Закон CLARITY: Головний юрист Coinbase заявляє, що угода щодо доходності стабільної монети дуже близько

Інформаційний рівень для фінтех-професіоналів, які самі думають.

Первинна джерельна аналітика. Оригінальний розбір. Публікації, внесені людьми, які формують індустрію.

Довіряють професіонали в JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та інших.

Приєднуйтеся до FinTech Weekly Clarity Circle →

Найзначніший публічний сигнал щодо спору про дохідність (yield) стейблкоїнів у межах Закону CLARITY за тижні з’явився 1 квітня — не від сенатора, не з Білого дому, а від головного юрисконсульта Coinbase.

Пол Гревел з’явився в програмі Fox Business «Mornings with Maria» та описав переговори щодо положень законопроєкту про дохідність стейблкоїнів як «дуже близькі до угоди».

Він висловив упевненість, що прогрес матеріалізується найближчим часом, і сказав, що очікує просування законопроєкту до процедури markup у Сенатському банківському комітеті та зрештою — до голосування на рівні Сенату. Дев’ятихвилинне інтерв’ю під назвою «US на межі великого прориву в крипто, попри опір банків» стало найчіткішим публічним повідомленням Coinbase щодо положень Закону CLARITY про стейблкоїни з того моменту, як компанія переглянула опублікований 23 березня проєкт і передала занепокоєння сенатським співробітникам.

Що сказав Гревел

У центральному питанні про те, чи стейблкоїни створюють для банків ризик відтоку депозитів — аргумент, який банківська індустрія використовувала, щоб обґрунтувати заборону пасивної дохідності — Гревел напряму звернувся до емпіричної тези.

За його словами, не було жодних доказів відтоку депозитів у стейблкоїни, і цю стурбованість не слід змішувати з іншими тисками, з якими зараз стикаються банки США. Він назвав винагороди за активність зі стейблкоїнами справді важливими, водночас визнавши, що інші елементи законопроєкту, окрім питання дохідності, не менш критичні для надання регуляторної рамки, якої потребує індустрія.

Оформлення було точним. Гревел не сказав, що мова про дохідність уже остаточно визначена. Він сказав, що розрив майже закривається і що прогрес на підході. Це розмежування важливе, тому що переглянутий текст щодо дохідності стейблкоїнів і досі не опубліковано. Угода, яка існує лише в принципі, але не оформлена в остаточну законодавчу мову, — це не угода, яка може пережити markup.

На якому етапі переговори

Як повідомляла FinTech Weekly, проєкт тексту від 23 березня забороняє пасивну дохідність для балансів стейблкоїнів прямо чи опосередковано та дозволяє лише вузько визначені винагороди за діяльність. Він дає SEC, CFTC і Казначейству дванадцять місяців, щоб визначити, що вважатиметься допустимим. Цей текст відображав те, чого банки вимагали від самого початку. Coinbase підняла заперечення після його перегляду.

Переглянутий текст, який офіс Тілліс, як зазначалося, відобразить подальші розмови з зацікавленими сторонами індустрії, включно з банками, наразі не було публічно поширено. Сенат повертається з пасхальних канікул 13 квітня. Голова Сенатського банківського комітету Тім Скотт керує календарем роботи. До того часу markup не можна запланувати, доки текст про дохідність не буде узгоджено — тобто і криптокомпанії, і представники банків прийняли ту саму мову.

Публічна впевненість Гревела станом на 1 квітня свідчить про те, що Coinbase вважає: цей поріг уже близько до виконання. Чи дійде банківська сторона до такого самого висновку, коли переглянутий текст нарешті буде опубліковано, — це змінна, яка лишається невизначеною.

Проблема стиснення строків

Законодавче «вікно» не відкрите безкінечно. Сенатор Берні Морено зробив той самий пункт ще пряміше: якщо пропустити вікно, ризик полягає в тому, що законодавство щодо цифрових активів буде відсунуте зі строків календаря аж до після 2026 року.

Квітневий markup — це не просто наступний процедурний крок. Для значної частини індустрії це остання реалістична можливість до того, як політичний календар закриється.

Коментарі Гревела від 1 квітня — за день до того, як Coinbase отримала умовне схвалення OCC на національну трастову банківську ліцензію — свідчать, що компанія розуміє математику і рухається одночасно на обох напрямах.

Примітка редактора: Ми зобов’язані точності. Якщо ви помітили помилку або маєте додаткову інформацію щодо переговорів про Закон CLARITY, будь ласка, надішліть лист на [email protected].