【Ринковий швидкий огляд】Під час конфлікту на Близькому Сході активи переоцінюються, акції та облігації досягли критичних рівнів!

Ми хочемо, щоб ви знали ось що:

Минулого тижня, попри те, що Трамп заявляв про прогрес у переговорах, фактичне проходження через Ормузьку протоку майже повністю було паралізоване; військові дії союзних сил США та Ізраїлю не втрачали інтенсивність, що підштовхнуло WTI: ціна нафти тимчасово перетнула позначку 100 доларів. Фондовий ринок США натомість перебував під тиском через розігрів ставок і очікувань щодо інфляції, а індекс S&P 500 встановив новий мінімум з серпня 2025 року. Загалом ринок уже перейшов від суто геополітичного конфлікту до повторного ціноутворення «енергетичного шоку → інфляції → ставок» як ланцюгової реакції; короткострокова волатильність помітно зросла. У цій статті, окрім оновлення щодо перебігу американо-іранської війни, я також глибоко аналізую, чому дохідність держборгу США та американо-китайські переговори стануть ключовими об’єктами спостереження за розвитком подій на Близькому Сході.

**Ключові акценти цієї статті: **

2. Продовжуване обмеження проходження через Ормузьку протоку блокує постачання нафти: ціна піднімається вище позначки «за сотню» і синхронно підіймає очікування щодо інфляції та ставок, через що волатильність ринку знову розширюється.

3. Подальший вплив варто відстежувати з чотирьох напрямів: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники, щоб визначити, чи ринок перейде від корекції через грошовий фактор до погіршення через фундаментал.

4. З’явилися два сигнали: це стане ключовим чинником того, чи на Близькому Сході більше не буде подальшого погіршення. Два сигнали такі: дохідність держборгу США прориває « смертельно небезпечний поріг Трампа »; американо-китайські переговори відбудуться у травні.

З огляду на те, що американо-іранська війна триває й надалі, ми зведемо відповідний аналітичний матеріал у цьому розділі під рубрикою: блог — американо-іранська війна!

I. Близькосхідний конфлікт затягується, триває вже п’ятий тиждень: огляд геополітики, енергетики та найновіших подій у США й Китаї

Нижче наведено найновіші зміни у міжнародній обстановці після того, як близькосхідний конфлікт триває вже п’ятий тиждень:

Мінливі події геополітики між США, Ізраїлем та Іраном: «війною — до переговорів» на двох паралельних напрямках

23 березня Трамп заявив, що провів із Іраном «дуже гарний і результативний» діалог, і розпорядився відкласти військовий удар на 5 днів. Згодом 26 березня Трамп знову оголосив, що дію буде відтерміновано ще на 10 днів (до 6 квітня). Паралельно США також передають через Пакистан як посередника в Іран «15 пунктів умов припинення вогню» в рамках мирної угоди, що демонструє спроби Трампа заспокоїти ринкові настрої.

Однак у реальних військових діях американо-ізраїльського союзу потепління не сталося. Зокрема, прибули в регіон Сполучених Штатів кораблі «USS Tripoli» («Лівія») та «USS Boxer»; планується підготовка до висадки елітних сухопутних підрозділів, щоб захопити острів Халк або ключову інфраструктуру. Армія оборони Ізраїлю також не послабила вогонь за минулий тиждень: тривають удари по військових базах, заводах ракет, реакторі для важкої води, а 30-го числа Ізраїль заявив, що почав завдавати ударів по «військових об’єктах цілого Тегерану».

Крім того, усередині Ірану також видно розбіжності в позиціях. Раніше повідомлялося, що Іран висунув шість умов припинення вогню: гарантії зупинки бойових дій, закриття баз американських військ на Близькому Сході, компенсація за збитки, завершення зонального фронту, відновлення правового режиму протоки, а також порушення справ / видача матеріалів проти антиіранських медіасил. Водночас у публічних виступах більшість заявляли, що не ведуть жодних розмов чи переговорів. Корпус вартових ісламської революції (IRGC) тримає «яструбину» лінію: щодня продовжує атакувати дрони у понад 30 вильотах по країнах-сусідах у Перській затоці, включно з Кувейтом (міжнародний аеропорт), портом Салар (Оман), підприємством «Bahrain Aluminium» та нафтопереробним заводом у Хайфі (Ізраїль).

Моніторинг Ормузької протоки: судноплавство мляве й далі залежить від Ірану, пильний контроль за експортними маршрутами держав Перської затоки в обхід Ємену

Минулого тижня обсяг проходження суден у Перській затоці утримувався на рівні менш ніж 5% від норми. У вихідні дні, попри невелику кількість саудівської нафти, що йшла до Пакистану, у суботу 7 суден вийшли з Перської затоки (2 LPG, 4 — навалочні). Tankertrackers.com оцінює, що середній денний потік сирої нафти за 23 дні до 3 березня становив близько 1,6 млн барелів. Порівняно з докризовим щоденним обсягом близько 20 млн барелів (15 млн барелів сирої нафти + 5 млн барелів нафтопродуктів) — він все ще був низьким.

Поточний підхід Ірану до Ормузької протоки все ще має…

Ви вже підписник? Якщо ви вже є підписником, натисніть тут, щоб увійти

            Стати підписником

Насолоджуйтеся повним сервісом від M квадрат

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0e2c078-4aef98e2d0-8b7abd-badf29)
                    

                        **Перегляд макрографіків без обмежень**

Першими в руках — ключові індекси у світі інвестицій
для товарів

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c20553fe9d-7cdb846842-8b7abd-badf29)
                    

                        **Ексклюзивні фокус-звіти**

Щомісяця близько 6 ~ 8 ексклюзивних
анонсів великих подій / оперативних зведень із аналізом даних

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-164339f156-7da9e572be-8b7abd-badf29)
                    

                        **Дослідницький набір інструментів**

Самостійно створені ключові графіки
перевірка ефективності назад у часі

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b3bdda789c-387a615b6a-8b7abd-badf29)
                    

                        **Найпрофесійніше макрогромадське ком’юніті**

Секретні індикатори користувачів
обмін думками

                Підписатися негайно

                            Натисніть запитання — і MM AI відповість вам
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Як обмеження проходження через Ормузьку протоку впливає на постачання нафти?
                                        
                                        

                                            💡Обмеження проходження через Ормузьку протоку призводить до обмеження постачання нафти: обсяг судноплавства у Перській затоці тримається лише на рівні менше ніж 5% від норми, через що ціна нафти піднімається вище позначки «за сотню», а далі це одночасно підштовхує очікування щодо інфляції та ставок, збільшуючи волатильність ринку.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як зростання цін на нафту вплине на очікування щодо інфляції та ставок?
                                        
                                        

                                            💡Зростання цін на нафту піднімає очікування щодо інфляції та ставок: збалансована інфляція за держборгом США виходить на новий максимум після 2022 року. А ф’ючерси, що вбудовано показують приховану політичну ставку, демонструють, що простір для зниження ставок ФРС протягом року звужується, і навіть починаючи з другої половини року ринок може почати закладати в ціни очікування підвищення ставок.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи означає розширення короткострокової волатильності, що корекція через грошові потоки переходить до погіршення через фундаментальні показники?
                                        
                                        

                                            💡Розширення короткострокової волатильності ринку слід оцінювати з чотирьох напрямів: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники. Якщо ціна нафти утримується вище 100 доларів понад один квартал, з високою ймовірністю вона перетвориться з шоку пропозиції на шок попиту. Тоді ринок може перейти від корекції через грошові потоки до погіршення через фундаментальні показники.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи існують розбіжності всередині Ірану щодо переговорів про припинення вогню?
                                        
                                        

                                            💡Всередині Ірану є розбіжності щодо переговорів про припинення вогню: попри повідомлення про умови припинення вогню, у публічних заявах більшість заперечує проведення діалогу, тоді як Корпус вартових ісламської революції зберігає «яструбину» позицію та продовжує атакувати країни-сусіди в регіоні дронами.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи може обсяг експорту нафти через Червоне море з Саудівської Аравії послабити напруження в постачанні?
                                        
                                        

                                            💡Обсяг експорту сирої нафти через порт Енбу-Ляньду (провінція Червоного моря) у Саудівській Аравії вже досяг у середньому 4,4 млн барелів на день; компанія прагне довести до 5 млн барелів, що може частково зняти напруження в постачанні. Але все ще слід звернути увагу на ризик участі єменських повстанців-хуситів: їхня присутність може створити загрозу для суден у Червоному морі.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чому дохідність держборгу США стала ключовим індикатором для Трампа при формуванні політики щодо Близького Сходу?
                                        
                                        

                                            💡Дохідність держборгу США стала ключовим індикатором для Трампа при формуванні політики щодо Близького Сходу. Основна причина — частка боргу США щодо ВВП є дуже високою, а фінансова система має низьку толерантність до змін ставок. Коли дохідність 10-річних казначейських облігацій торкається «порогової» зони 4,4% ~ 4,6%, позиція Трампа помітно пом’якшиться, щоб утримувати ставки на безпечному рівні.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як вплинуть зустрічі США та Китаю на розвиток ситуації на Близькому Сході?
                                        
                                        

                                            💡Президент США Дональд Трамп відвідає Китай у середині травня. Це не лише задає потенційну часову межу для конфлікту на Близькому Сході, адже якщо бойові дії не вщухнуть вчасно, США можуть зіткнутися з тиском на підвищення ставок. У Трампа є мотивація до того, щоб стабілізувати ситуацію на Близькому Сході перед візитом, особливо щоб забезпечити відновлення проходження через Ормузьку протоку.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як оцінити вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, ставки та економічні фундаментальні показники?
                                        
                                        

                                            💡Вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, ставки та економічні фундаментальні показники можна оцінити через дані CPI за березень, ринкове «якоріння» очікувань щодо інфляції, чи відбулася деструкція попиту, співвідношення P/E індексу S&P 500 та EPS, індекс економічних очікувань MM, ймовірність рецесії та відсоткове зростання EPS за рік по кожній галузі.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Після оголошення даних CPI за березень як визначити, чи ринок уже достатньо врахував очікування?
                                        
                                        

                                            💡Якщо після виходу CPI за березень падіння ринку буде обмеженим, це означатиме, що попередні очікування щодо інфляції вже були відображені в цінах, а реакція ринку на покрокові ризики є більш повною. Навпаки, якщо ринок продемонструє явне розширення падіння, це означатиме, що очікування ще не повністю відображені.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Зберегти
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Огляд ринку】 Новий технологічний холодний мир: поглиблена діагностика конкурентоспроможності AI США та Китаю (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Огляд ринку】 ФРС без змін ставки: M квадрат дає траєкторію для цін на нафту, інфляції та ставок! (2026-03-19)

【Дивитися просто зараз】 90 хвилин глобального економічного огляду, плюс можливість одразу придбати пакет із шістьма глибокими стрімами на весь рік! Приєднатися негайно

**【MM Podcast】After Meeting EP. 193｜Війна справді завершилась? Фондовий ринок справді досяг «дна»? Слухайте зараз>>

**【Нове відкриття】 Доступ до MM AI на обмежений час відкрито для пробного використання! Підтримка, макро-питання — усе в одному місці Приєднатися негайно

**【Підписка для розблокування】 Приєднайтеся до плану підписки — і ви зможете дивитися спеціальні звіти дослідницького інституту! Підписатися негайно