Гонконгські акції переживають сильне відновлення, фонди лідирують у купівлі популярних акцій

Перегріті глибокою корекцією акції на біржі Гонконгу нарешті дочекалися довгоочікуваного відскоку. 1 квітня провідні сектори акцій Гонконгу всі разом різко зросли. Станом на кінець торгової сесії індекс Hang Seng Tech піднявся на 2,29%, а індекс Hang Seng Health Care зріс на 6,39%.

З картини ринку видно, що акції, зібрані в портфелі інвестиційних фондів, стали ключовою рушійною силою відскоку. Серед них — роботи, інноваційні ліки, роздрібне споживання, штучний інтелект (AI), інтернет-розваги тощо. За всіма напрямами ключові цінні папери показали відчутні зростання, що відображає ознаки всебічного відскоку.

Зокрема, сегмент роботів демонструє особливо сильні результати: Yubest під управлінням фонду Qianhai Kaiyuan у портфелі зросла за один день на 17,10%, тоді як MicroPort Robotics, що перебуває у портфелі фонду DLF, піднялася майже на 9%; сектор інноваційних ліків також одночасно пішов угору: LeOp Bio з портфеля Invesco Great China за підсумками сесії виріс на 14,42%, а SanSheng Pharma з портфеля E Fund — приблизно на 12%; у сегменті роздрібного споживання Blue Rose, що є в портфелі Bank of China Fund, піднялася на 6,09%, а Dongfang Selection з портфеля Minsheng Canal Fund зросла на 10,46%; у секторі штучного інтелекту JingTai Holdings з портфеля Franklin Templeton Fund піднялася на 8,10%; у сегменті мобільних інтернет-розваг також відчутно тепліше: Bilibili з портфеля Ping An Fund зросла майже на 7%, а Zicheng Technology, що є в портфелі Southern Fund, виросла на 10,43%.

Варто зазначити, що 1 квітня авіаційний сектор на ринку Гонконгу очолив увесь ринок із приростом 8,58%, ставши найбільш прямим відображенням відновлення споживання. Це також узгоджується зі статистичними даними. Нещодавні показники Державного статистичного управління КНР свідчать, що у лютому CPI зріс на 1,3% у річному вимірі, встановивши найвищий рівень за останні три роки. Особливо помітним було відновлення цін у сфері послуг. Ціни на авіаквитки, оренду транспортних засобів, збори туристичних агенцій та ціни на проживання в готелях зросли відповідно на 29,1%, 19,8%, 12,5% і 5,4%. Підвищення цін у ланцюгу подорожей безпосередньо відображає відновлення попиту домогосподарств на офлайн-споживання, а також забезпечує міцну фундаментальну підтримку для таких секторів, як авіакомпанії, готелі та туризм. Публічні продукти на кшталт фонду 广发睿毅领先基金 («Guangfa Ruijin Leading Fund») ще й відзначилися тим, що зробили акцент саме на такому портфельному позиціонуванні: керівник, що зосереджується на споживчому відновленні, 林英睿 продовжує цілеспрямовано купувати цей напрям. Тому у цій хвилі відскоку цей фонд отримав щедру винагороду — його топ-6 найбільших позицій у портфелі складають авіаційні акції.

Щодо поточної структури відскоку на ринку Гонконгу — від локального до загального — чимало керівників фондів вважають, що це пов’язано з відновленням довіри після того, як оцінки стали заниженими.

Керівник фонду зі споживчого сектору на Півдні Китаю зазначив, що зараз стратегії для коштів із напрямку Південної Кореї (напрямок залучення капіталу через Північ/Південь) більше не обмежуються лише кількома популярними напрямами: охоплення постійно розширюється, що відображає відновлення довіри інституційного капіталу до акцій Гонконгу. Основна підтримка полягає в тому, що загальна оцінка акцій Гонконгу перебуває в історично низькому діапазоні, а співвідношення «ціна/якість» є особливо привабливим. Дані CPI за лютий додатково підтверджують тренд відновлення внутрішнього попиту, забезпечуючи підтримку для поширення відскокових настроїв на сектори споживання та послуг. У підсумку формується ситуація, коли разом танцюють технології, споживання, фармацевтика та ресурсні цикли.

Однак представники публічних фондів вважають, що відскоковий ринок акцій Гонконгу навряд чи відбудеться «за один крок», і надалі треба зосередитися на підтвердженні результатів.

«Наразі низка індикаторів настроїв уже подала сигнали дна, але тривалість відскоку все ще залежить від перевірки показників прибутковості». Керівник з галузевих досліджень однієї з компаній фондів у Шеньчжені також вважає, що стиль торгів на акціях Гонконгу зараз швидко змінюється внаслідок граничних змін щодо геополітичного конфлікту на Близькому Сході: коли конфлікт загострюється — перевагу отримують захисні активи, а коли ситуація пом’якшується — лідирують технологічне зростання. Чи зможе ринок надалі стабільно підсилюватися, залежить від двох ключових змінних: по-перше, чи й далі буде пом’якшуватися геополітичний ризик і чи це сприятиме поверненню зарубіжного капіталу; по-друге, чи відбудеться підтвердження показників та чи зможуть вони реалізувати очікування щодо ділових перспектив, надаючи коштам більш чіткі сигнали для розміщення.

(Редактор: Сюй Наньнань)

Ключові слова: