Зірковий кільцевий матеріал за 6 торгових днів подорожчав більш ніж на 100%, компанія з безпілотних технологій Nine Knowledge Intelligent планує інвестувати майже 1,2 мільярди юанів у придбання акцій

4 березня компанія Xinghui Huanse Materials (300834.SZ) опублікувала повідомлення про ненормальні коливання ціни акцій третій день поспіль.

Раніше компанія-стартап у сфері безпілотного керування автомобілями — Jizhi Intelligent — планувала внести інвестиції в Xinghui Huanse Materials. Хоча представники компанії заявляли, що цей крок не має на меті здійснення “зворотного поглинання” для виходу на біржу, він усе одно розпалив ринковий ентузіазм.

За останні 6 торгових днів ціна акцій компанії зросла сукупно більш ніж на 104%, а її ринкова капіталізація — з 4,4 млрд юанів до 9,05 млрд юанів. Це призвело до суттєвого зростання рівня статків сім’ї фактичного контролера Xinghui Huanse Materials у короткий проміжок часу.

Скріншот із офіційного сайту Jizhi Intelligent

Статки сім’ї фактичного контролера різко зросли на 2,7 млрд юанів

Згідно з повідомленням Xinghui Huanse Materials, акції компанії з 27 березня по 3 квітня протягом 6 торгових днів поспіль мали кумулятивне відхилення відсотка приросту закінчувальної ціни понад 100%. Це суттєво відхилилося від широкого ринкового індексу та індексу галузі. У короткостроковій перспективі амплітуда коливань була значною; виявлено явне відхилення від ринкових тенденцій.

Станом на кінець торгів 3 квітня ціна акцій становила 46,72 юаня/акцію, а статичний P/E дорівнював 93,10 раза. Наразі середній статичний P/E для галузі згідно з класифікацією China Securities Association для компаній середнього та верхнього рівня становить 32,50 раза.

У міру зростання ціни акцій ринкова капіталізація компанії також зросла з 4,4 млрд юанів до 9,05 млрд юанів. Наразі сім’я фактичного контролера Чень Яньшена прямо та опосередковано загалом володіє 125 млн акцій компанії, що становить 64,44% від загального статутного капіталу компанії. За такими розрахунками статки сім’ї Чень Яньшена зросли більш ніж на 2,7 млрд юанів.

Як відомо, Чень Яньшен походить із району Чаошань у провінції Гуандун. У ранні роки подружжя Чень Яньшен і Чень Донцюн розбагатіли, розпочавши бізнес із іграшкового футболу. У 2000 році в місті Шаньтоу провінції Гуандун було створено компанію Xinghui Plastic Industrial Co., Ltd. Пізніше, впродовж кількох років, компанія Чень Яньшена як фактичний контролер отримувала авторизації на макети автомобілів від відомих автовиробників, зокрема BMW, і почала професійне виробництво автомобільних моделей.

У 2010 році було проведено IPO Xinghui Entertainment (раніше “Xinghui Car Models”; 300043.SZ); у 2022 році — IPO Xinghui Huanse Materials.

У 2022 році сім’я Чень Яньшена з рівнем статків 8,5 млрд юанів увійшла до списку Hurun Global Rich List, посівши 2677 місце.

Безпілотна “єдиноріг”-компанія увійшла в капітал у межах кросссекторної угоди

Згідно з повідомленнями в інформаційному полі, 30 березня Xinghui Huanse Materials заявила, що сім’я фактичного контролера Чень Яньшена та дві компанії зі 100% часткою в дочірніх структурах безпілотної автомобільної компанії Jizhi Intelligent (Zelos Group Inc.) підписали 28 березня угоди про передачу часток. Загальна сума договору становить близько 1.18B юанів. Якщо угоду буде завершено, Jizhi Intelligent отримає 27,49% акцій Xinghui Huanse Materials.

Ця зміна майнових прав не призведе до зміни контролюючого акціонера або фактичного контролера компанії. Після завершення зміни майнових прав сім’я Чень Яньшена в сумі володітиме 45,19% голосів на зборах для прийняття рішень.

Крім того, Jizhi Intelligent зобов’язалася: після завершення цієї передачі часток протягом 36 місяців не намагатиметься будь-яким способом здобути контроль над компанією, що буде мати контролюючий інтерес, або здійснювати фактичний контроль; не існує планів щодо внесення активів у компанію, що була б адресатом інвестицій.

Jizhi Intelligent була заснована у 2021 році; її основний напрям — розробка технологій штучного інтелекту та R4-рівня автоматизованого керування автомобілями.

У січні цього року Jizhi Intelligent завершила стратегічну інтеграцію з бізнесом безпілотних автомобілів Cainiao. Після інтеграції Jizhi Intelligent одночасно здійснює операційну діяльність під двома брендами — “Jizhi” та “Cainiao безпілотний автомобіль”; загальна чисельність автопарку RoboVan перевищила 20k одиниць, ставши найбільшим у світі автопарком логістичних безпілотних вантажівок рівня L4. У лютому цього року Jizhi Intelligent завершила новий раунд фінансування понад 300 млн доларів США, оголосивши, що оцінка компанії перевищила 20k юанів.

У свою чергу Xinghui Huanse Materials займається розробкою, виробництвом і продажем полістиролу (PS); продукція застосовується в електронному та електротехнічному обладнанні, іграшках, пластиковій упаковці тощо. За перші три квартали 2025 року компанія отримала виручку 1 млрд юанів; у річному порівнянні це на 21,05% менше. Чистий прибуток — 39.57M юанів; у річному порівнянні він знизився на 44,29%.

Наразі галузь, у якій працює Xinghui Huanse Materials, проходить етап коригування. У повідомленні компанія зазначає, що в останні роки потужності з виробництва полістиролу продовжували розширюватися; швидкість розширення потужностей перевищувала ринковий попит, що спричиняє ситуацію, коли нижче за ланцюгом ринку не може своєчасно поглинути продукцію. Це може призвести до коливань показників діяльності компанії.

Різко позитивна реакція ринку відображає раннє “прайсингування” фінансами потенційної взаємодії “технологія + виробництво”. Але після відходу ейфорії варто звернути увагу й на відкати.

Насправді в “кросссекторному входженні в капітал” немало негативних прикладів. Наприклад, Shangwei New Materials (688585.SH) колись різко злетіли котирування більш ніж у 15 разів у другій половині 2025 року через те, що робототехнічна компанія Yuanbu Robot планувала отримати керуючу участь; проте після регуляторних запитів і згасання емоцій ціна акцій відкатилася більш ніж на 60% від максимуму.

Shengleng Shares (002931.SZ) також колись стали рости через намір “першої компанії у сфері гуманоїдних роботів” — UBTech — отримати керуючу участь: у період з грудня 2025 року по січень 2026 року компанія виконувала 18 поспіль “лімітних” зростань; зростання за проміжок часу перевищило 400%. Але після того, як регулятор оголосив зупинку торгів для перевірки та чітко зафіксував “відсутність ін’єкції активів протягом 36 місяців”, котирування відкотилися приблизно на 40% від максимуму.

Редактор: Тао Юйян, Сяо Цзичі. Узагальнено з Caixin News, China News Weekly, повідомлень компанії тощо

Перевірка: Гуань Лі