, запланованих до виплати на кінець 2025 року шістьма банками, становить 45.5B юанів. Конкретно: обсяги дивідендів шести найбільших банків зберігаються на стабільному рівні. Промислово-комерційний банк Китаю (ICBC) посідає перше місце — загальна сума дивідендів за кінцевий період, яку планують виплатити, перевищує 37.67B юанів. Будівельний банк Китаю (CCB), Китайський сільськогосподарський банк (ABC) і Банк Китаю (BOC) — відповідно 10B юанів, 454,98 млрд юанів і 376,67 млрд юанів. Також поштово-ощадний банк Китаю (PSBC) і Транспортний банк Китаю (BCOM) мають суми дивідендів за кінцевий період, що теж перевищують 6.8B юанів. З точки зору суми грошових дивідендів за весь рік, шість найбільших банків планують грошові дивіденди за 2025 рік у сумі 25.3B юанів, що на 68 млрд юанів більше, ніж у 2024 році. Знову досягнуто сходинки понад 50B юанів; частка дивідендів зберігається на рівні близько 30%. Це відповідає стилю, коли виплати є високими частками та стабільною віддачею.

Щодо банків зі статутним капіталом змішаного типу, то Банк Чжаошан (招商银行) вирвався вперед: сума дивідендів на кінець 2025 року, яку планують виплатити, становить 20B юанів, а сума дивідендів за весь рік, яку планують, — понад 500 млрд юанів. Банк CITIC і Банк Індустрії та торгівлі (兴业银行, тут і далі у тексті) планують суму дивідендів за весь рік також понад 200 млрд юанів; сума дивідендів за кінцевий період у них відповідно становить 10.74B юанів і 10.6B юанів. У сегменті міських комерційних банків: серед банків, які наразі опублікували програми виплат, окрім Банку Чжэнчжоу, який чітко заявив, що не здійснюватиме виплати, в інших банківня висока зацікавленість у виплаті дивідендів.

Згідно з підрахунками, станом на 2 квітня за базу для розрахунку взято ціну закриття A-акцій. Для 22 A-акціонованих банків, які вже оприлюднили річні звіти за 2025 рік, середня дивідендна дохідність (dividend yield) становить 4,3%, і в 6 банків дивідендна дохідність перевищує 5%.

Постійне вдосконалення механізму виплат дивідендів

За яскравими даними щодо дивідендів стоїть те, що банківські установи, які котируються на біржі, приділяють увагу віддачі інвесторам. Керівники багатьох банків заявляли на презентаціях результатів, що вони продовжать вдосконалювати механізм виплат дивідендів, стабілізувати рівень дивідендів і розглядатимуть підвищення віддачі акціонерам як одну з ключових цілей довгострокового операційного управління.

Голова правління ICBC Лю Цзюнь (刘珺) зазначив, що плани щодо капіталу та дивідендів у їхньому банку будуть коригуватися динамічно залежно від ситуації на ринку. Вони уважно стежитимуть за змінами на ринку капіталу, реагуючи на потреби та запити інвесторів.

«Коли люди говорять: “Чи можна відповідно підвищити дивідендну ставку?” ICBC — це індикатор настроїв ринку, тому ми обов’язково робитимемо те, чого очікує ринок, і думатимемо так, як думає ринок. Якщо наші коригування принесуть ринку здоровий і тривалий позитивний розвиток, то ICBC обов’язково відіграватиме роль взірця й лідера». Лю Цзюнь підкреслив.

Голова правління Xingye Bank Лю Цзяцзінь (吕家进) заявив, що дивідендна ставка банку за весь 2025 рік підвищилася до 31%, і це також той факт, що банк щороку послідовно збільшує частку дивідендів протягом 16 років. «Ми високо цінуємо віддачу інвесторам і роботу з управління ринковою вартістю. 2026 рік — це рік старту “п’ятнадцятого п’ятирічного плану” (十五五), ми маємо добре зробити основні показники та “базу” операційної діяльності. Це є основою для наших дивідендних виплат і підвищення оцінки». Лю Цзяцзінь сказав.

Головний експерт Шанхайської лабораторії фінансів та розвитку (上海金融与发展实验室) Чжень Ганг вважає, що регулярні виплати готівкових дивідендів підвищують фактичну дохідність інвесторів і посилюють відчуття задоволеності інвесторів. Активні дивідендні виплати банків допомагають спрямовувати капітал у бік якісніших банків, відображаючи функцію виявлення цінності на ринку капіталу та розподілу ресурсів.

Очікується, що оцінки підуть у розбіжність

Стабільно високі дивіденди зміцнили оборонний характер банківських акцій, а також узгодилися з покращенням фундаментальних показників, утворивши синхронний ефект для ремонту оцінок у секторі.

Лю Цзяцзінь зазначив, що нині результати Xingye Bank стабільні, дивідендна ставка висока, а інвестування в Xingye Bank має подвійну цінність — як за дохідністю, так і за оборонністю.

Голова правління Транспортного банку Чжан Баоцзян (张宝江) заявив: «У майбутньому ми й надалі, як і завжди, добре виконуватимемо управління операційною діяльністю, безперервно підвищуватимемо здатність створювати цінність, щоб забезпечити широкому колу інвесторів більш стабільні результати та постійно стабільну дивідендну віддачу».

З огляду на фундаментальні показники: у багатьох банків звуження чистої процентної маржі (净息差) уповільнилося, а кредитні витрати стабільно знижуються. Голова правління Будівельного банку Чжан Ї (张毅) зазначив, що у 2025 році звуження чистої процентної маржі в цього банку було на 2 базисні пункти меншим, ніж у попередньому році. Ставка виплат за депозитами — 1,32%, у річному вимірі знизилась на 33 базисні пункти, що відповідає історично низькому рівню. Це ефективно закладає основу для відновлення чистої процентної маржі. Лю Цзюнь також зазначив, що у 2025 році в ICBC чиста процентна маржа становила 1,28% і знизилася на 14 базисних пунктів порівняно з минулим роком; звуження чистої процентної маржі сповільнювалось щоквартально, демонструючи тенденцію до стабілізації.

Кілька фахівців у галузі повідомили нашому кореспонденту, що регулярні дивідендні виплати банків, які котируються на біржі, — це не лише відображення їхньої фінансової спроможності, а й важливий знак того, що китайський ринок капіталу стає більш зрілим, а також того, що банки, які котируються на біржі, приділяють більше уваги віддачі інвесторам. З історичних даних: дивідендні виплати банків забезпечують помітну підтримку ціні банківських акцій, сприяють поверненню оцінок сектору до розумного діапазону, а також приваблюють капітал страхових компаній та інших інвесторів, які чутливі до дивідендів, щоб вони й надалі нарощували позиції у банківських акціях.

Guotai Haitong Securities прогнозує, що в 2026 році оцінки за окремими банківськими акціями перейдуть від зближення до розбіжностей. Акції, які мають переваги, зокрема: сильну здатність отримувати кредитний попит на стороні активів, великий потенціал покращення вартості на стороні зобов’язань, формування переломного моменту в якості активів, активну роботу з управлінням ринковою вартістю тощо, принесуть суттєвий надлишковий дохід.

Потік великого обсягу новин і точна аналітика — усе в застосунку Sina Finance