Пік сезону не приносить очікуваного зростання! Ціни на скло досягли нових історичних мінімумів, у чому причина?

Гаряча рубрика

Вибрані акції Центр даних Центр котирувань Рух коштів Симуляційна торгівля

        Клієнтський додаток

Джерело: Чжичжи жибао

Наразі якраз ключовий період відновлення попиту на скло, але ринок показує стан «у сезоні, та без жвавості», через що ціни на ф’ючерси на скло також постійно знижуються. 1 квітня ф’ючерси на скло (контракт основної позиції) завершили торги на рівні 999 юанів/т, встановивши новий мінімум за останні 10 місяців. На ринку спот: після святкувань Пружинного фестивалю ціни на скло з глибинно-плавильного виробництва в країні працювали стабільно. У березні ціни на північнокитайському спот-ринку трималися на рівні близько 1060 юанів/т, а на центральному — близько 1080 юанів/т, що різко контрастує з тенденцією зростання в піковий сезон у попередні роки.

Учасники ринку вважають, що високі запаси у верхньому та середньому ланцюгах, а також слабкість кінцевого попиту є ключовими причинами зниження цін на ф’ючерси на скло.

Аналітик із Nanhua Futures Шоу Цзялу сказав, що у першому кварталі загальний внутрішній попит на скло знизився в річному вимірі на 4,2%, у підприємств глибокої переробки замовлення були недостатні, а на кінцевому ринку не видно явних ознак поповнення запасів; запаси в торговельній ланці середнього рівня вже насичені, що обмежує потенціал зростання цін на спот.

Аналітик із Zhuochuang Information Дін Чен також зазначив, що в останні кілька років фундаментальні показники ринку скла були скоріше слабкими, а запаси важко «перетравлювалися», тому традиційні «вересень золото та жовтень срібло» виглядали як «у сезоні, та без жвавості». Цього року «березень золото та квітень срібло» ще й було пригнічено високими запасами підприємств після святкувань Пружинного фестивалю та скороченням замовлень з боку нижньої ланки — через що попит не має піднесення.

За словами Шоу Цзялу, нині в скляній галузі спостерігається типовий сценарій «слабкі і попит, і пропозиція» одночасно. У першому кварталі 2026 року обсяг постачання скла знизився в річному вимірі приблизно на 4,7%, що майже відповідає падінню загального попиту.

Дін Чен зазначив, що наразі добовий обсяг плавлення скла в скловарних лініях (на добу) знизився до історично низького рівня нижче 144k тонн; скорочення пропозиції є дуже значним, але відновлення попиту відбувається повільно, а вилучення запасів з труднощами. Більшість виробничих підприємств опиняється в збитках; хоча є очікування щодо позапланового «холодного ремонту» ліній, у короткостроковій перспективі це навряд чи змінить слабкий фундаментальний фон.

Говорячи про ринок скла в квітні, опитані вважають, що ціни не зможуть здійснити розворот тренду.

Старший аналітик із Zhengfang Zhongqi Futures Ху Пен вважає, що в середньостроковій перспективі говорити про оптимізм щодо попиту важко, але в короткостроковій — можливо, є деяке покращення. Він пояснив, що цього року Пружинний фестиваль був пізніше, тож після свят нижньому сегменту знадобився повільніший темп відновлення роботи, що тягнуло вниз попит на скло в березні; у квітні відновлення попиту, імовірно, дозволить цінам стабілізуватися поетапно. Крім того, у березні добовий обсяг плавлення на виробництві знизився майже на 5000 тонн; у сукупності за перший квартал — майже на 8500 тонн. Наразі добовий обсяг плавлення вже близький до лінії балансу попиту та пропозиції. Якщо він знизиться до 140k тонн, ринок перейде до етапу зменшення запасів.

Шоу Цзялу також вважає, що в короткостроковій перспективі попит має шанс покращитися. Замовлення з боку нижньої ланки та експортні замовлення можуть дещо збільшитися, але загалом навряд чи вони істотно зростуть. Сила відновлення попиту в другому кварталі та масштаб зменшення запасів безпосередньо визначать, чи зможе верхня ланка продовжувати «виведення потужностей» шляхом виходу з ринку.

Дін Чен зазначив, що в квітні в Китаї план коригування ліній виробництва скла є обмеженим; високі запаси ще не були ефективно «перетравлені». Додатково, на фоні вивільнення спекулятивних товарних ресурсів, тиск з боку пропозиції все ще існує.

З огляду на вартість з боку витрат Дін Чен сказав, що через геополітичний конфлікт на Близькому Сході та сезонні фактори ціни на вугілля, нафтовий кокс та інші енергоресурси мають тенденцію до зростання. У другому кварталі середня «вартісна вісь» виробництва скла може підвищитися, що забезпечить цінову підтримку. Він очікує, що в квітні ціни на скло коливатимуться скоріше зі слабкістю.

Шоу Цзялу зазначив, що в короткостроковій перспективі ціни на скло й надалі підтримуватимуть режим коливань, а потенціал зниження є обмеженим. Але доки не буде покращення попиту та зменшення запасів, ціни на скло навряд чи покажуть ринок із тенденційним зростанням.

 Спільна партнерська платформа Sina: відкриття рахунку для торгівлі ф’ючерсами Безпечно, швидко та з гарантією

Лише в застосунку Sina Finance — масив новин і точне тлумачення

Відповідальний: Чжао Сі’юань