Раптово повернулися! Великий огляд ETF інноваційних ліків!

来源：ETF进化论

在沉寂7个月的创新药，突然杀回来了！成为美伊冲突以来，仅次于能源板块的亮眼存在。

截至4月3日，美伊冲突以来，ETF指数涨幅TOP30榜单里，一半以上被创新药包场，恒生创新药、恒生港股通创新药精选、恒生港股通创新药、科创新药涨超9%。

Чому інноваційні препарати змогли вирватися на перший план під час геополітичного конфлікту, який дихав загрозами та невизначеністю?

Перш за все, починаючи з «924», ринок послідовно два роки підіймав оцінки за рахунок переоцінки (拔估值), але в історії ще не було випадку, щоб третій рік поспіль відбувалося «підвищення оцінок», тому покращення прибутковості є одним із фокусів ринку цього року.

Останніми роками в Китаї спостерігається явна зміна «нове-старе» в покращенні прибутків публічних компаній: від нерухомості, інфраструктури, споживання — до технологій, а також експорту за кордон.

Інноваційні препарати — якраз один із напрямів із найвиразнішим покращенням прибутків у цьому році.

Сектор інноваційних препаратів, який після досягнення максимуму в минулому вересні довго коригувався назад, отримав два ключові каталізатори: сильні та яскраві фінансові показники, що їх забезпечив BD-експорт, а також помітні дані звітності.

За даними Національної адміністрації з нагляду за медичними виробами (NMPA), у цьому році в І кварталі загальний обсяг угод з інвестиційною ліцензією на експорт (License-out) інноваційних препаратів перевищив 60 мільярдів доларів США, що наближається до половини від усього 2025 року.

Крім того, міжнародні фармкомпанії готові сплачувати більше грошей наперед. За даними Citic Securities, у І кварталі початкові платежі за ліцензійні угоди на експорт інноваційних препаратів зросли на 229% у річному обчисленні, що свідчить про глобальне визнання китайських інноваційних препаратів.

Згідно з річними звітами за 2025 рік, такі компанії, як BeiGene (百济神州), Innovent Biologics (信达生物), SinoHope (诺诚健华), Cloud Break Pharmaceuticals (云顶新耀), а також China Biopharmaceutical (中国生物医药) перейшли від збитків до прибутків, а дохід від інноваційних препаратів у Hengrui Medicine (恒瑞医药) перевищив частку 58%.

Наразі в A-Shares є 19 індексів, пов’язаних із темою інноваційних препаратів, зокрема:

Guoseng Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs (国证港股通创新药), Hang Seng Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs (恒生港股通创新药): інструмент для інноваційних препаратів у Гонконзі з максимальною «чистотою»; найбільша відмітка — «纯», а найновіша редакція методики формування індексу повністю вилучила компанії CXO, тож частка інноваційних препаратів — 100%.

CNY Innovation Drugs for Hong Kong Stocks (港股创新药CNY): одночасно охоплює компанії з інноваційними препаратами та постачальників CXO-послуг, комплексно відображаючи загальний результат екосистеми інноваційних препаратів у Гонконзі.

Hang Seng Biotechnology Index (恒生生物科技指数): фокусується на флагманських компаніях біотехнологій у Гонконзі; флагманський індекс, що відбирає 30 найбільших за ринковою капіталізацією біотехнологічних компаній у Stock Connect. Це індекс із найсильнішими ознаками «лідерства». Склад акцій не лише включає такі інноваційні «гіганти», як BeiGene (百济神州) та Innovent Biologics (信达生物), а й компанії CXO-лідери, зокрема WuXi Biologics (药明生物), а також медичні дистриб’ютори, такі як JD Health (京东健康) — тож охоплення ширше.

CS Innovation Drugs (CS创新药): найбільш репрезентативний індекс інноваційних препаратів на ринку A-Shares. Він охоплює не лише такі компанії, як Hengrui Medicine (恒瑞医药) та BeiGene (百济神州) (A-Shares), а й CXO-лідерів на кшталт WuXi AppTec (药明康德) та Tigermed (泰格医药) — фактично це «конгломерат», який покриває весь індустріальний ланцюг інноваційних препаратів.

Ke Chuang Innovation Drugs (科创新药): зібрання компаній із високою «чистотою» та швидким зростанням інноваційних препаратів у Cтартовій біржі для технологій (科创板). До складу входять BeiGene (百济神州), Aijieli (艾力斯), Baili Thent (百利天恒): малий розмір і явні ознаки зростання; ліміт щодо коливань ціни становить 20%, тож еластичність природно вища, ніж в інших індексах інноваційних препаратів.

Якщо подивитися на результати за останні два роки, то індекси CSI Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs (中证港股通创新药), Guoseng Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs (国证港股通创新药), Hang Seng Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs Select (恒生港股通创新药精选) та Hong Kong Stock Innovation Drugs CNY (港股创新药CNY) зростали найшвидше — усі вони зросли більш ніж на 100%.

Наразі існує три ETF на тему інноваційних препаратів із масштабом понад 10 мільярдів: Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs ETF by Huitianfu (港股通创新药ETF汇添富, 159570), Hong Kong Stock Innovation Drugs ETF by GF (港股创新药ETF广发, 513120) і Innovation Drugs ETF by Yinhua (创新药ETF银华, 159992).

Інноваційних ETF із сукупною комісією на рівні 0.2% і нижчої найнижчої щабель є 5:

Ті, що відстежують Guoseng Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs Index: China Southern Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs ETF (港股通创新药ETF南方, 159297)

Ті, що відстежують CSI Innovation Drugs Index: Innovation Drugs ETF by E Fund (创新药ETF易方达, 516080) та Innovation Drugs ETF by China Southern (创新药ETF南方, 159858)

Ті, що відстежують Hang Seng Biotechnology: Hang Seng Biotechnology ETF by Huitianfu (恒生生物科技ETF汇添富, 513280)

Ті, що відстежують Hang Seng Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs: E Fund Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs ETF (港股通创新药ETF易方达, 159316)

Масивні обсяги інформації, точна аналітика — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний: 石秀珍 SF183