Щойно я помітив щось, про що варто подумати, коли йдеться про безстрокові контракти. Від’ємна ставка фінансування насправді досить цікава з точки зору торгівлі, оскільки вона перевертає звичайну динаміку зборів.

Отже, що відбувається: коли ви бачите від’ємну ставку фінансування, це означає, що короткі трейдери платять комісії довгим трейдерам. Чому? Тому що ціна перпетуалу опустилася нижче за спотову ціну, створюючи цей дисбаланс. В основному, ринок кричить «медвежий», і більшість трейдерів вже зайняли короткі позиції.

Тепер, тут стає складніше. Усі вважають, що від’ємна ставка фінансування просто підтверджує продовження тренду вниз, так? Але саме тоді потрібно приділяти цьому більше уваги. Я бачив, як це розгорталося кілька разів — коли настрої настільки негативні, а ринок глибоко перепроданий, трейдери вже врахували всю погану новину. Від’ємна ставка фінансування може сигналізувати про крайні медвежі позиції, що іноді створює саме ті умови для розвороту, яких ніхто не очікував.

Саме тому від’ємну ставку фінансування не слід сприймати як простий сигнал для подальшого короткого продажу. Реальна можливість може бути прямо перед вами, якщо ви готові мислити контрінтуїтивно. Деякі трейдери використовують це як арбітражну стратегію — вони тримають довгу позицію на перпетуалі, збираючи ці ставки фінансування з усіх коротких. Це інший підхід до ринку.

Головне, що потрібно запам’ятати? Не слід сліпо слідувати за натовпом, коли бачите від’ємні ставки фінансування. Замість цього слідкуйте за тим, що насправді відбувається з структурою ринку, контролюйте ризики і залишайтеся гнучкими. Ринки мають дивну здатність карати переповнені позиції, незалежно від того, чи вони довгі, чи короткі. Слідкуйте за ставками фінансування уважно, але не дозволяйте їм керувати вашими рішеннями.